“A股迎近十年最大IPO！邮储银行今上市，68亿资金“护盘””

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邮政银行今天( 10日)将在上海证券交易所开始交易。 证券代码是601658。 这意味着国有六大行将在所有“a+h”两个地区上市。

丨近10年a股最大ipo

公开资料显示，邮政储蓄银行成立于2007年，前身为邮政储蓄，其历史可追溯到1919年开设的邮政储蓄业务。 年，中国邮政储蓄银行有限责任企业改制为中国邮政储蓄银行股份有限公司。 年9月，邮政储蓄银行在香港联交所首次公开发行h股股票并上市。 年8月，邮政储蓄银行宣布申请发行a股。 2019年2月，银保监会宣布邮政储蓄银行的机构类型为“国有大型商业银行”，从此国有五大行扩展为国有六大行。

根据邮政银行8日透露的消息，邮政银行此次a股发行价格为5.50元/股，战术销售最终发行量20.69亿股，网上发行最终股数12.93亿股，网上发行最终股数25.86亿股(超额发行)

截图:邮政储蓄银行公告

在不考虑超额配售期权“俗称“绿鞋”的情况下，发现此次发行募集资金总额为284亿4700万元。 “绿鞋”实施后，发行量扩大到约59亿4800万股，募集金额约327亿1000万元，以此为基准，这意味着全年a股规模最大的ipo将完成。

丨进军a股意味着资本金充实

邮政储蓄银行为什么港股的ipo不到一年就开始进军a股了？ 答案是充实资本金。

邮政银行招股书显示，邮政储蓄银行今年上半年实现营业收入1416.06亿元，比去年同期增长7.02%，归母公司股东的净利润373亿8100万元，比去年同期增长14.94%，净利润增长率远远超过其他国有5大银行。 但是，在资本充足率方面，邮政储蓄银行在六大银行中居低位。

招股书显示，截至2019年6月底，邮政储蓄银行核心一级资本充足率为9.25%、一级资本充足率为10.26%、资本充足率为12.98%，分别比年初下降0.52个、0.62个、0.78个百分点。 中新经纬客户方发现，工商银行、农业银行、建设银行、交通银行和中国银行同期的资本充足率分别为15.75%、15.48%、17.06%、13.84%、15.33%。

图片来源:视觉中国

另一方面，根据邮政储蓄银行最近公布的第三季度报告，截至2019年9月底，该银行核心一级资本充足率为9.55%，一级资本充足率为10.55%，资本充足率为13.27%，持续落后于其他国家的大型银行。

中泰证券银领域首席拆股师戴志锋表示，由于邮政储蓄银行业务开展缓慢，此前仅在h股上市，资本充足率低于其他5大国有银行，回归a股市场后，其核心一级资本充足率预计将进一步上升。

中信建投进一步指出，此次ipo建成后，邮政储蓄银行主要一级资本充足率上升，但与其他大型银行差距仍然很大，未来需要继续通过固定加息、可转债等方式补充主要一级资本，尽量缩小与大型银行的差距。

丨“绿色鞋子的机制”是否能抑制头发混乱，令人悬疑

[/s2/]最近，新晋上市的银行股价不太乐观。 11月27日，浙商银行在上市次日跌破发行价，而渝农商行在上市第10天发行。 在此背景下，邮政储蓄银行a股上市初期成绩值得关注。

为了稳定股价，邮政储蓄银行明白在此次a股发行方案中引入“绿鞋”机制，也就是授予联合主经销商不超过初始发行量15%的超额配售期权。 邮政银行a股上市30天内股价跌破发行价的，承兑人以5.50元以下的发行价买入股票，最高约43亿元资金入场支撑股价。

有趣的是，这是a股历史上第四次引进“绿鞋”结构的ipo发行。 此前，工商银行( 2006年(农业银行)和光大银行)年)在“绿鞋”行使期间股价表现良好。

照片来源:经过记者张晓庆的拍摄

另外，邮政储蓄银行控股股东邮政集团计划从12月10日起12个月内择机增资，增资金额在25亿元以上，此次增资没有设立价格区间。 邮政集团根据企业股价波动情况，分阶段实施增收计划。 这样，上市初期至少有约68亿元的光盘保护资金。

另外，据wind信息分解，邮政储蓄银行a股上市后，预计将很快纳入沪深300指数、中证100指数、上证50指数等主要指数。 根据目前a股市值估算，未来一段时间内，由于相关指数基金的配置诉求，预计由此带来的配置资金最高将达到约80亿元。

邮政银行联营的分销商也相继表示将锁定股票。 根据邮政银行公告，中金企业、中邮证券、UBS证券和中信证券4家联合主要承销商承诺，自邮政储蓄银行a股上市之日起，其包销股份至少1个月，最长可达6个月。

不过，巨丰投顾投资顾问郭一鸣表示，预计邮政储蓄银行上市后至少一个月内破发的概率不大，但“绿皮鞋”机制并不是股价不破发的“金钟套”。

郭一鸣分析说，除了关注上市公司的经营和业绩外，市场环境和投资者的不收购也是股价变化的重要因素。 这并不能保证邮政银行不会破产，特别是因为“上市后的稳定期”将结束。

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