“11月LPR报价出炉：1年期、5年期均下调5个基点”

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20日，lpr迎来了新的报价。 根据全国银行间同业拆借中心9时30分公布的数据，一年内lpr为4.15%； 5年期以上的lpr为4.80%。

这是lpr报价机制改革后的第四次报价。 与上次( 10月21日)公布的报价相比，1年期lpr下调了5个基点，5年期lpr于8月20日亮相后首次迎来下调。

关于这次新公布的lpr报价，此前预计市场会大致降低利率。

本周一( 11月18日(央行恢复逆回购，金额共计1800亿元，期限为7天，中标利率为2.5 )，比此前的中标利率2.55 )下降了5个基点。 19日，央行通过利率招标方法进行了1200亿元7天的回购操作，中标利率为2.5%。

民生银行首席研究员温彬表示，降低逆回购利率是央行加强逆向周期调节的具体体现。 央行将继续通过“omo+mlf”的政策工具组合，长短组合，流动性合理充裕，稳定流动性预期。 考虑到一年期mlf利率从5个基点下调至3.25%，预计11月20日一年期lpr将同时从5个bp下调至4.15%。

中信固收虽然评价omo降息，但7天回购操作利率下调，是时隔4年多来首次下调公开市场回购操作利率，反映出央行对目前公司融资价格居高不下的担忧。 从数量上看，此次回购数量较大，在近期流动性稍显紧张的情况下，稳定央行流动性的目的没有变化。 实体经济融资价格依然居高不下。 因为这家央行需要通过降低mlf和omo的利率来诱惑实体信用利率的下跌。 联邦储备系统理事会为了应对经济下滑的压力，已经连续三次降息，但中国央行将在今年第四季度选择跟进，未来中美货币周期将逐渐趋于一致，央行将在今年年底或明年年初进一步降息。 目前的通货膨胀是结构性和短期性的，货币政策的未来以缓和为中心，10年期国债利率在3.2%以上的是经常买入今年第四季度和明年年初的债市行情。

11月19日，央行召开金融机构货币信贷形势拆解座谈会，研究当前货币信贷形势，开展下一轮货币信贷业务。 会议分析表明，宏观经济金融稳定运行仍面临挑战，经济下行压力持续增大，局部社会信用收缩压力依然存在。 金融部门再三金融服务实体经济，实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，加强结构调整，进一步结合改革与调控，短期与长期、内部与外部均衡，用改革的方法疏通货币政策传导，发挥银行体系为实体经济提供融资的关键作用，促进经济金融良性循环，

央行行长易纲表示，要继续加强逆周期调节，加强对实体经济的信贷支持力度，使广义货币m2和社会融资规模增长率与国内生产总值名义增长率基本一致，促进经济在合理区间的运行。 要反复推进结构调整，立足当前，着眼长远，用改革的方法优化金融资源配置； 充分发挥最优贷款利率( LPR )对贷款利率的诱导作用，促进金融机构对贷款定价的惯性思维转变，真正借鉴最优贷款利率( LPR )定价，促进实际贷款利率的下调。 要继续推进资本补充事业，提高银行信贷投放能力。

11月16日，中国央行发布2019年三季度中国货币政策执行报告，强调要抓紧实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长，货币信贷政策起到促进经济结构调整的作用，更好地服务于实体经济 目前，我国仍在实施常态货币政策，法定准备金率是采用的主要政策工具之一，下一步将继续做好lpr报价和运营工作，引导和督促金融机构合理定价，进一步打破贷款利率的隐性下限，传导市场利率至贷款利率的规则。

11月15日，央行当天宣布，对只在省级行政区域内经营的城市商业银行，将存款准备金率下调1个百分点的第二次调整，释放了长时间资金约400亿元。 并且，人民银行开展中期贷款便利( mlf )操作2000亿元，中标利率持平，报3.25%。 对冲期高峰期等因素后，银行系统流动性总量处于合理充裕的水平。 11月15日不进行反向回购操作。

11月5日，央行宣布，开展mlf操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，比上一期下降5个基点。 今天不进行反向回购操作。 wind数据显示，今天没有逆推期限，4035亿元的mlf过期了。

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