“联想集团冲刺“硬核科技”科创板！融资或达百亿元=5年净利之和，杨元庆：能便利A股投资者”

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在中国几乎家喻户晓的联想集团计划回归a股。

继昨日( 1月12日)的8.93% )上涨之后，港股联想集团今早大涨(/k0/)至14.91% )，报收于9.25港元，为6月以来新高。 收盘价上涨13.04%至9.10港元，市值突破千亿港元，达到1096亿港元。

昨晚，企业在香港证券交易所公告，发行中国存款证明，计划在上海证券交易所科创板上市。 企业提议发行企业新的普通股，占扩大后普通股总数的10%以下。

联想集团董事长兼首席执行官杨元庆表示，回归a股上市计划将有助于提高内地投资者对联想的投资便利，进一步释放联想的价值。

联想集团宣布将返回a

1月12日晚9点左右，联想集团( 00992，hk )发布公告，宣布董事会批准向中国存托凭证) cdr )申请上市和买卖cdr的初步建议。

公告称，根据该提案，联想集团拟发行新普通股，占企业扩张后已发行普通股总数的10%以下。 募集的资金将用于技术、产品和处理方案的研发、相关产业战术投资、企业运营资金的补充。 上述发行cdr及科创板上市的总体建议均以市场情况、股东批准及相关证券交易所及监管机构的必要批准为准。

目前，联想集团总股本为120亿股，据此计算，新发行股为13.33亿股。 以最新的香港股价为发行价参考，联想集团预计将向科创板融资120亿港币，约100亿元人民币，这接近联想集团~这5年净利润的总和(人民币104亿元)。

联想董事长兼首席执行官杨元庆说:“联想一直以来都在中国扎根，并进行了全球部署。 今天公布的a股上市计划加强了企业战术与国内快速发展的资本市场的紧密合作，提高了大陆投资者投资联想的便利性，进一步释放了联想的价值，通过科技创新、服务转型、智能转型进行了大力投资，实现了各行业的数字化、并 ”

值得注意的是，尽管杨元庆表示联想集团的科创板上场可以“提高内地投资者的联想投资便利性”。 但是科创板有50万元的投资门槛，大部分普通投资者只能购买基金间接投资科创板的a股投资者开设香港股东资本也是50万元的门槛，没有达到门槛的人也可以买基金间接投资香港股东资本。 也就是说，联想集团在科创板上上市并不会提高中小投资者的便利性。

照片来源:每经记者刘春山摄影(资料图) ) ) )。

如果联想集团的柯创板上市计划顺利进行，柯创板将迎来世界上pc出货量最大的公司。

联想集团宣布回归a股时，正是全球电脑诉求火热。 随着新型冠状病毒大爆发的增长，以前包括台式机、笔记本电脑和办公室在内的个别计算机再次被起诉，但据一家数据观察机构称，在整个pc世界市场上出现了这样大的增长。

最近，idc公布了全球个人电脑市场最新数据，全年全球个人电脑市场出货量比去年同期增长13.1%，其中第四季度达到9160万台，比去年同期增长26.1%。 在前三大公司中，联想集团出货量比去年同期增长29%，维持全球第一，第四季度全球市场份额上升至25.2%。

年2月底，空机构浑水转发了bucephalus research的批判性推文，将联想股价推至3.3港元的低点。 过去一年，联想在港股市场的业绩在空机构的报告中大幅下跌，但在出货量增长率强劲的情况下，近两个月联想股价打开了上升通道。

截至1月12日收盘价，联想集团股价上涨8.93%至8.05港元/股，总市值为969.36亿港元。 今早跳空高开后，总市值跌破千亿港元。

根据目前的股价，在港股的联想集团的市盈率( ttm )为17倍。 相比之下，在联想计划通过cdr注册的科创板市场，其中公司普遍具有较高的市盈率，现有200多家公司，90%的市盈率超过联想集团目前的市盈率，中位数约为55倍左右。

年10月29日，国泰君推荐的9号企业( 689009.sh )首次公开发行存托凭证( cdr )，在科技开发板上正式上市，成为中国上市公司中的“cdr第一股”。 9日企业上市第一天就实现了股价的两倍，最新股价是发行价格的四倍。

收入的约8成来自个人电脑和智能设备

目前，联想集团包括智能设备业务组、数据中心业务组两个板块。 其中，智能设备业务组分为个人电脑、智能设备业务和移动业务。 个人电脑和智能设备业务现在是联想收益的第一来源。

根据联想最近公布的/2021财年第二季度业绩，本季度一季度销售额首次突破千亿元大关，达到1005亿元人民币，比去年同期增长7.4%，净利润为21.5亿元人民币，比去年同期增长53.4%。

按业务细分，其中联想电脑和智能设备业务销售额达793亿元，比去年同期增长7.6%，占总收益的比重达79%。

联想曾经的充满荣耀的高端智能手机业务，即移动业务逐年萎缩，从18%的份额降至2021年上半年财季的9%，数据中心业务通常也维持在财年~财年的份额10%左右。 to b行业的数据中心业务目前只占集团总收益的11%。

联想很早就部署了云计算业务，微软和联想几乎在同一时期进军云计算业务。 曾经向windows收取许可使用费的微软，在云计算、移动应用、智能硬件等行业全面发挥力量，配置了虚拟现实、人工智能、量子计算等尖端技术，但现在

资料来源:联想集团财务报告

值得注意的是，联想的电脑和智能设备业务在收入中所占的比例有越来越高的趋势。 财政年度只有70%，财政年度为71%，2019年为75%，财政年度进一步上升至79%。

平滑的冲击科学创板？

根据《科创属性评价指南(试行)》，支持和鼓励科创板定位规定的相关领域行业中，符合以下三个指标的公司申报科创板上市。

近三年的研发投资占营业收入的5%以上，或者近三年的研发投资累计在6000万元以上；

形成主要业务收入的发明专利5项以上；

近3年的营业收入复合增长率达到20%，或近1年的营业收入达到3亿元。

虽然研发费用投入比较低，但由于数量充足，联想集团能够满足上述三个条件。 但是，这些条件是基本的要求条件，联想集团要真正在科创板上市，肯定会面临严峻得多的折磨。

从研发占有率来看，截至/21年度上半年，企业研发费用占收益的比例为2.29%。 同样以硬件为第一收入来源的小米，最新财报显示，研发投入占3.22%。

图片来源:联想集团/21年度上半年财务报告

联想和华为，这两家知名的科技公司，被认为走了两条不同的路。 联想选择了“贸易工技”路线，华为选择了“技术工贸”路线。

在2019联想创新科技大会上，杨元庆表示联想将转型为技术企业。 未来技术研发投入将超过每年的收益增长率，目前联想每年投入100亿元用于技术研发。

年6月，杨元庆在腾讯信息采访栏表示，“这些年来，许多人无论善意还是恶意，都说联想错过了这个风口，错过了那个风口，但其实被顶上了这个风口，我们坚信不需要追随任何人。 我们要做的就是把握自己的优点、能力，把握时代变化的脉搏，开辟适合联想的独特道路。 我们敢于走自己的路。 因为我们不仅有清晰的自我认识，而且对外部环境的一些变化也有深刻的发现。 ”

当被问到联想今后将在手机线上采取什么样的动作时，杨元庆表示，联想移动业务专注于盈利的市场，过去两三年主要是北美和中南美，对我们的利润改善也起到了一定的作用。

联想2019/20年度全年营收507亿美元，比去年同期增长3%，研发费用13亿3000万美元(约86亿元人民币)。 联想的研发费用投入到那些地方了吗？ 对此，杨元庆表示，联想始终高度重视研发，也将继续增加研发投入，致力于不断推进技术和产品的创新与突破。 目前，联想在全球15个国家设有研发基地，有10000多名研发人员和工程师，每年投入100亿元用于新技术、新产品的研发，研发投入位居中国公司前列。

卢祥勇杜恒峰编

校正|[/s2/]何小桃

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