“刚刚，央行定向降准，释放资金5500亿！股市、楼市、债市将有那些影响”

期待的降准来了！

3月13日傍晚，央行宣布，去年3月16日实施普惠金融方向下调，决定将符合考核标准的银行方向下调0.5个百分点至1个百分点。 另外，对符合条件的股份制商业银行再下调1个百分点，支持普惠金融业贷款的发放。

以上定向降共释放5500亿元长期资金。

据央行网站消息，为支持实体经济快速发展，降低社会融资实际价格，中国人民银行于年3月16日决定实施普惠金融定向降准，将符合考核标准的银行定向降准0.5个百分点至1个百分点。 另外，对符合条件的股份制商业银行再下调1个百分点，支持普惠金融业贷款的发放。 以上定向降共释放5500亿元长期资金。

中国人民银行实行稳健的货币政策，更加灵活适度，把支持实体经济快速发展放在更加突出的位置，不搞大水流入，考虑内外平衡，合理充裕流动性，，货币信用、社会融资规模增长是经

中国人民银行相关负责人表示，为支持实体经济的快速发展，方向下降了

:这次方向的下降如何支持实体经济的快速发展？

a )此次定向降准将释放长期资金5500亿元，对达到普惠金融定向降准考核标准的银行释放长期资金4000亿元，对符合条件的股份制商业银行再释放长期资金1500亿元。 此次转型释放长期资金，可以有效增加银行支撑实体经济的稳定资金来源，每年可降低相关银行的利息价约85亿元，通过银行传导有助于促进中小、民营公司降低贷款实际利率，直接支持实体经济 此次定向降准兼顾积极推进和事后激励，用市场化改革的方法疏通货币政策传导，有利于调动市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决策作用，支持实体经济的快速发展。

:这次普惠金融方向下降的具体拷贝是什么？

a )人民银行从去年开始建立普惠金融定向降准年度考核制度，对普惠金融业融资占比达到一定比例的大中型商业银行给予0.5个百分点或1.5个百分点的准备金率优惠。 泛在金融业贷款包括农户生产经营贷款、档案卡贫困人口支出贷款、助学贷款、创业担保贷款、个体经营贷款、中小企业广告主经营贷款、一户授信不足1000万的中小企业贷款、一户授信不足1000万的中小企业贷款 审查对象为大型银行、股份银行、城商行、大型农商行、外资银行。 最近，人民银行结束了2019年度考核，一家达标银行开始从原本没有准备金率优惠的银行获得0.5个百分点的准备金率优惠，另一家银行则从原本享受0.5个百分点优惠的银行获得1.5个百分点的优惠，综合来看，就是这样

:进一步向符合条件的股份制商业银行降低方向是为了什么？

答:以股份制商业银行为代表的中型银行是我国银行体系的重要组成部分。 考虑到去年人民银行对符合条件的农商行和城商行已经实施了定向考核，此次普惠金融定向考核中所有大型商业银行都享受了1.5个百分点的准备金率优惠，发挥了定向考核的正面激励作用 此次，对享受0.5个百分点准备金率优惠的股份制商业银行又下达了下调1个百分点的指示。 在进一步要求下调资金用于泛在金融业融资的发行的同时，贷款利率明显下降，对小额、民营公司等泛在金融业的融资支持力度加强。

此前3月10日，国家普遍明确提出普惠金融定向降准措施，进一步加强对股份制银行的降准力度，加强商业银行对中小企业、个体工商户的融资支持，支持企业活动恢复运营，推动融资价格下调。

央行数据显示，此次操作未计入，自2009年以来，央行累计执行了至少16次下调操作。 (部分当天分阶段实施下调时间算作一次)。

迄今为止的方向性下降，对a股市场的作用不同。

其中，年2次定向下跌准确，a股市场主要指数3个月后上涨； 年5次定向降准，与牛市效应重叠，除了当年6月、10月指数回调外，a股市场主要指数在1周、1个月、3个月间明显上涨。

此外，今年1月实施下调后，a股市场主要指数第二天和一周明显上涨。

据巨投区介绍，3月10日，国家通常在央行开启下调按钮后，可以向地方商业银行释放越来越多的流动性，支持地方商业银行向中小公司、个体工商户的住房贷款，帮助公司恢复企业活动开工，处理资金紧张问题。 央行普惠金融的方向将直接利好城商行，短期利好银行板块。 另外，受疫情影响，中国2月份汽车产销量大幅减少，目前各地相继再生产，3月份汽车产销量应该会好转。

疫情短期内对楼市冲击较大，克比瑞监测的27个主要城市中，2月份整体成交240万平方米，环比跌幅达83%，比去年同期下降77%，创历史最大跌幅。 4个一线城市楼市总成交仅29万平方米，环比下跌82%，同比下降73%，其中广州跌幅最突出。

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众泰证券表示，疫情短期内会有影响，但长期不会转入良好的逻辑。 商品房作为耐用品诉求，本质是诉求延迟满足，反周期调节，期望短期影响有限，中长期龙头房企逻辑不变，物业管理受疫情影响得到社会和政府的重视，价值更加认可，短期价格增长，但中长期市场 随着政府重视和领域制度完善等多行业加速推进，高质量的企业名牌管理公司声誉发生了变化，对业务拓展和政企关系等多行业有着多重利益。

另外，对楼市不必太悲观。 2月份房地产领域仍有逆势数据。 例如，一家房企2月销售额超过100%； 一线城市土地出让金比去年同期暴涨8成，北京、上海多次创纪录。 76股地产股集体上涨，最高涨幅超过30%。

数据表明，历次战定向下降对债市的影响明显。 其中，年4月定向准实施一周后，中债10年期国债到期收益率降至4.92bp，单月跌幅更是达到17.20bp。 那年6月的方向下降，中债10年期国债到期收益率一周达到3.25bp。

按照年五次下调的标准，中债10年期国债的到期收益率更是从当年3.70%的高位，一度接近2.70%。 年初定向下跌，中债10年期国债到期收益率一周达到3.69bp。

新冠肺炎疫情发生以来，债市通过多种方式支持实体经济的快速发展。 这包括建立债券发行的“绿色通道”、延长债券发行额比较有效期、合理调整新闻发布期限、加强受疫情影响地区机构的发行登记、交易、托管等费用减免力度。

3月11日，中国人民银行、中国证监会有关人士在答记者问时表示，作为下一步，将采取较为有效的措施，加快创新，提高债市融资功能，提高债市服务实体经济的质效 要点引导资金进入行业、要点领域、薄弱环节，支持经济结构转型升级，加大民间公司债券融资支持力度。

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封面图片来源:每次记者拍摄时