“核弹级冲击！美股龙头应声暴跌48%，单日蒸发900多亿，上市两个月市值缩水2500亿！这个板块今天要慌？股民：瑟瑟发抖

周一下午4点以后，工信部网站突然下发文件，指示对电子烟等新型烟草产品进行监管。 该工业新闻化部、国家烟草专卖局研究起草的《关于编撰《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的政策决定(征求意见稿)》中指出，电子烟等新型烟草产品参照本条例中有关烟草的规定执行。

图片来源:工信部网站截图

这个消息一出来，在美国上市的电子烟巨头雾芯技术就在棋盘前大跌。 北京时间周一晚上9点30分开盘后，该股大幅走低后迅速走低，跌幅扩大至40%，最终以10.2美元报收至47.58%。 这个股市的价值一天减少144亿美元，换算成人民币就是937亿元。

资料显示，雾芯科技今年1月22日在美国上市，当天大涨145%，次日该股达到历史最高值35美元，随后股价下跌，目前10美元出头，2个月内涨幅超过70%，市值385亿美元。

从电子烟领域来看，除千亿巨头雾芯科技外，还有市值近4000亿港币的思摩尔国际。 该股周一表现稳健，随着利空的出现，该股的大致率也不得不慌张。

那么，这个利空的杀伤力有多大呢？ 据证券公司中国称，针对这样的政策，一家机构的前沿进行了电话会议的解读。 从专家和领域大佬的解读来看，这个收益空可能没有想象的那么大，但会影响资本市场的信心。 周二a股相关板块也可能会面临考验。

与是否纳入专卖店的问题相比，一位原中烟类新型烟草业务负责人表示，列入烟草专卖必须从法律规定的原料种植、收购、生产、批发获得许可。 没有生产许可证不能进入专卖。 这对产业来说不现实。 因为员工达到200万人，出口额500亿人，今年增加了20个百分点。 考虑就业和出口的创汇应该不包括在内。 进入专卖店时，前提是补充尼古丁的传输设备。 由于中烟在国内不进行雾化，首要确定为以研发和出口为主，即使纳入专卖，电子烟也基本衰退，产业损失惨重，这不符合控烟组织和国际主流的看法。

一位电子烟创始人连续10年表示，雾化中有些不含尼古丁，有些人工合成尼古丁，从烟草专卖法来看，这些都不合适。 目前的政策参照的是纸烟，不是一个根据。 这是不并入专卖店的事，烟草法修改时间长，困难重重。

从生产方面的监管来看，电子烟不仅有提取，还有合成尼古丁。 烟草比较单一是为了控制烟叶。 电子烟公司可能会做一点准备。 合成尼古丁，有的已经可以生产，提取的停止销售，合成的也可以补充。 但是，尼古丁是中心原料，提取和合成都是尼古丁，是危险物品的清单之一。 未来提取的尼古丁和合成的尼古丁都被烟草专卖局控制着。

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关于合成尼古丁公司申请牌照的问题。 专家们表示，既然是车牌烟草管理，就一定有计划。 电子烟的大致比例受到限制，目前最大的困难是不知道需要多少电子烟，这一定需要时间，在了解数据后才能进行有计划的操作的现在，国内所有的牌照都是0。 根据目前的管制方法，无论是提取的还是合成的，都必须纳入中烟体系，计量价格是中烟体系的计划价格。

从烟草专卖和批发牌照来看，目前在中国，生产许可证是国务院授权中烟颁发的，只给中烟工业系统，经营烟草种类的是零售许可证。 那么，零售许可证的模式会成为电子烟特许经营的模式吗？ 我认为基本上可以作为参考，但是零售许可比较宽松，没有过多的障碍。 县级烟草专卖局可以批准，工业和信息化部是烟草主管部门，但设计烟草运行管理，基本上由烟草专卖局自行管理。 我觉得电子烟店今后有必要和县级烟草部门进行信息表达。

关于税收问题，专家们预计，基本上变化不大。 从量开始征收价格，从量开始是尼古丁的含量，从价格开始是烟草的价值，所以按尼古丁的含量和价值征收。

从意见稿到实际执行，目前还不太好说。 欧盟2年，美国更长，2年以上，也有认证和标准等，还没有安排好，给公司留有时间，但对资本的热情会下降。

专家们还表示，此次规定实际上低于渠道预期。 从渠道方面的心理状态来看，上述规定过于乐观，以前预计会一刀切。 目前，在特许经营的大前提下，加快渠道建设； 产品方还将参与整体领域标准的起草过程，将来制定标准，以产品标准为前提进行产品设计，从而提高产品质量。 我认为规范电子烟还有很多工作要做，半年内最少需要三个月的时间细化工作。

证券公司认为这次的征稿是利空的出炉。 然而，市场的反应并非如此。 让我们在港股电子烟龙头考虑摩尔国际股吧。 投资者已经破裂了。 一位股东说:“颤抖着，我想周二股票也会大跌。

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据证券公司中国报道，据记者统计，截至年底，至少43只基金(不含qdii基金)将思摩尔国际列为前10大重仓股。

目前，思摩尔国际约为4千亿港元的市值，周一股价较为稳健。

资料显示，思摩尔国际是电子雾化设备的龙头，技术特点将持续保持。 该企业推出的feelm陶瓷技术的产品特点使企业这几年快速成长，与龙头企业品牌建立了牢固的合作关系，实现了产品宣传和反馈的持续正循环。

另外，据公开新闻报道，电子烟概念股还包括麦格米特、和而泰、强嘉股、盈趣科技、亿纬锂能源等企业。

图片来源:发布新闻截图

一位市场人士表示，目前烟草公司由央企中烟控股，但电子烟公司基本为民营，能否纳入专卖系统，以何种形式纳入是未知数，其中存在不小的投资风险。 这些风险会影响资本市场的预期。

天风证券认为，全球新型烟草的趋势已经到来。 预计中烟后续的新型烟草政策将出台，中烟hnb产品的宣传发售将加快。 根据国外大型烟草公司近年来新型烟草业务的表现，发现新型烟草已经成为各大企业的重要变革和配置方向。 中国是烟草大国，随着雾化电子烟监管落地，中国的hnb产品也将逐渐上市，有望不断满足客户的减灾诉求、提高费用体验、烟草上的格局。

此次监管需要确定雾化电子烟监管的主体和方向，然后等待具体细则落地，监管落地较为有效地提高了领域门槛，集中度提高，是利好领域的上下游龙头公司。

来源:每日经济信息综合工业信息部、证券公司中国、公开新闻等[/s2/]

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