“银保监会发布三大保险资管产品实施细则：拓宽组合类产品投资范围，支持资本市场快速发展”

11日，银保监会发布《组合类保险理财产品实施细则》、《债权投资计划实施细则》和《股权投资计划实施细则》3个细则，确定了3类产品的注册机制、投资范围、风险管理和监管等要求，促进了保险理财产品业务的持续快速发展。

年5月1日，《保险资产管理产品管理暂行办法》(以下简称《产品办法》)生效。 银监会负责人表示，三部细则有利于比较不同类型保险理财产品的优势，进一步细化《资源管理新规》和《产品办法》的相关要求，对三部产品实施差异化监管。 有利于吸引保险资产管理机构提高投资管理能力，更好地服务保险资金等长时间资金配置。

银监会负责人表示，通过扩大债权投资计划和股权投资计划的资金用途，提高产品的快速发展空区间，更好地支持新型基础设施、新型城市化以及交通、水利等重要工程建设，扩大社会比较有效的投资， 扩大投资组合产品的投资范围，促进保险资产管理机构发挥机构投资者的作用，支持资本市场的快速发展。

近年来，保险理财产品业务持续稳健快速发展，诉求于服务保险资金等配置，并大力支持实体经济和资本市场的快速发展。

截至2007年6月底，保险理财产品余额3.43万亿元，其中组合产品1.98万亿元，债权投资计划1.32万亿元，股权投资计划0.13万亿元。 组合产品主要投向债券、股票，拓宽了保险资金参与资本市场的渠道； 股权投资计划主要投入未上市公司的股权和私募股权投资基金，补充公司长期资本性资本的债权投资计划平均期限为7年，主要投入基础设施项目，满足保险资金长期配置的需要，为实体公司提供了长期、稳定的资金支持。

银保监会负责人表示，三部细则以《产品办法》为基础，结合各类产品在交易结构、资金投入等方面的优势，进一步细化了监管标准，为保险理财产品的稳定发展提供了制度保障。 这有助于更好地进行保险资金等长期资金配置。

另一方面，通过加强保险资产管理机构投资管理能力建设，更好地服务保险资金和养老金等长时间资金，维护资金安全，提高投资效益。 另一方面，通过梳理监管规则、完整的监管标准，促进产品规范的快速发展，为保险资金等提供长时间的投资品种，改善资产负债匹配状况，优化资产配置结构。

具体来看，《组合类产品实施细则》确定产品的投资范围。 工会类产品可以投资于银行存款、债券等标准化债权类资产，股票、公募基金、保险理财产品等银保监会同意的其他资产。

《债权投资计划实施细则》的第一个副本包括适当扩大债权投资计划资金的用途，在还款保障措施完善的前提下，基础设施债权投资计划确定可以采用40%以下的募集资金来补充融资主体的运营资金，越来越多的实体公司，特别是

《股票投资计划实施细则》的第一个副本包括:适当扩大投资范围，增加上市公司定向增发、大宗交易、协议转让的股票、优先股和可转换债务，吸引长期资金更好地支持资本市场的快速发展。 在比例要求上，与《资本管理新规》一致，确定资本类资产的投资比例在80%以上。 根据迄今为止的规定，私募股权基金的投资、创投基金的比例要求不超过基金规模的80%。 《股权投资计划实施细则》确定禁止行为，分级股权投资计划不得投资分级基金，包括限制杠杆倍数。 保险资金不得通过股票投资计划管理未上市公司不得以各种方式约定本保收益等。

银保监会负责人表示，《资源管理新规》出台以来，银保监会积极推进保险理财产品制度建设，按照大体方向和规则细分相结合的基本思路，建立了“1+3”制度框架。 “产品方法”作为部门规章，是保险资产管理产品的“母方法”。 3个细则作为规范性文件，结合3种产品各自的优势，制定差异化的监管要求。

三项细则如下。 一是多次严格管理风险的底线思维。 3个细则以《产品办法》为基础，结合3类产品的优势和监管实践，在通道接入、加强生存期管理、杠杆化限制等方面进一步细化监管要求，夯实风险防范基础。

二是重新服务实体经济方向。 债权投资计划和股权投资计划是保险资金等长期资金与实体经济对接的重要工具。 根据领域实践和市场快速发展的需要，细则将完善债权投资计划的资金投入和信贷增级要求，扩大股权投资计划的投资范围，与同类理财产品的监管要求基本一致，使长期资金对实体经济的渠道更加畅通。

第三，反复深化“放管服”改革，优化商业环境。 推进简政放权，改革保险理财产品登记机制，提高三类产品登记效率。 规定登记时限，确定关联公司的责任。 系统整理三类产品现行监管规定，精炼规则复印件，突出规范要点，删除保险资产管理机构内部功能等操作细节。 要求加强事中事后监管，夯实主体责任，要求保险资产管理机构健全后续管理体系和风险管理机制，并在相关登记平台持续加强生存期风险监测。

四是重复着大资本管理市场与同类私募产品规则的均衡化。 按照《资源管理新规》的统一规则、新的监管套期保值和防止不公平竞争的大致情况，平准与保险理财产品相关规则同类的私募基金产品规则。 并考虑到各类产品的历史变迁和快速发展现状，从审慎监管的角度，保存产品结构和风险管理等优势，以防范风险，减少监管套期保值。

其次，银保监会指导登记机构和登记交易平台简化登记流程，提高登记效率，夯实保险理财机构责任，推动保险理财产品业务持续健康快速发展，提高服务实体经济效益。

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