“531亿元！ETF新发规模超去年同期一倍！2020基金圈顶流是怎么炼成的？”

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那年10月，当三只央企的结构调整etf以累计近500亿的规模成立时，许多业内人士只是惊叹于这些基金的规模，很少有人预计下一个2019年etf市场将迎来大爆发。 因为自2004年第一个etf诞生以来，整个etf市场直到去年都处于不温暖的状态。

一位业内人士表示，“由于etf的交易属性，过去牛市经常出现时规模有所上升，但牛市后规模迅速下降。”

2019年全市场etf发行规模一下子上升到近1800亿时，不少基金人注意到etf市场真的不同，纷纷表示可以把2019年视为etf快速发展的新元年。

虽然进入2019年，etf依然拥有流量，发行规模超过了2019年同期，但是这个基金圈的“顶流”到底有那些变化呢？ 是怎么做到的呢？

根据wind数据，今年以来，截至5月底，累计发行设立的etf产品52只，发行规模约为531亿元。 虽然与去年全年近1800亿元还有很大的距离，但与去年同期相比，已经明显高于去年同期的229亿元，超过了两倍。

回顾etf迅速发展的近16年，年etf发行规模超过500亿元的年份只有年、最近一年和2019年。 可以看到今年前五个月的发行规模超过了历史上大多数年份的年发行规模。

而且看看今年这些etf的发行情况，就会知道其实含量更高。 因为，没有出现一点特定的etf产品。 例如，虽然年发行规模较高，但3家中央企业的结构调整etf的发行规模占年etf发行规模的一半以上。

具体来说，今年头5个月的52只etf中，大部分是股票型的etf； 债券型只有2只其他3只另类投资基金中，有2只是黄金etf。 股票型etf既有沪深300etf、中证800etf等宽基础产品，也有不少中证红利etf、创业板大盘etf等风格型etf。

但是，要说进入今年以来发行最多的etf，必须要数主题型的etf产品。 这种etf不仅占有率高，覆盖面也广。 从领域来看，涵盖证券、银行、医药、钢铁、煤炭、汽车、家电、电子等多个领域。

在发行规模上，华夏中证新能源汽车etf单独展出，发行规模超过百亿。 其次，5只etf发行规模为20亿~100亿元。 这些发行规模较大的基金无一例外都是领域型或主题型etf。 这样，领域主题型投资越来越受到投资者的欢迎。

更值得注意的是，etf在发行时规模不大，但在上市后，在短时间内迅速增长。 这些etf创造的流量不仅让自己“爆买”，还让基金企业实现了各种追赶。

例如，今年1月20日成立的华夏国证半导体芯片etf，成立时的份额规模达到了53亿8800万片，但仅几个月，根据wind数据，截至5月底，该etf的份额规模就增加到了约158亿片。

除了新成立的etf产品外，今年之前成立的etf也同样在年初以后规模持续增加。 例如，国泰ces半导体etf在2019年底达到了近20亿件的份额规模，但截至去年5月底增加到了近59亿件。

到底是谁完成了这些基金圈的顶流？ 某基金的相关人士表示:“虽然没有具体的占有率数据，但是机构和个人都在购买。 如果只看户数的话，个人投资者肯定很多。 ”

另外，基金企业相关人士表示:“etf大潮主要由个人投资者和小私募股权推动。 今年的新资金中，个人投资者的贡献量超过了7成，特别是个人顾客使用etf代替股票的倾向很显着。”

这个看法也得到了指数基金经理的同意。 但是，一些企业的etf以个人投资者为主，而该基金经理表示:“我们的非商品基础etf这几年主要以机构为主，个人投资者的比例正在上升，但不到三成。”

“这些机构主要以保险和资产管理为中心，但实际上是在制定资产配置的整体框架的基础上，将仓库的一部分取出进行配置。 ’这位基金经理进一步说道。

在流量凝聚到部分产品的过程中，《每日经济信息》记者观察到，整个领域的结构也开始发生一些变化，“马太效应”越来越明显，率先形成了规模特征的基金企业，由此实现了突围，市场份额明显提高。

例如，一些基金企业占etf整个市场份额的三成以上，这显然形成了强大的竞争力。

后觉的基金企业，即使马上后发行产品，也面临着很多难题。 一是后来发行的产品实际上处于与市场上的etf产品同质化的状况，能否实现突围还是个未知数。 如果不能实现突破，最终的结构可能只是长期处于“陪伴”状态。

另外，进入4月后，主题型etf的发行较少，风格型和宽幅型etf较多，这也值得观察。 市场上一时出现了一些热门的主题etf和暂缓批准的消息。 之后，陆陆续续受理了一点主题型etf，但从截至5月22日的基金审批时间表来看，迄今为止稍受欢迎的权益类主题etf确实有一段时间没有新批次的产品。

这可能也会影响后续的主题型etf发行。 即使基金企业想要布局，也有可能面临“无米煮饭”的局面。 但是，另一方面，也有利于etf领域越来越不明朗的同质化。

封面照片来源:照片网