“申万称三季度股指或冲上3200点”

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经过记者刘明涛从贵阳出发

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还有7天就进入7月了。 因为这家大证券公司也将举办下半年的战略发布会以剥夺发言权。

资本市场有“预期自我实现理论”，如果市场预期高度一致，运行轨迹很可能会按照这个预期迅速发展。 证券公司的战略包含许多期望，值得投资者粗取粗放或虚假存款。

22日，申银万国在贵阳举行战略报告会，《每日经济信息》派出记者及时发表证券公司的期望。

22日，申银万国证券在举办的“年下半年中国投资论坛”上，公布了“年下半年a股战略”。 战略认为，第三季度经济将从小停滞走向小复苏，市场在小复苏中，将从2700点上升至约500点至3200点。 也就是说，建议在下降趋势反转之前入场。

三线城市土地成交活跃

战略报告显示，目前市场过度悲观，通胀和利润负增长令人担忧。 但从评价体系来看，房地产、金融、石油、交通运输和中游价格型领域(石化、电力、钢铁)的pe和pb都低于历史低位，支出品)医药、服装、饮料、零售)和中游诉求型)建设机械、水泥、化学原料和化肥)

报告指出，第三季度有三个值得关注的特点。

首先，经济见底回升。 当前工业附加值下降，投资不断创新高，反映了库存调整的特点。 另外，从房地产市场来看，长尾效应也就是少量诉求会形成诉求曲线较长的“尾巴”，但将少量诉求全部叠加形成的市场可能更大——编辑注。 今年5月，限购与非限购城市房地产投资严重脱节，三四线城市土地溢价率首次超过一二线城市，除18个一二线城市外，其余城市土地成交额为这18个城市土地成交额的1.67倍。 只要下半年国家项目正常投入，随着库存耗尽，经济向上的概率很大。

其次，下半年通货膨胀水平的下降是一个大概的比率。 今年5月，食品价格的上个月比与前7年一致，没有抵触季节的变动。

三是公司盈利水平有可能上升。 二季度价格压力缓解，三季度诉求回升，二季度毛利率水平可能降至全年低点。 申万分解师对利润占有率达到74%的领域进行了深入调查，结果认为只有电力、钢铁领域的毛利率有可能下降。 因为这个申万提高积分企业的利润预测，降低风险集中在中小企业和创业板。

第三季度宏观经济或“小复苏”

申万分解师表示，第三季度，宏观环境处于“小恢复”状态，首先关注先导领域(房地产、汽车、电子零部件)和供应存在瓶颈的投资品)煤炭、水泥)。 而且，随着投资旺季的到来，白酒、纺织品服装等peg (市盈率占公司收益增长率的比率——编辑注) )较低，具有明确增长和一定涨价能力的品种也备受欢迎。

在领域配置上，建议标配金融和保险。 新兴成长股的收益预测和估值都在高位，没有系统性的机会。

建议关注7月的pmi、6月和7月的汽车数据、6月的房地产投资和政府专项投资项目的进展以及7月的工程机械销售额。 随着修复的预期，投资者意识到有望实现全年25%左右的收益增速，在此背景下上证综指约在500点的上涨空之间。

市场的进一步上涨取决于通货膨胀的下跌速度和幅度。 如果下跌超过预期，估值空之间将会拉开，如果以13倍~15倍的估值上证综指仍在400点上涨空之间的通胀继续维持高位，市场将会陷入纠结。 此时，集中度高的企业拥有超过领域平均水平的盈利能力，因此是最佳战略。

申万认为，可以从三条线中梳理集中度提高的领域和企业。 第一线是政策主导的领域集中度提高，第一线是煤炭、水泥、锡、钨、锑。 第二线是领域自身集中度的提高，第一线是家电、啤酒、工程机械、电池、电子等领域，第三线是贯穿上下产业链的公司，第一线是建设煤化工、林木基地的造纸、开展储运业务的煤炭、贯穿上下产业链的食品生产等公司。

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