“楼市调控“无绝期”二三线房企弃房扎进矿堆里”

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经过记者张冬晴

过去，楼市井喷，很多房地产公司登陆a股市场。 但是，从去年4月中旬开始，房地产市场持续调控，证券监督管理委员会暂缓对房地产类公司再融资审查等一系列重要措施，导致多家房地产类公司的再融资申请被驳回，借壳上市暂缓审查，许多二三线房企陷入困境。

据不完全统计，目前沪深两市共有中珠控股( 600568元，收盘价16.29元)、华业地产( 600240元，收盘价12.97元)等50多家企业相继公布了矿业企业股权投资若干事项，其股价也自去年以来 其中，进入稀土矿的鼎立股( 600614，收盘价12.28元)最大增长了3倍，华业地产前后涨幅也接近两倍。

《每日经济信息》记者对上市房企上半年报纸进行梳理后发现，目前仍有不少二三线房地产类公司陷入经营困境，企业积极寻找快速发展新业务，不排除火热的矿产投资将成为其可能性之一。

住宅企业重组、再融资卡案例

2009年4月中弘卓业集团旗下的房地产业务通过资产交换+定向增发成功借壳中弘股份( 000979，收盘价8.73元)在a股市场上市后，a股市场基本关闭了房地产公司借壳上市的大门。 之后的2009年8月、11月，世联房地产( 002285，收盘价18.80元(和南国置业) 002305，收盘价5.34元) )通过ipo的方法登陆a股，成为近年来a股市场房地产公司ipo的绝唱。

2009年下半年，证券监督管理委员会暂停了房地产上市公司权益类再融资审查。 无论是ipo还是再融资，房地产融资相关申请都要征求国土资源部的意见，证券监督管理委员会需要国土资源部提出审查意见后才能最终批准房地产企业再融资。

受调控政策的影响，除了st东源( 000656，收盘价15.40元)、本联) 000620、收盘价7.77元)等存量拆借上市项目幸运地被放行外，还有st兴业( 600603，收盘价9.12元) )

据不完全统计，2009年7月以来，已有近20家房地产公司借壳重组的方案未获批准或否定，相关申请也基本画上了句号。 60多个上市房企再融资计划因考核门槛上升、股价跌破草案增发价而无法成行。

根据比较一致的预期，楼市调控政策短期内不能放松，房企重组和重组融资的启动短期内也基本无望。

在这种背景下，许多上市公司在重组相关的一些事项失效后，不得不申请撤回资产重组的申请文件。 其中，原定借入不动产业务的st兴业于去年6月撤回了重组申请。 另外，决定向新能源、新材料、光电、矿业等行业转型，企业名称也同时放弃了“房地产”的帽子，于今年6月悄然申请了分领域的变更，准备下一步转型。

自去年以来，已有十多家涉及房地产相关业务的上市公司变更经营范围、增加经营范围、分野变更、剥离处置房地产业务资产，更有不少上市公司通过更名完全消除了与房地产的联系。

对此，东北某房地产类上市企业董秘告诉《每日经济信息》记者，凡是涉及房地产业务的，都不能再融资，重组申请也不容易通过。 因此，一般的方法是剥离房地产业务，彻底理顺与房地产的关系，通过之后的重组转换一些事项，才能得到监管层的同意。

多家二三线住宅企业谋求转型

值得注意的是，近期市场再次期待二三线城市楼市限购政策即将出台。 可以看到，房地产调控不仅没有放松，还有添加代码的迹象。

根据国家统计局8月18日公布的房价统计数据，今年7月，70个大中城市中环比价格下降，持平的有31个，接近一半。 与今年2月相比，环比价格下降，持平的城市数量只有14个，调控效果逐渐显现。 但是，7月价格比去年同期下降的城市只有1个，2月以后，价格比去年同期下降的城市数量最多为3个。 显然，与年相比，目前国内房价还在高位运行，调控效果还很初步。

许多二三线房地产公司由于资产规模相对较小，在不断紧缩的调控过程中，面临着更为突出的经营困境。

根据最近相继公布的半年度，在公布的15家房地产上市企业中，8家预计今年第三季度净利润大幅下跌，同时跌幅均在50%以上，最大跌幅达到312%，7家房地产类上市企业大多不是房地产业务。

其中，广宇集团( 002133元，收盘价5.10元)今年第三季度净利润下降30%~50%，滨江集团( 002244元，收盘价9.55元)、嘉凯城) 000918元，收盘价6.08元)，高科技快速 海德股票( 000567元，收盘价6.83元)、津滨高速发展) 000897元，收盘价3.90元) )等企业也下跌了90%以上。 并且，由于业绩大幅下滑，高科技快速发展，国兴地产预计今年第三季度净利润将超过1500万元，津滨的快速发展预计将达到1.2亿~10亿元。

事实上，许多房地产公司面临着更严峻的考验。

根据wind的统计数据，按证券监督管理委员会分列的房地产类上市公司去年报收时的平均净资产收益率为13.33%，平均销售毛利率为39.45%。 在今年发布中报的房地产类上市公司中，这两个指标分别为5.80%、43.13%。 如果消除特殊的企业因素，实际上减少了很多。

而且，在银根持续紧缩之后，房地产类上市公司的偿债能力也已经捉襟见肘。 根据wind的统计数据，不同证券监管委员会的房地产类上市公司在去年年报中平均速动比率为0.87%，平均流动比率为2.17%，而在今年中报公布的房地产类上市公司中，这两个指标分别降至0.58%和1.64%，二三线房企下跌尤为明显。

此外，许多二三线上市房企高度一致提及楼市调控政策对企业经营的巨大压力，普遍预计调控政策短期内不会放松，也有不少企业积极探索下半年快速发展新业务，增加收入来源。

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