“地方政府自行发债开闸 沪浙粤深尝鲜”

本篇文章2143字，读完约5分钟

经记者陈舒扬杨艹从北京出发

经国务院批准，上海、浙江、广东、深圳四省(市)地方政府可在今年内开展自身债务发行试点。 这是财政部昨天( 10月20日)发布的《年地方政府自身债务试点办法》(以下简称《办法》)中透露的消息。

兴业银行首席经济学家鲁政委在其微博上指出，一方面证明年内地方债务偿还压力确实很大，另一方面含蓄地指出城市债务风险大幅降低。 中欧国际商工科大学金融学教授许小年也在微博上表示，地方债务偿还由中央财政担保后，会加剧地方政府“寻租”的冲动，填补债务危机的祸根。

然而，接受《每日经济信息》记者采访的多位行业专家表示，此次试点是对越来越多地方政府债务发行模式的探索。

探索地方债务发行的新模式

金融危机期间，伴随着全面应对金融危机的刺激方案，地方政府融资难问题日益突出，地方政府开始搭建地方融资平台缓解地方融资难问题。

2009年，国务院同意发行地方债务，由中央代理发行，列入省级预算管理。 今年年初，财政部开始考虑“让地方自行借款”。 今年7月，国务院常务会议表示“研究建立规范的地方政府举债融资机制”。

本公司引用分解各方的观点指出，地方政府自行发行债务的试点启动，意味着我国正在探索地方政府发行债务的新模式，有助于地方政府建立稳定和规范的债务发行渠道，转向自主债务发行模式。

关于为什么要选择上海、浙江、广东、深圳四个地方进行考试，财政部财科所金融研究室主任赵全厚告诉总公司记者，这四个地方既有证券交易中心所在地，也有金融中心，地方财政能力相对较好，具备考试条件。

地方政府自主发行债务，理论上应该满足“项目自主、债务发行规模自主、用途自主、偿债自负”的要求。 事实上，此次地方自身债务很可能“额度不变、项目不变、发债资金用途不变”，从试点地区的选择来看，四省(市)年内没有财政部代为发行地方债务。 业内人士表示，地方政府自身债务金额仍包含在今年2000亿元的地方债务中，发债资金的用途也已确定。

公开资料显示，浙江省财政厅厅长钱巨炎不久前指出，年地方国债省级不留，全额用于市、县(市)，要点用于建设项目完成，优先用于保障性安居工程建设等，向民生项目倾斜，确保要点建设项目到位

规定债券的期限和规模

《办法》对试点省(市)的发债额度管理、发债类型、期限比例、发债流程涉及的承销、招投标及发债定价机制等方面进行了规范和指导，强调试点省)市)应建立债务保障体系。

本届地方政府只是自行发债或介于中央代理发行和完全自主发行之间的过渡性形式。 根据《办法》的规定，试点省(市)发行国债实行年发行额管理，年债务发行规模限额当年有效，不得结转至次年。

“进行年发行额管理，是为了对地方实行一定的限额管理，这说明地方政府的债务发行规模不能无限扩大。 进行限额控制，首先是在控制规模方面还没有足够的制度安排，所以中央必须据此进行考试，拥有限额控制，以防止考试失控。 国务院快速发展研究中心研究员倪红日在接受《每日经济信息》记者采访时表示。

《办法》对试点省(市)发行的国债的类型和期限结构的比例作了规定。 债券类型为账面式固定利率利息债券，期限结构为3年期债券发行额和5年期债券发行额分别占国务院批准发行规模的50%。

“有必要规定期限。 如果没有这项规定，地方政府可能会倾向于长期债务。 长期债务期限有助于风险的提前，因此对飞行员不利。 倪红日曰:“。

《办法》还规定债务定价机制包括承销和招标，具体债务定价机制由试点省(市)明确。 倪红日认为，“这意味着承销和招标的具体细则办法由地方政府决定，具体做法由各省)市自行探索规定，这也是中央下放的权利之一。”

财政部代为偿还

《办法》规定债务定价机制由试点省(市)明确，但“年试点省”市)政府债券由财政部代为偿还。 ”。

大公国际信息判断企业评级监督昨天在接受媒体采访时表示，试点省(市)仍由财政部代为偿还，因此应视为免除评级的国家级债券。 目前，没有接受地方债的评级申请，需要评级的情况下仍为aaa级。

但是，鲁政委表示，上述规定将导致市场无法准确判断信用风险。 刚猛也表示，“从整体来看，试点省(市)地方债自主性还不够强，没有充分发挥地方政府的主导性。 ”。

在谈到地方自债应如何受监管和约束时，倪红日表示，《办法》规定了年度发行额的管理，其数额由中央管理。 如果是针对金融市场发行的，金融市场一定会评估政府的信用、财务、资产负债等情况，市场本身反而会制约政府发债的信用。 ”

此前，鲁政委表示，没有立法称短期内地方政府可以破产，如果上级政府对下级政府有责任，发行地方债务的计划必须经上级政府批准，权责对等。 重要的是如何建立对地方比较有效的约束机制。

转载时请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR// HR /版权合作与网站合作电话: 021-60900099688/BR// HR// BR// HR///H// /。 网民热线: 4008890000北京: 010-58528501上海: 021-61283003深圳: 0755-8359成都: 028-86516389 028-86740011无锡: 15152247316