““上天下海”三大军工主题异“军”突起”

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经过记者王点业

最近，军工概念股持续上涨，成为市场明星板块，相关企业也再次吸引了众多投资者的目光。

军工行业异军突起有一定的背景，目前市场对预计航母概念和军工领域整合将会加强的相关上市企业的关注度越来越高，在这种环境下，投资者该如何关注军工行业的股票呢？ 对此，业内人士指出，投资者在军工充分调整后，可以关注其中三个投资主题的概念，此次《每日经济信息》记者将为网民详细梳理，以供投资者参考。

最近，关于与航母概念、军需产业整合概念相关的1只股票，市场持续关注，军需产业股票本周以来也不断创新。 大数据显示，军工板块上涨4%以上，赢了上证指数。

其实军工股在5月31日触底后持续反弹，累计反弹幅度超过10%，同期上证指数仅上涨1.47%。

昨天( 6月24日)，持续被大盘打压，众多军工类股近期创下新高，成为a股市场整体辉煌明星。 周五收盘后，军工板块指数报收于4955.98点，相关个股陆续上涨或停牌，中船股( 600072，收盘价27.26元)、航空/(/k0/)动力) 600893，收盘价15.95元)、轴研科技) 收盘价21.35元) )上涨的收盘价26.17元()上涨7 )以上，成发科技( 600391，收盘价22.87元) 000738，收盘价12.50元)，中国船舶) 600150，收盘价73.47元) ) 银河证券鞠厚林拆师认为，随着市场关注度的提高，军工行业的行情有望持续下去。

资料显示，军工上市公司自去年11月以来，经过超过半年的充分调整，要点企业股价下跌30%~40%，明显弱于市场平均水平。 目前，航空空航天类重点企业的年平均市盈率为50倍左右，船舶工业上市企业的年平均市盈率为20倍左右，基本处于近年来评价的低水平。

鞠厚林表示，从市场角度来看，军需产业领域独特，因此对资产注入的期望较高，估值弹性较大，很可能在今后一段时间内继续走强。 这几年来军工行业行情的启动，都处于市场相对低位的阶段。 在其他领域缺乏上升动力的情况下，由于军工主题素材独特、资本运用空区间大、估值弹性大的优势，容易成为市场第一亮点，担任市场上升的先行军。

另外值得一提的是，军工股还将受益于重大事情的推进。 鞠厚林表示，此前新中国成立60周年的建国阅兵、地区间军事冲突和地区局势紧张、歼十、神舟等重要航天航空空行业项目的突破，使军工股出现较大或明显的上涨行情。 因为现在市场对航母下水的期待迅速高涨，航母对军工领域的牵引力大，投入金额巨大，对军工行业的股价有很大的刺激作用。

那么军工主题投资性机会有那些呢？ 一位证券公司研究员告诉《每日经济信息》记者，目前军工投资主题的机会主要由三大战略触发。 首先，它无疑是预计将加强近期股权分置举办的资产整合重组的相关上市公司。 其二、航空母舰概念军工股； 其三，股价超跌，再加上持有催化剂的军工概念股。

/投资主题之一/

资产整合概念:基于股权分置的重组期望

军工股有一个好处，多年来，市场炒作不管市盈率如何，只讨论是否有期望。 这与军工股自身优势无关，在资本市场上多为资产整合、资产重组投资的良好品种。

三企业股权的转换引起了骚动

6月24日，中航工业旗下三家上市公司的股权转换再次引发市场对资产整合概念的热切期待。

6月24日，中航工业旗下主要业务为航空发动机3家上市公司，发布了中航动控、航空动力和发电技术，根据股权分置公告，中航发动机控股有限公司将其上层企业股权分在中航发动机控股公司。 中航发动机控股公司100%持有间接控股公司

具体来说，根据中航控公告，今年6月22日接到实际控制人中航工业的通知，与中航发动机控股当天签署了两个股权分置协议，持有的中航控股东西安航空动力控制有限企业100%的股权， 转账完成后，中航发动机控股集团将通过控股西控企业和北京长空间接持有中航动控45.31%的股份。

成发科技也宣布，将把中航工业持有的成发集团52.85%的股份无偿移交给中航发动机控股集团。 股权移交完成后，中航发动机控股通过控股西航集团间接持有航空空动力的53.24%的股份，通过控股集团企业间接持有开发科技的36.02%的股份。

同样，航空动力当天也接到中航工业的通知，中航工业计划将所持航空动力控股股东西航集团83.47%的股份无偿移交给中航发动机控股。

其实，之前的中航发动机控股集团并未进行经营管理，但目前经过上述股权转让，中航发动机控股集团正式开始了旗下企业的运营管理。

据信息显示，中航发动机控股集团为控股型企业，成立于年9月16日，是中航工业集团作为唯一股东以现金方法出资设立的有限责任企业，注册资本1000万元，总部不从事具体的生产经营活动。 该企业代表中航工业集团对所属发动机板块的成员单位进行投资管理，开展投融资和担保业务。 截至发布的报告签署之日，中航发动机控股集团尚未持有国内外持股5%以上的上市公司股权。

顺便说一下，根据此次公告，今后中航发动机控股将代表中航工业对所属发动机成员单位进行经营管理，开展投融资和担保等相关业务。 中航工业集团的权力下放有助于简化发动机板块成员单位上报一些事项的流程，提高决策效率。 中航发动机板块的资产和业务整合，协同效应和集群效应发挥得比较有效。 中国航空发动机专业化、产业化、集约化快速发展格局初步形成。

一位大券商研究员表示，“这三个公告显示，实际上并不是什么新事件，这三家企业本来就属于发动机板块，因此此次股权转让并未实质性改变中航工业之前中航发动机平台的快速发展。 虽然此前股票一直未执行，但目前中航发动机控股公司正式持股并实行运营管理。 ”。

尽管如此，由于上述股权分置公告，本周五( 6月24日)，与股权转让相关的3家企业相继激增，中航动控开盘一度接近停牌，但最终以12.5元收盘上涨5.22%。 成科技开盘持续上涨，上涨5.34%，航空动力进一步上涨，以涨停结束了当天的行情。

关注航空空行业的资产整合

上述证券公司的研究人员还预计军工股的资产整合多年来一直是市场热点。 此次股权转让并不新鲜，但这意味着中航工业重组正在“进行中”，此次股权分置激发了市场热情。

2009年以来，中航工业资本运营持续推进，随着集团内部资产清理的加快和经验的积累，主要子集团的资本运营进入了下半场的加速阶段。 集团的目标是年前实现资产80%的板块整体上市。

那么，投资者如何关注资产整合概念的军工股呢？ 与此相反，银河证券根据目前的运行情况，在中航工业各业务板块中，发动机、航电、直升机、机电仍处于较大的整合空之间，整合思路也相对确定，其中航/ [/k0 ]

另外，由于国防板块资产质量好、证券化率低，市场一致被认为很有前景，但由于敏感性高，目前还不能寄予厚望。

在航空发动机方面，是中航工业集团构思最确定、运行最快的板块之一。 中航南方、中航工业黎明的未来将进入航空动力快速发展思路，已上市的成发科技、中航运动控制未来和航空动力“三合一”也是必然趋势，但航空动力将面临整合。

在航电系统方面，航电板块上市企业有中航电子，中航光电的业务也属于航电行业。 这两年，中航工业成功向中航电子注入了两次资产，使中航电子成为航电行业重要的资本运营平台。 顺带一提，航电系统未上市资产的经营规模是上市企业的2.7倍以上，上市企业通过资产收购来提高投资价值空之间相差甚远。

所以航电板块上市公司的战术地位和技术含量高，盈利能力高，增长空之间跨度大，资本运用空之间很大，中航电子( 600372，收盘价43.68元)和中航光电) 002179。

在直升机板块，包括哈佛、昌飞集团和中国直升机研究所在内，哈佛股很可能作为唯一的上市公司整合直升机资产，哈佛股的经营规模可能扩大一倍以上。

综上所述，银河证券着重看航空空发动机行业、航电行业、直升机行业的资产整合，认为这三个行业面临着巨大的快速发展空之间，增长能力明显优于其他行业。 投资者可以关注航空空动力、中航电子、中航光电、哈飞股份。

/投资主题之二/

航母概念:千亿投资带动整个产业链快速发展

据报道，6月初，中国航母已经在建设中。 本周另据媒体报道，改造前苏联航母“瓦良格号”的中国首艘航母已经完成工作，预计7月1日进行内部试水，正式的下水庆典将于明年国庆节后举行。 业内人士认为，中国的航母建设，在国家战术、海洋权益方面、军事快速发展方面具有重要意义。

东方证券拆船师王天一认为，组建以航母为首的大型舰艇战斗群，标志着我国海军军队建设思路的战术变革。 随着作战模式、技术装备的迅速发展，提高近海防御深度，提高海军离岸作战能力，成为海军快速发展的第一要务。 向“近海纵深防御”的转换离不开航母战斗群。 我国航母建设标志着中国海军开始具备远程打击能力，向深蓝碧海军的建设迈出了一大步。

国金证券认为，从国外历史来看，航母是工业快速发展的催化剂，航母建设对未来产业整体升级起着极其重要的拉动作用。 同样，航母编队投资的千亿“盛宴”包括了很多投资机会。 按照这个逻辑，将航母编队产业链整体分为装备制造、动力系统、高端材料、新闻系统四个大方向上。

装备制造业是建造航母编队的基础工业，也是航母编队大规模投资的直接受益者。 相关上市公司包括

中国重工( 601989，收盘价12.72元)、中船股份( 600072，收盘价27.26元)、中国船舶) 600150，收盘价73.47元)、广船国际) 600685，收盘价29.09元)、哈飞股份等。

动力系统是航母编队的心脏，也是我国军事科技行业必须突破的难点。 在当前航母编队建设的特殊时刻，基于国家迅速发展航母的坚定决心和动力在航母的重要作用，该行业的快速发展前景值得关注。 资金大规模投入和应用行业的迫切需要促使促进领域进入快速发展阶段。 相关上市公司为航空动力、帆股( 600482元、收盘价14.65元)、华锐铸钢( 002204元、收盘价31.76元)。

高端材料是建设航母编队的基础。 航母编队的建设为实现高端材料的技术升级和进口替代提供了难得的历史契机。 这也是因为我们看到了这个行业的快速发展前景。 相关企业有宝钢股份( 600019、收盘价6.07元(、中航重型机械) 600765、收盘价15.06元)、包钢稀土) 600111、收盘价69.60元)等。

新闻系统作为航母编队的大脑和神经中枢，整合了各个作战单元，形成了大规模的有机整体。 航母编队的建设将为电子新闻系统的改进升级提供最佳的实战平台，推动行业的跨越式快速发展。 相关上市企业有中航精机( 00元，收盘价20.19元)、中国卫星( 600118元，收盘价21.71元)、北斗星通) 002151元、收盘价27.31元)等。

/投资主题之三/

超跌+催化剂概念:大股东增资揭示积极信号

一家证券公司的拆股师认为，除了上述两种大致想法外，投资者还可以关注军工板块的超下跌概念股。 如果这些超下跌股有其他“催化剂”，那无疑将锦上添花。

《每日经济信息》记者统计了从去年11月到今年5月30日的跌幅排行榜。 据统计，相关企业纷纷下跌，其中4只电子跌幅49.53%，太空动力跌幅46.6%，中航调控跌幅44.27%……这一时期，仅有3只军工股上涨，其余50多只军工股全部下跌，跌幅超过40%

本周，太空动力、中航精机、东安动力等超跌概念股的反弹相继超过10%。 这表明，超下跌概念股在军工板块迎来行情时，反弹幅度将加大。

顺便说一下，如果超下跌概念股有“催化剂”，就会像中国卫星一样锦上添花。 据统计，该股自5月31日以来反弹超过16%，成为军需产业股中光辉的“明星”。 对此，上述券商拆股师认为，该股大幅反弹的原因不仅是前期超跌，更是大股东加息的信号受到市场更多关注。

在大盘持续下跌的情况下，大股东的增购越来越多。 6月22日，中国卫星宣布，企业日前接到控股股东中国航天科技集团第五研究院(以下简称五院)的通知，五院全资子公司宇宙神舟投资管理有限企业)以下简称神舟投资)增持了企业部分股份。

关于此次中国卫星大股东增资一事，平安证券表示，五院对企业前景充满期待，中国将于今年10月开始全面测试北斗导航系统，明年完成亚太地区覆盖，下游APP试点工作从以往示范阶段全面启动，企业

在二级市场上，6月21日该股出现强势反弹，当日成交均价为19.18元。 6月22日在好料刺激下继续强势，早盘跳跃空开始约20分钟上涨6%以上，最终报收于20.54元，比增收日成交均价高出7.1%。 此后，该股进一步强劲上涨，本周以来一直处于涨幅.

显然，大股东增持的“催化剂”使超下跌的军工概念股更受市场欢迎。

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