“重磅！第三季度中国货币政策执行报告：不让市场缺钱，又坚决不搞“大水漫灌”，股票市场指数继续回升”

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据央行网站消息，11月26日，中国央行公布了年第三季度中国货币政策执行报告。

《报告》指出，总体而言，央行资产负债表的规模、货币乘数与广义货币m2增长之间没有必然的逻辑关联，另外，我国作为世界屈指可数的货币政策仍持续正常化的大型经济区块，不需要以扩张央行大规模表的方式投入流动性。 要注意货币政策的放松，重要的是要看货币政策的中介目标——货币供应量和社会融资规模。 只要货币保持信用的合理增长，银行货币创造的市场化功能将正常发挥，中央银行提供的基础货币将被证明是适度的。 下一步，中国人民银行将继续按照党中央、国务院的部署，更加灵活适度、精准地引导稳健的货币政策，搞好跨周期政策设计，完善货币供给调控机制，发挥基础货币投入推动经济优质快速发展的积极作用。

今年以来，已经出台了涉及9万亿元货币资金的货币政策应对措施，前10个月，金融部门为实体经济带来了约1.25万亿元的收益。

一是保持流动性合理充裕。 合理把握中期贷款便利、市场操作公开等货币政策工具的力量和节奏，保持短、中、长期的流动性供给和诉求平衡，比较有效地稳定市场预期，诱惑市场利率围绕政策利率平稳运行。 二是继续深化最优遇贷利率( LPR )改革。 按期完成库存浮动利率贷款的价格标准集中转换，完全打破了贷款利率的隐性下限。 第三，是完善的结构性货币政策工具体系，强调层次性、阶段性的内在逻辑，提高直行性、准确性。 四、以我为主，兼顾对外均衡。 人民币汇率以市场供求为基础双向波动，弹性增加，市场预期稳定，走势有序，市场供求平衡。 五是牢牢守住不发生系统性风险这条线，比较有效地防范金融风险。

健全市场化利率形成和传导机制，不断深化lpr改革，巩固市场化lpr报价机制，督促金融机构更好地将lpr纳入贷款ftp，加强贷款内外部价格和lpr的联动性，用改革的方法促进融资价格进一步下调，货币

(/S2 ) )定位为牢固的住宅是用来住的，不是用来炒的。 (/S2 ) )不将房地产作为短期刺激经济的手段，多次稳定地价、房价、稳定预期，保持房地产金融政策的连续性、连贯性、稳定性，实行房地产金融审慎监管制度。

积极完善债市管理制度建设，促进企业信用类债券新闻披露标准的统一。 通过反复市场化、法治化，债券违约风险防范和处置机制得到了完善。 加强金融市场基础设施统一监管，实现债市基础设施互联互通落地，持续推进信托银行和交易报告库建设，确保金融市场整体安全稳定高效运营。 积极稳妥地推进债市对外开放，整合市场准入渠道，优化市场准入流程，为海外投资者提供更友好便捷的投资环境。

稳健的货币政策更加灵活适度，精准导向，更好地适应经济优质快速发展的需要，更加重视金融服务实体经济的质量和效益。 完善的货币供给调控机制，根据宏观形势和市场需求，科学把握货币政策操作的力度、节奏和要点，在合理保持流动性充裕、市场不缺钱的情况下，坚决不“大水漫灌”，市场不缺钱 健全市场化利率形成和传导机制，深化最优优惠贷款利率( LPR )改革，继续开放改革以促进贷款利率下降的潜力，通过综合措施显著降低社会融资价格，发挥市场在人民币汇率形成中的决策作用 加强结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的直达性。

股市指数继续回升，成交量和筹资额比去年同期有所增长。 9月底，上证综合指数收于3218点，比6月底上涨7.8%。 深圳综合指数收于12907点，比6月底上涨7.6%。 股市成交量明显增加，三季度，沪深股市累计达到158.4万亿元，日均8658亿元，比去年同期增长58.6%。 股市筹资额比去年同期大幅增加，1-3季度累计筹资8038亿元，比去年同期增长63.6%。

实现年经济增长是大致的。 中长期来看，我国经济稳定中良好、长期良好、优质快速发展的基本面没有变化。 目前，我国已经过渡到优质快速的发展阶段，继续快速发展具有多方面的特征和条件。

物价涨幅整体持续下跌趋势，不存在长时间通货膨胀和通货紧缩的基础。 年7、8月，受部分省份涨水影响，荤菜类价格一度回升，各部门为保证稳定价格采取了多项措施，货币政策多次稳健，近期不断下跌。 9月份cpi涨幅已降至2%以下，初步预计全年cpi涨幅平均值在合理区间。 工业生产日趋回升，内外需逐步回升，ppi在三季度各月实现环比正增长，同比降幅总体缩小。 但是，未来全球疫情发展和防控措施对供给侧的影响还不明朗，基数效应、春节错位等因素可能对cpi形成一定干扰，仍需密切关注短期物价走势。 从中长期看，我国经济运行总体稳定，总供需基本均衡，供给侧结构改革深入推进，市场机制作用得到更好发挥，货币政策保持稳健，货币条件合理适度，不存在长时间通货膨胀和通货紧缩的基础

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