“最高十年免税！国务院出台半导体八大优惠政策，中芯国际领衔的这些公司将受益”

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8月4日，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业优质快速发展的若干政策》(以下简称“若干政策”。 据悉，将进一步优化集成电路产业和软件产业的快速发展环境，深化产业国际合作，提高产业创新能力和快速发展质量，制定上述政策。

《若干政策》分为八大行业，包括财税政策、投融资政策、研发政策、进出口政策、人才政策、知识产权政策、市场应用政策和国际合作政策。 其中，半导体领域和投资者最关注的是财税政策。

另一方面，与在科技开发板上上市的中芯国际( 688981，sh )等半导体领域相关联的股票，或受益于这些政策，得到了更好的快速发展/(/k0/)之间。

财税政策中，最引人注目的是第一条，是对集成电路公司的减免政策。 其中，集成电路生产公司减免力度最大，根据上述《若干政策》，国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米，且经营期在15年以上的集成电路生产公司或项目，从第一年到第十年免征公司所得税。

线宽小于28纳米，免征10年公司所得税，优惠力度可见一斑。 品基金半导体投资经理陈启对《每日经济信息》记者表示，“28纳米以下工艺标准的晶片代理厂，除中芯国际外，理论上华虹、台湾积体电路制造(南京)、厦门联芯、南沙粤芯和武汉弘芯符合条件。 包括idm公司在内，合肥长鑫也将符合标准。 ”

针对这些政策，一些投资者认为，经营期为15年，意味着已经持续经营15年以上，这项政策是为中芯国际准备的。 对此，陈启表示:“经营期的认定尚未确定，经营期已超过15年，或未来存续期超过15年。”根据持续期超过15年的情况计算，只有中芯国际和华虹符合这一标准，两家企业

陈启也表示，不仅是28纳米，集成电路的所有领域都有优惠政策，只是力度不同。 根据《若干政策》，相对于28纳米以下的工艺，其他成熟工艺的优惠力度有所下降。 65纳米(含)，经营期在15年以上的集成电路生产公司、项目，第一年至第五年免征公司所得税，第六年至第十年减半征收。

130纳米(含)，经营期10年以上的公司、项目，从第一年到第二年免征，从第三年到第五年减半征收。 对线宽小于130纳米的集成电路生产公司纳税年度发生的损失，允许转入今后年度，总年限最长不得超过10年。

另外，国家鼓励集成电路的设计、装备、材料、封装、测试公司和软件公司，从利润年度开始第一年到第二年免征公司所得税，第三年到第五年减半征收。

上述《若干政策》是比较半导体领域的实质减税，特别是最上游的设备制造环节。 根据申万领域的分类，a股与集成电路相关的股票达到41家，包括中芯国际、上海贝岭、士兰微。 只有11家涉及半导体材料的公司，包括北方华创、上海硅产业、江丰电子、南大光电等。

另一方面，经营期在15年以上的集成电路a股上市企业只有31家。 对这样的公司来说，从第一年到第十年免除公司所得税自然是最大的利益。 例如，根据瑞芯微2019年年报，期初预缴公司所得税25.9万元的紫光国微2019年公司所得税期末余额达到2108万元。

不管经营期限如何认定，中芯国际都符合“第一年至第十年免除公司所得税”的标准。 在公司经济核算中，减税负相当于减少公司的价格费用，价格边际改善则提高资本支出的效用。 中芯国际扩大再生产将增加设备采购和资本支出，也有利于上游的半导体设备公司。

中芯国际上游供应商有北方华创、至纯科技、中微企业、江丰电子、安集科技、上海新阳、华特气、上海硅产业等。

中微企业和北方华创涉及深硅蚀刻设备等设备； 上海硅产业关于硅片的沃尔特气体与半导体制造的特殊气体有关……

《每日经济信息》记者观察到，随着中芯国际上市，中芯国际相应产业链股进行了调整。 随着中芯国际企业的稳定和公开的再生产新闻，相关股票的交易层出不穷。 市场可以敏锐地捕捉上市公司业绩的弹性，证明前期调动股和利润的良好影响程度。

7月31日，中芯国际与北京经济技术开发区管委会共同签署《合作框架协议》，共同合资成立28纳米以上的晶圆制造企业。 华创于7月31日和8月3日连续涨停； 中小企业连续上涨近20%纯科学技术持续上涨12%。

另一方面，中芯国际在上游的扩大再生产，同样满足了下游芯片设计、封装测试等上市公司的供应体系。 这对下游的设计公司来说，也有利于消除长期经营风险。

值得注意的是，中芯国际合作信息公布后，下游个股上涨势头略有放缓。 半导体下游设计制造商有汇顶科技、韦尔股、全志科技等。

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