“中证报头版：加强资本市场法治建设 大幅提升违法违规价钱”

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“在资本市场上，有人利用报纸造假，操纵市场，操纵价格，赚取数亿元、十数亿元甚至更高的暴利。 但是，被检举时，最高价格被罚款数十万元，伪造价格过低，多次禁止资本市场的违法犯罪行为。 》全国政协委员、中央财经大学证券期货研究所所长贺强认为，问题的关键在于我国证券法对资本市场违法犯罪行为制定的处罚标准过低，市场上违法犯罪的价格过低。

全国人大代表、全国人大财经委员会副主任委员刘本认为，随着资本市场规模的扩大、产品的丰富、金融科技手段的广泛应用，资本市场的犯罪行为越来越呈现多元化、隐蔽化、高智能化、高科技化、高协同化的特点。 现行刑法中存在着资本市场所涉罪种类少、犯罪要件表现不完全、罪轻等问题。 同样，企业法对上市公司依法运营维持高压监管态势的依据不足。 实践中普遍存在着鉴证线索难、取证难、举证难的情况，虽然经过了一系列鉴证、取证和审判，但最终难以取得现行刑法量刑较轻、较为有效的法律效果和威慑作用。

以诈骗发行为例，全国人大代表、深交所总经理王建军介绍说，我国1997年刑法第160条首次规定了“股票债券诈骗发行罪”，该条文历时20多年未编纂。 而且，我国资本市场发展迅速，证券诈骗发行类案件不断增多。 这种违法犯罪行为严重损害了广大中小投资者的合法权益，具有公共关联性强、相关金额大、影响范围广、社会危害程度高、对国家金融管理制度的破坏性强等优势。

“以红色实业和山东巨力诈骗发行案为例，两家企业因财务造假分别向社会公众募集4亿2000万元和1亿6000万元，涉及数万中小投资者，社会危害极大，但作为董事长、总经理、财务负责人等主要负责人被判处3年有期徒刑，缓刑3年。 ”王建军表示，另外，类似万福生科诈骗的股票发行案，该企业通过诈骗发行募集了4亿2500万元，涉及约万中小投资者，但作为主要负责人的企业董事长仅被判处3年6个月的徒刑。 显然，目前我国刑法对相关犯罪主体的刑事处罚力度与诈骗发行的社会危害和影响严重不相符。

贺强认为，由于过低的违法犯罪价格，监管难以比较有效地打击资本市场的造假和操纵行为，市场过度投机、内幕交易不断，难以比较有效地保护投资者的利益。 因此，必须在资本市场建立严厉的重罚制度。

刘氏表示，在市场监管过程中，刑罚罪不足、刑罚罪轻、犯罪价格低始终制约着打击违法犯罪的力度。 提高处罪标准，增加处罪已成为全市场、全社会共识。

王建军认为，应当加强诈骗罪的刑罚力度，扩大诈骗罪的适用范围，使该罪的犯罪类型、刑罚设定与社会危害程度相一致。 通过提高犯罪价格，健全金融法制，为注册制改革进行保险运行和保驾护航，纠正资本市场诚信缺失问题，充分保护投资者的合法权益，处理资本市场违法违规价格过低的问题，比较有效地维护国家金融监管制度的安全与稳定。

证监会主席易满此前表示，证监会将切实履行监管职责，坚决打击发行诈骗、非法侵占大股东、业绩操纵、并购操纵、市场操纵、内部交易等违法行为。 推进证券法等法律法规的修改，大幅提高资本市场违法违规价格。

与法律修改联动，加强监督管理

“在重罚制度下，不仅要加强实时动态监管，而且要坚决查处市场操纵股价、操纵市场的行为，只有与其他制度合作才能有效。 ’贺强认为，一是建立集体诉讼制度。 二是对受损投资者建立比较有效的赔偿制度。 因此，必须尽快修订证券法的相关内容。

“证券法第一百九十三条建议调整六十万的罚款限额，提高对上市公司的罚款金额。 》全国人大代表、立信会计师事务所理事长朱建弟认为，发行人、上市公司或者其他新闻披露义务人未按规定披露报道，或者披露的报道有虚假记载、误导性陈述或者严重遗漏，应当将案件移送司法机关解决

刘氏认为，证券法与企业法和刑法的许多条款密切相关，为了更好地发挥法律互助性的效果，证券法修改时，还需要与顶级设计联动修改企业法和刑法，从而进一步加强市场监管，违反资本市场的违法行为 提高违法违规价格，形成统一有序、内在紧密、要点各异的法律框架，实现对资本市场统一有效的监管。

全国政协委员、证监会副主席姜洋元建议加快证监会与公安部门的联系，更好、更有力地打击市场违法行为。 在证监会的行政处罚实践中，调查取证的过程往往比时间长，有时甚至需要半年到一年。 如果发现违反刑法的话，要移交公安部门，公安部门可能还得调查一两年。 为了加快处理进度，建议证监会首先进行行政处罚，刑事调查中发现更严重的违法行为的，再进行处罚。

复印件来源:中国证券报作者:徐昭