“3家另类券商力挺双汇 恐助基金出货”

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经过记者张昊

面对双汇的快速发展( 000895，前收盘价77.94元)，由于难以判断“β受体刺激药”事态的后果，迄今为止为双汇发行研究报告的30多家主要卖方证券公司事后集体“失声”，做出了任何评价。 但是，3家证券公司在事件发生后的短期内，迅速发布了增资、推荐、买入评估的报告。

为什么这家证券公司这么“变”了呢？ 一家知名证券公司的拆迁师给出了自己的答案。 目前，一家基金企业在回购问题上已经爆胎。 “这个制度性的规定注定了基金企业必须在今天开业后出售”。

“卖方为买方提供服务。 在这种情况下，除了使劲双重汇款外，别无他法。 ”

为了去主要的证券公司而谨慎地集体失声

据调查，在“β受体刺激药”事件之前，就双汇的快速发展发表研究报告的卖方证券公司达到30多家。 但值得观察的是，事件曝光后，只有6家证券公司出具了该事件的评估报告。 30多家卖家集体“失声”。

一位知名卖家拆师告诉《每日经济信息》记者，从30多个卖家集体沉默的背后，其实也可以看出主要券商对此事的态度。

分析师表示，目前的β受体刺激药物事态对双汇的最终影响根本不明朗，因此大部分卖方机构都不愿意卷入双汇目前的浑水中。

这位知名卖方分析师表示，乐观机构期望双汇最核心的评价逻辑是“销售复苏的评价”，但实际上“个人感觉，目前很难评价销售复苏，目前也很悲观”。

“β受体激动剂对双汇的影响和三聚氰胺对伊利石的影响有本质的不同。 首先，市场上认为β受体刺激药受唾液酸的影响不大，但必须确认唾液酸是全领域的事，β受体刺激药是唾液酸单独的个人，顾客不是傻子。 这就导致唾液酸产品出现问题，选择其他企业品牌要花很多钱，这也是最致命的。 ”

“第二，双汇事故，最终如何转移责任，将影响市场后期的复苏。 而且《β受体刺激药》曝光后，与当时的蒙牛、伊利相比，双汇在终端上挂“公关”的不多，由企业决定态度，重组全力推进，但这不是企业能够控制的。 ’上述着名卖方拆房师拆房说。

3证券公司仍然大力推行双重汇款

截至双汇快速发展停止的3月16日，《每日经济信息》记者发现，有6家证券公司公开了“β受体刺激药”对双汇快速发展的影响评估报告。

值得注意的是，这6家证券公司中，除华泰证券将双汇快速发展评级下调至展望、平安证券暂停企业评级外，国泰君安、银河证券、华泰联合在事件发生不到一个月的短时间内，分别实现了双汇快速发展的增收、推荐、申购评级。

国泰在4月8日公布的报告书中认为，3月是肉制品成本低廉的季节，对企业的影响不如预期，很有可能实现全年3元/股的业绩承诺，低于65元则非常有吸引力。 可以认为大跌将提供买入的机会，维持买入的评级。

银河证券在3月15日的报告中预计，济源双汇产能规模占重组后比例只有6.6%，企业将积极解决，客户也将做出更正面的解释，对双汇的快速发展维持“推荐”评级。

在案件调查还在进行，终端市场对客户接受度不明确的情况下，上述券商强烈推荐短期内双汇的快速发展，到底该如何理解？

昨天，国泰君安的拆船师在与《每日经济信息》记者的采访中认为，要维持企业的“增收”评价，应从较长的时间段来看。 由于企业关联交易不符合规定，双汇重组受影响的可能性很小，济源食品的资产注入量很少，即使剥离了这家工厂，目前双汇快速发展的股价也是合理的。

上述分解师认为，短期内β受体刺激药物汇率的快速发展必然会受到影响，市场情绪引发的二级市场走势是另一回事，站在基本面分解的立场上维持着企业的“增收”评价。

分解师:加把劲，双重汇忽悠接球

一些卖方在短期内成功地进行了双重汇款。 深圳一位知名卖家拆师对记者说:“没有人买，怎么卖得出去？”

他说，目前基金企业在回购问题上已经爆胎，这一制度性规定基金企业必须在今天交易开始后抛售，“卖方为买方服务，在这种情况下，只有加大力度结汇

另外，上海某大型基金企业的买方拆迁师也持悲观态度。 该分析师认为，持有仓库的机构预计在复苏后将有两个下跌，而没有仓库的机构则有可能下跌越来越多。

“企业称影响回升了70%~80%，但从草根调查的情况来看，情况可能并不那么乐观。 一些地方超市的双汇产品仍然是旧的。 另外，关于企业约定的年3元/股的业绩，理论上完全不会实现。 因为，这个业绩承诺意味着β受体刺激药不会影响企业。 但是，目前的利润预测只能根据企业承诺的3元业绩进行测试。 这就是目前企业评价测算的不自然性。 ’这个基金的解体师说。

这家基金企业的分析师认为，双汇目前态度过于不透明，针对目前的新闻，机构的分析师无法轻易判断目前双汇发展迅速的合理价位。

他认为，后期企业将面临以下三种风险。 一是目前企业对这件事的良好期望是否在后期的各种压力下被降低了。 二是全年3元/股业绩预测是否又下调。 三是企业承诺不影响资产注入，但具体是否有变化还不能评价。 这三个不明确因素都将导致市场情绪的释放。

持仓解体

掌握“双十紧箍”兴业、上投摩根、国泰航空有可能被抛出

经过记者王磊

重仓拥有双汇快速发展的基金，经过近一个月的基民回购，持仓可能触及“双十红线”。

根据基金行业的“双十条款”，一只证券的市值不得超过一只基金净价的10%。 基金企业的所有基金，单一证券的总股本不得超过10%。

作为基金买卖的“红线”，这是a股基金“分散投资”量化的硬性规定。 但是，由于双汇的快速发展被许多基金重仓持有，截至年底，共有4只基金持有双汇的比例超过自有资本的8%。

兴业全球视野年报显示，截至去年年底，2元市值达到6.32亿元，占净利润的比重为9.75%，为全部基金中最高。 该基金总规模为64亿8400万元，基民累计净利率超过1亿6100万元时，汇市价格将超过自有资本的10%，画上“双十”的红线。

根据证券监督委员会的规定，因证券市场波动、上市公司合并、基金规模波动等基金托管人以外的因素，基金投资不符合《双十规定》或者达到基金合同约定的投资比例的，基金托管人应当在十个交易日内调整

这个规定，对于这些重仓有双汇快速发展的基金来说，相当于“紧巴巴的诅咒”。

此前市场上有不少基金遭遇高额回购，也有兴业旗下基金遭遇“50亿元”回购的传言。 虽然未被相关企业确认，但基民小额回购的发生几乎是板上钉钉。

由于这些基金在双汇停牌后一般都会遭遇基民回购，因此这些基金带着双汇快速发展市值也接近“双十”的红线。

处境相似的人有投资摩根的中国特点、国泰金鼎价值精选、国泰区位特点等基金，截至去年年底，他们持有的汇市价格和比例分别为5.91亿元( 9.27% )、4.83亿元( 8.52% )和1.7亿元( 8.52% )

据《每日经济信息》记者初步估算，回购基金持仓“10个交易日内调整”的金额分别只有4.63亿元、8.40亿元和3.38亿元。

业内人士表示，如果相关基金触发“双十规定”持股红线，调整做法将只会是抛售超额持股，从而打击双汇的快速股价发展。

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