“时隔20年 银行存款准备金率重启6%时代”

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1月1日，央行宣布下调，1月6日正式执行。

据《每日经济信息》记者整理，降低标准后，银领域法定存款准备金率最低可达6%，主要集中在农商交易和农信社。

储蓄率开启6%时代，上次迈出这一步还是20年前。 可以看出，为了促进金融，对中小企业和“三农”等行业的支援正在增加，中央银行也在拼命。

另外，许多市场解体者预计年内可能会有几次下调操作。

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新年伊始，央行于年1月6日宣布金融机构存款准备金率下调0.5个百分点。 (财务企业、金融租赁企业、汽车金融企业除外。

这次是全面下调。 那么，下调后，金融机构的存款准备金率是多少？ 这是一个不容忽视但很少被提及的问题。

由于不同类型的金融机构下调前的存款准备金率水平不同，因此这必须从存款准备金框架的演化说起。

其推移可以以2019年5月15日为基准，分为前后两个阶段。

截至2019年5月15日，央行存款准框架大致分为大型商业银行、中小商业银行、县域农村金融机构三大基准文件，在此基础上有两大优惠。

两个优惠是大型商业银行和中小商业银行可以参加普惠金融定向降准政策审查，符合一定标准的机构，可以在相应的标准等级降低0.5个百分点或1.5个百分点的存款准备金率要求。 县农村商业银行和县域农村金融机构为当地融资发放的资金达到其新增存款的一定比例时，可以按相应的标准等级降低1个百分点的存款准备金率要求。 这两项政策旨在鼓励金融机构将越来越多的信贷资源配置到微型公司和“三农”等普惠金融业。

大型商业银行的基准文件，2019年1月25日下降了0.5个百分点，降至13.5%。 另外还有优惠。 6家大型商业银行普惠金融定向下调政策2019年一季度考核全部通过。 只是，根据优惠政策，有下降0.5个百分点的，也有下降1.5个百分点的。 因此，截至2019年5月15日，1档中6家大型商业银行的实际实际执行存款率为12%和13%。

对于中小规模商业银行，基准文件的水平略低。 2019年1月25日下降0.5个百分点后的基准文件为11.5%。 中小商业银行主要包括股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、民营银行、外资银行。

该基准文件加上上述1个百分点的优惠，第二家银行实际执行后将达到10%、11%、11.5%三个水平。

另一方面，关于三级县域农村金融机构，2019年1月25日下降0.5个百分点后，基准档为8%，加上上述1个百分点的优惠，在实际执行中也出现了7%和8%两个水平。 县农村金融机构主要包括农村信用社、农村合作银行、村镇银行。

从现实情况看，大部分金融机构都应用了优惠的存款准备金率。

但是，从2019年5月15日开始，央行调整了3档结构。

中央银行总结服务县域的农村商业银行和农村信用社的存款准备金率，统称为服务县域的银行。 这里所说的服务县域的农村商业银行应该怎么定义呢？ 中央银行有一个确定标准。 对只在本县级行政区域内经营或在其他县级行政区域设有分支机构但上年末资产规模不足100亿元的农村商业银行。 符合该条件的农商行，将存款准备金率降低2~3.5个百分点~8%，实行与农村信用社同水平的存款准备金率。 此次调整于2019年5月15日、6月17日、7月15日分三次实施。

调整后的存款准备金框架，整体水平无较大变化，在内部结构上，与部分农商交易相比，分级正式转入第三基准档。 调整后的三个基准文件各自的名称也发生了变化。 第一级是大银行，第二级是中型银行，第三级是服务县域的银行。

自此，央行宣布存款准备金“三速两优”的新框架基本形成。

调整后的储蓄基准水平整体上没有太大变化，只是将部分农商基准文件纳入了更低的水平。

在新的“三段两优”框架下，2019年9月6日，央行再次宣布金融机构存款准备金率全面下调0.5个百分点(不包括财务企业、金融租赁企业和汽车金融企业)。 对只在省级行政区域内经营的城商行增加了存款准备金率下降1个百分点的方向。 将于10月15日和11月15日分两次实施。

至此，第一期大银行的存款率调整为11.5%和12.5%。

二级中型银行多一点，复杂一点，符合2019年9月6日公告附加优惠条件的城商行，最终可以降低1.5个百分点。 因为这个中型银行这个文件里又出现了两种情况。 只下调0.5个百分点的中型银行有9.5%、10.5%、11%种，在此基础上，享受额外下调1个百分点的中小城市商行有8.5%、9.5%、10%种。 因为从这个整体来看，这个阶段分化为8.5%、9.5%、10%、10.5%、11%这五个水平。

三级服务县域银行在存款率下降0.5个百分点后，分别为6.5%和7.5%。

一年的内存水平下降到了这个地步，从第三档来看，低了很多。 但到了年，第一天央行再次宣布全面降息。

此次下调0.5个百分点，不包括财务企业、金融租赁企业和汽车金融企业。 据此，1月6日以后实施的存款水平，第一级大银行为11%和12%，第二级中型银行为8%、9%、9.5%、10%、10.5%。 第三大服务县域的银行为6%和7%。

如果降至6%，这将与长期维持最低水平的财务企业、金融租赁企业和汽车金融企业处于同一水平。 目前这三类金融机构的法定准备金率为6%，在一些全面下调中没有得到调整。

记者从接近货币政策层的人那里获悉，大银行和农商行农信社的存款准率有了一些调整，现在差别很大。 这次调整后，银行执行了“三速两优”的准备金率政策。 3个基准档除大型银行12.5%、中型银行10.5%、服务县域的银行7%外，许多农信社、农商行还可享受1个百分点的优惠。 因此，许多农信社、农商行实际执行的存款率为6%。

上述人士还表示，这些优惠是为了鼓励金融机构将越来越多的信贷资源配置到中小企业和“三农”等普惠金融业。

从历史上看，从上次开始6%的储蓄率是在20年前。 许多知情人士表示，后者近年来没有这么低的水平。

资料来源: wind

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央行表示，最新下调将释放长时间资金约8000亿元。 这个是怎么出来的？ 当然是根据银行存款的规模推算的。 2019年11月底，其他存款性企业中广义货币包含的存款为166万亿元，下降0.5个百分点，释放资金为166万亿元×0.5%=8300亿元。 由于存款规模呈阶段性增长，从这几次下调后央行公布的数据也可以看出，基本上央行下调0.5个百分点后，将释放资金8000亿元左右。

为什么是这个时候选的？ 这可以从央行的官方表态中找到答案。

2019年12月27日，中央银行货币政策委员会2019年第四季度会议召开。 央行发布的通稿指出，要科学稳健地把握宏观政策的逆周期调节力，激发微观主体活力，全面抓好“六稳定”工作。

显然，这不是因为经济触底反弹趁热打铁，而是逆周期调节的体现。

经济形势现在怎么样了，上述会议也有了确定的表现。 尽管国内经济金融业结构调整出现了积极变化，但经济下行压力依然很大，国际经济金融形势错综复杂，世界大变局加速发展的特点更加明显。

央行也在下调公告中确定，此次下调有助于激发市场活力。 这可以说是逆周期调节最坦率的表现之一。

元旦期间，基本上是央行长时间投入资金的重要窗口期。 春节前后，银行系统资金流失明显，流通中的现金m0急剧增加。 这时，银行系统的流动性受到了考验，央行需要增加净投入。 这个时候选择长时间投入资金，正是一箭双雕，不会导致资金过剩。

准消息对市场的即时影响已经非常明显，自然给股市带来了强烈的积极信号，长资金支撑了实体经济，增强了市场信心。 因此，股市流入增加资金，第一年交易日集体发起攻击，上证指数逼近3100点，但情绪高涨后，从第二天开始普遍回调。 当然，这也是股市情绪波动的常态。

在债市，通常随着银行体系可采用的资金预计增加，债市也迎来了价格上涨，暂时股票债务双重。 但这只是理论演绎，实际上，这次下跌，与分期间国债收益率上升相对应。 可以想到的原因是下跌预期已经存在，但这次的发表只是期待着现金化，前期的高涨情绪反而趋于平静。