“标普股息率十年来首超30年国债收益率，资金进场信号显现？美债却惊现三重倒挂，买股还是买债”

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昨天晚上，美国资本市场再次验证了这些。 2009年以来，标准普尔500指数的股东比例首次超过了30年期美国国债。 本来，这个信号的出现意味着买入股票的重要时刻到来了。

但是，2年和10年期美国国债收益率继续下跌，两者利差达到金融危机以来最大水平，另外，今年3月底首次下跌的3个月和10年期美国国债2007年3月达到最大水平的3个月和30年期国债也是2007年以来首次下跌。 这些信号表明市场对美国陷入经济衰退的担忧正在加剧。

那么，应该买股票还是卖股票？ 这个时候，市场的分歧也在扩大。 昨晚，美国股市高价下跌，最终三大股指都以小幅下跌报收。

根据摩根大通的观点，出现了买入股票的时机。 但是，世界最大的资本管理机构UBS资本管理在欧洲都柏林危机后，首次看到了空股市。 野村证券进一步表示，短期内，美国股票将暴跌。 那么，市场会怎么样呢？

长线投资入场信号会出现吗？

根据bespoke投资集团的数据，2009年以来，标准普尔500指数的股息首次超过了30年期美国国债。 过去40年中唯一发生类似反转的时间是2009年3月，当时是金融危机的低点。 按照通常的逻辑，这对股市来说是个“好兆头”。 因为，长期国债的收益率低于股东比率。

随着贸易纠纷的高涨，投资者蜂拥至避险资产(债券等)，收益率降至历史最低水平。 债券的价格走势与收益率相反。 由于投资者减少了高风险资产的配置，标准普尔500指数在过去一个月下跌了4%以上。 投资者有可能短期规避风险，但专家表示，市盈率逆转是股市的良好信号。

bespoke年前的数据显示，除金融危机导致类似的股票债券收益率下跌外，仅在去年7月，就在英国退出欧盟投票之后不久。 当时，标准普尔500股的股息收益率与30年期国债收益率之差仅为0.01%。 股票现在的收益率超过了5年、10年、30年期的美国国债。 截至昨晚，并购S&P500类指数股票三分之二的股利收益高于5年期，超过60%的收益率高于10年期国债，约一半的收益率高于30年期国债。

td ameritrade首席市场战略家jj kinahan表示，这可能有助于支撑股市。 至少短期内是这样。 想要盈利的人会继续购买越来越多的“安全股”，也就是标准普尔500指数中，哪些股东比例有吸引力，但难以察觉下行风险的股票。

尽管股市有可能上涨，一位投资者表示，投资者应该考虑全球增长放缓的风险，这也是债券收益率下降的主要原因之一。 别忘了，股票是风险资产，国债收益率下降如此之大，特别是30年期国债，由于增长放缓，有可能威胁上市公司的收益，从而威胁股价。 其实，国债收益率下降，意味着国债价格在上涨，这也能带来很大的价差收益。

“/ S2 /”丨期限国债上有三重的逆字段“/ S2 /”

美国国债收益率周二下跌。 2年和10年期美国国债收益率持续下跌，两者利差引发金融危机最大。 基准10年期美国国债收益率比3个基点下跌1.505%，2年期国债收益率只下跌1.3个基点，10年期和2年期国债收益率曲线创下12年来最大跌幅。

本周一，美国财政部将在发行1130亿美元固定利率短期国债的周二拍卖400亿美元的2年期美国国债、410亿美元的5年期国债和320亿美元的7年期国债。 这可能是导致短期国债收益率下跌的重要原因。

不仅2年期和10年期国债收益率在下降。 另外，两个期限的国债收益率也达到了金融危机以来的创纪录水平。 今年3月下旬，首次发出衰退信号的美国3个月和10年期国债一度达到2007年3月以来的最大水平。 在过去的很长一段时间里，专家们还表示，为了评估经济衰退的可能性，有必要注意这种期限国债的转卖的持续性。

另外，30年期国债收益率为1.934%，为2007年以来首次低于3个月期债券收益率。 在业界，这种罕见的现象被称为“收益率曲线的反转”，是衰退的重要信号。

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短期国债收益率暂时下降的情况，有必要在一定程度上降低联邦储备系统理事会利率以缓解。 因为，只有降低市场利率，才能产生市场信心，“即使面对短券买入长券时的利率损失风险，也会长时间扑向国债”的资金结构有可能在某种程度上被解除。 但在贸易战的背景下，降息能否应对投资信心问题也需要打一个大问号。 这可能真的取决于特朗普。 国债反应的只是市场的担忧程度，最终会有什么样的结果，还需要等待各方的长期博弈。

丨对股市的意见分歧越来越大

昨晚，在美国市场多重收益率下跌后，美股指高开低走，陷入杀伐境地。

但是，今天的亚太股市并未因此而恐慌，许多亚太股市略有反弹。

摩根大通战略分解师mislav matejka表示，继8月重挫后，买入股票的时机临近，股市将上扬。 从9月开始有上升的趋势。 包括S&P500种指数、斯托克欧洲600指数、msci亚太指数在内的基准指数的平均值创下5月以来最大的月度跌幅。

摩根大通认为，有一系列积极的催化剂，包括重启欧洲央行量化宽松计划、联邦储备系统理事会第二次大幅降息、经济活动可能触底的迹象和技术指标好转等，有可能使股市摆脱低迷。

但是，据金顶报道，理财规模达到2.48万亿美元的全球最大资金管理机构之一——UBS全球财富管理企业最新研究报告称，将其核心股权投资提案降至“低配”(或“减持”)，这是他们自年欧洲索布林危机以来首次

UBS全球首席投资官mark haefele在近日的报告中表示，针对可投资级债券，目前建议客户削减股票开放。 鉴于全球经济和市场面临的风险不断增加，我们建议将新兴市场股市暂时压低价格，因为它们容易受到市场波动加剧的影响。 他们认为，当更深层次的经济放缓或促使全球主要央行放松货币政策时，具有避险属性的黄金价格将持续目前的上涨趋势。

野村证券宏观量化战略家高田正齐( masanari takada )本月初大胆预测，美国股市将迎来“雷曼式”的暴跌。 最近也在重复这个预测。 由于市场情绪没有出现好转的迹象，我相信本周美股有可能遭遇大规模抛售。 高田正齐指出，目前与2008年的形势相比，过去两周表现出了“惊人的相似性”。 包括大宗商品交易顾问基金( commodity trading advisors )在内的技术投资者已经“加速”多头头寸的抛售，有可能加剧未来股市的抛售。 大宗商品交易顾问基金是趋势跟踪型量化基金、交易期货合约和大宗商品期权。

但是，从估值来看，即使美国股市最近下跌，也依然不便宜。 纳斯达克的市盈率达到世界最高的30.47倍。 基准指数和道琼斯指数的市盈率水平也在历史中位数以上。

在衰退出现的情况下，市场上出现扼杀估值的现象也不足为奇。 而且，年是美国偿还公司债务的高峰期，也是美国库存周期的终结点。 那个时候会怎么样，真是个未知数。

证券公司的时谦

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