“十大机构：行情有望向纵深拓展”

本篇文章6599字，读完约16分钟

以3000点为中心摆动

□财通证券陈健

本周，大盘受权重股推动返回3000点上方，周k线形成两阳夹一阴的“多头炮”。 认为4月将是紧缩政策出台的高密度月份，如果小盘股和权重股继续“跷跷板”的走势，无法齐心协力，市场的向上动力将不强。 短期内将面临3050-3100点的阻力区，在cpi数据等重要数据出炉前，上海综合指数将在3000点附近强势震荡。

目前，市场似乎充分反映了未来紧缩的预期，但“紧缩开始进入尾声”是否会导致行情暴涨尚需注意。 首先，3月“明升实降”的pmi数据表明，紧缩持续后，经济增长率不断下降。 其次，通胀开始向欧洲传导，欧元开始进入加息周期，联邦储备系统理事会退出货币宽松计划的前景也明显增强，出现国际资本从新兴经济体回流的迹象。

从技术方面看，目前的上海综合指数面临着3月以后形成上升三角形的小形状和09年8月至今形成大收敛三角形的大形状的重叠，其颈圈位置目前集中在3000点附近，极端收敛。 本周大盘突破3000点尚未被认为形成了充分有效的上突破，上段面临2009年8月4日3478高点与年11月11日3186高点连接形成上段压力线的逆压力，目前该压力线在3100点附近。 在强势的大盘表现之后，预计突破3000分的比较有效性将反复受到考验。 因此，短期上海综合指数以3000点为中心进行震荡整理，预计将等待下周五经济数据的公布。

高评价是攻击，低评价是防御。 目前，风格轮换的迹象非常明显，但大盘股上涨是以小盘股下跌为代价的，该资金场内的移动是血淋淋的。 低估值股坚挺不仅标志着行情开始从流动性主导转向基本面主导，也标志着投资者防御性战略不断加强。 从战略上继续仔细观察三种结合体。 一、常见“抑制通货膨胀+维持增长”的结合体，如煤机设备、海油工程、农业、水利建设、智能电网和特高压、新能源替代等； 二、多看“以前流传的+新兴”的结合体； 三、期待“扩大内需+促进民生+做大做强”的结合体，如食品、医药、旅游、商业、新闻服务、家电。

下周的趋势是平坦的

中心线的倾向很多

下周区间2950-3080点

下周的热点三种“结合体”

下周的焦点货币政策，宏观数据下一页

上海综合指数有望挑战前期高点

□太平洋证券周雨

本周交易日只有三天，但在节后加息“靴子”落地的情况下，市场反应积极，上海综合指数一举突破3000点大关，打破了本周五打压大盘一个月的盒子上缘。 技术上，上海综合指数突破前期双一流后，周五的光头阳线拉开了上涨空之间。 下周，如果市场稳定相对稳定，上海综合指数挑战前期高点将是大致的。

消息面上，4月5日晚，央行宣布年内第二次加息。 央行在3月经济数据未公布前坚决加息，间接表明3月cpi数据不容乐观。 这次加息是指通货膨胀，从国际形势来看，北非中东地缘政治问题、美国经济复苏过程、日本大地震都是诉求拉动的，国际大宗商品价格有持续上涨的动力。 我们担心的是，ppi持续上升对公司利润的压力，以及ppt传导至cpi后，二季度进口性通胀压力加大。 但是，关于这次的增资，基本上进入了预想之内，但是时间有点提前了。 由于这个市场采取了积极的应对措施，所以没有影响股价上升的趋势。

从市场风格的转换情况来看，本周大盘指数和低市盈率、低市净率指数涨幅仍明显高于大盘指数，中小板指数和创业板指数在经历节前破格下跌后，本周走出了修复行情。 这个修复和蓝芯片的评估修复预计下周交替出现。 这是因为在操作上，投资者可以密切关注从通货膨胀中受益的资源股、天然气、化工类股、前期超跌股。

下周趋势很多

中心线的倾向很多

下周区间3000-3150点

下周的热点开采

下周的焦点消除面下一页

春季行情有望向纵深扩展

□申银万国金启敏

本周上海股市震荡上涨，周五稳中有升，高于3000点。 目前，划时代的行情确立，后市大盘持续震荡强劲，春季行情有望向纵深扩大。

首先，本周再次上涨后，政策面进入相对平静期，但沪深股市对调控已充分消化，“靴子”落地不涨，说明市场心态稳定，逢低干预已成为主流，关键

其次，盘面热点有序走势，二线蓝筹股价值达成市场共识，机构资金来源介入，成交量温和扩大。 金融、房地产等优质股行情有望持续，资金面也将转移战场，从小盘股转为蓝筹股板块，依靠股指权重推动大盘旋。

再有，从技术方面看，本周大盘三连阳，上证指数连续三天稳定在3000点，特别是周五收盘价开始远离3000点的位置，年内收盘价创新高，形态上呈现强劲的上攻形式。 从短线看，3050点一线多空还在争夺，但向上趋势已经确定，震荡突破后，下一个真正的阻力区间将在3150点的前期头部附近。 这是因为在操作上，建议投资者第一持有二线蓝筹股，积极持股参与。

下周趋势很多

中心线的倾向很多

下周区间2980-3100点

下周的热点二线蓝筹

下周能否把焦点牢牢集中在3000点nextpage上

可以决定攻击目标

□华安证券张广宏

尽管本周只有3个交易日，但上证指数连续3天一路上涨，冲破3000点关口，成功创下年内新高。 目前，量能是决定后市场股票能否重新创新的重要因素。

在消息面上，央行4月5日宣布，将把全年存款基准利率分别提高0.25个百分点。 这是年内第二次加息，也是自去年以来第四次加息。

在技术方面，本周股价连续3个交易日达到3000点，但交易量并未持续扩大，令人担忧制约股价进一步上涨。 股指跳过层叠的均线系统，后期走势似乎突然明朗； 另外，由于年线、半年线、60天线等中长期均线体系强力支撑，大盘下行空之间应该是有限的。

加息符合市场预期，但周四中央券发行利率再次上升，其中一年中央券发行利率再次站在一年定期存款利率之上，认为含蓄加息进程不会轻易结束。 目前，市场多力量主要来源于低估值蓝芯片，除了其估值吸引力外，市场避险情绪高涨，但这种芯片的推广更需要资金上的支持。 受3月份cpi创新的高压力和周边不利消息的影响，股价难以放松上涨的步伐。 因此，在能否持续量化扩张的情况下，建议投资者不要急于跟进，操作上也不应该追赶下跌，可以适当配置防御性股票，多次进行波段操作。

下周的趋势是平坦的

中线的趋势是平坦的

下周区间2900-3100点

下周的热点保障房概念股、银行股

下周的焦点经济数据下一页

(偏) )/k0/)原因很多

□银河证券易小斌

清明节长假过后，市场连续第三天受到攻击，成功站稳了3000关口。 随着利空因素的释放，投资者的头脑恢复了，显现出了市场的强势特征。 虽然预计未来指数仍将上升，但由于均线偏差率增大，短期市场将出现震荡。

消息面方面，本周影响因素很多，但没有冲击市场。 预计周三利率上调将兑现，释放短期风险，被市场视为利润因素。 另外，欧洲央行周四发布利率决议，决定将基准利率从0.25个百分点提高到1.25%，为2008年7月以来首次加息。 这将降低进口型通货膨胀预测，在一定程度上缓解国内严峻的宏观政策预测。

从资金方面看，公开市场到期资金为2110亿元，但市场仅回升1830亿元，恢复净投入，另外本周已过了季末和月末紧张期，资金充裕。 但是，公开市场一年期中央券发行利率涨幅达到10个基点，超过一年期定期存款利率的5个基点，同时超过目前二级市场利率水平，涨幅超过预期。 这可能会让投资者感受到进一步紧缩的压力，市场4月份中央券发行量大幅增加，上半年再次加息的预期也有可能加强。

另外，发展改革委宣布，从4月7日零时起，汽车、柴油价格将提高到每吨500元和400元。 这是今年以来国家第二次上调成品油价格，除了对相关领域带来负面影响外，通货膨胀压力也将加大。

总体来说，消息面偏空的因素依然很多，对市场的影响有限，但投资者必须慎重对待。 特别是将于下周公布第一季度和第三月的数据，有可能成为影响市场的重要因素，投资者应密切关注。

下周的趋势是平坦的

中心线的倾向很多

下周区间2950-3186点

下周的热点金融房地产、新兴产业

下周的焦点成交量下一页

撞到高处或有振动

□日信证券徐海洋

本周三个交易日，市场完成了对前期高点的突破。 从目前的情况看，业绩公布和春季工程高峰期的到来，将持续提高投资者对顺周期品种的乐观情绪，指数预计还将进一步上升。 但是，下周三月宏观数据开始陆续公布，有可能成为市场高位震荡的触发。

指数突破新高的首要动力来自顺周期品种估值的修复性行情，银行、房地产及部分煤炭、有色股票的预期以上业绩为资金流入提供了充分的安全边际。 预计，春季工程旺季来临，从信贷投放、生产资料诉求、机械工程订单等方面提供了经济复苏的积极信号，短期市场对经济面的担忧明显减弱，指数可能具备更高的惯性动力。 但这暗示了下周市场快速上涨后的震荡风险。 3月的主要宏观数据开始陆续公布。 虽然主要数据不会辜负市场预期，但通胀高企与经济增长率下滑的矛盾将继续在3月数据中显现，市场分歧将引发指数震荡风险。

中长期趋势下，目前国内通胀预期依然强劲，投资者对保值增值的诉求继续驱动资金流入资本市场的步伐，低估值周期股仍具有市场向上走势的动能，但行情也不容易摆脱剧烈震荡的走势特征 建议继续跟踪领域供需好转、估值合理、弹性大的二线周期性品种，中期可以关注资源品和出口回升线索上的投资机会。

下周趋势很多

中线的趋势是平坦的

下周区间2950-3150点

下周的热点资源品，贵金属

下周将聚焦经济数据、美元趋势nextpage

3000点或昙花一现

□西南证券张刚

本周，大盘呈现连续上涨势头，逐渐站在3000点的整数关口，周五在年内最高点附近盈利，创下4个多月新高，但成交额不佳，周四、周五持续萎缩，降至2500多亿元的适度水平。

周内欧洲央行宣布加息，国际原油价格上涨至110美元以上，国际黄金价格创新高涨，全球金融市场笼罩在通货膨胀加剧的气氛中。 中国央行在年内进行第二次加息后，预计将再次上调存款准备金率，以对冲4月到期的巨额资金，市场将紧锣密鼓地等待紧缩措施的出台，从而降低其本意。

从技术方面看，本周周k线收长阳线，上涨2.11%，稳定支撑5周均线，日平均成交额比上周略有减少。 周k线平均线系统继续呈多头排列变化，中长时间趋势维持在较好的形态。 在日k线上，周五长阳线收于大盘，远离5日均线，呈现超买状态。 均线系统处于多头发散状态，中长时间走势良好。 从布林线看，股指收在上轨道上，出现超买，风口翘曲，呈现振动盘上升的趋势。 根据震荡指标，股指在许多强势区翘曲，仍在一定的上涨空之间。

预计下周前半周市场将惯性上涨，但新股密集发行，市场静待一季度宏观经济数据可能会导致谨慎气氛的蔓延，引发套利和赢利抛售，引发3000点的整数关口和再次失守。

看看下周的趋势空

中心线的趋势是空

下周区间2950-3050点

下周的热点费用板块

下周的焦点成交量，经济数据nextpage

站到3000点后关注四条主线

□光大证券曾宪钊

本周股价指数没有受到加息的拖累，上海综合指数成功突破前期箱体，站在3000点大关。 低估值权股走强、短期同业拆借利率走低、道琼斯指数创下新高等因素是拉动大盘表现的首要原因。

欧洲和中国最近分别提高了0.25个百分点，但两大经济板块依然强劲。 特别是，在国内pmi指数反弹后，经济大幅下跌的前景明显下降。 作为十二五规划的开局年，政府对通胀的容忍度在上升，许多项目仍在等待经济复苏后信贷放松，加息对经济的影响还没有显现出来。

目前，受通货膨胀影响的主线已经从上游领域转移到中游领域，钛白粉、氟、汽油、水泥等中游领域不断涨价，焦炭库存也在减少，部分短缺品种的价格上涨速度为原材料价格上涨 从短期来看，在利率上调暂时未对经济造成较大影响的情况下，通胀受益主线将继续备受关注。

ST光明已经发表了第一季度的报纸。 2008年金融危机后，相当一部分公司主要出现了经营和利润增长的坑型，因此在低基数的影响下，年上市公司利润整体实现了30%以上的增长，明显未反映出进入十二五后在中国公司中的长期增长速度。 这直接影响到我们中长期对评价中枢的评价。 因此，我们关注着去年第一季度的增长情况。 目前，工程机械、水泥等一季度业绩增长明确性较强的企业已经受益于市场，围绕一季度的新闻炒作，温度将会上升。

总体而言，上海综合指数3000点后，在市场情绪持续回升的情况下，虽然葡萄牙债务问题牵制a股攻击的动力，但市场机会依然较多，受通胀利好的中游领域、一季度高增长、重组、低估值等主线备受瞩目。

下周趋势很多

中线的趋势是平坦的

下周区间2980-3150点

下周的热点重组、资源类、钢铁

下周的焦点经济数据下一页

持续振荡上升的结构

□新时期证券刘光桓

本周a股市场呈现波动剧烈的势头。 由于央行落地提高利率“靴子”，节后周三上市后，沪市大盘投放量上升，一举夺回3000点关口。 在随后的两个交易日，上海综合指数在3000点左右强势震荡，连续创下近期反弹新高。 虽然交易量在萎缩，但市场心理状态稳定，大盘缩小率在上升。 在目前的情况下，短期大盘有望继续震荡上升的格局。

消息面上，宏观数据可以说有一喜一忧。 3月pmi连续3个月下跌后再次上升，表明经济平稳增长势头更加坚挺，朝着宏观调控预期方向快速发展。 但与此同时，通货膨胀压力依然很大，国际油价、金价因中东局势动荡而不断创新高，进口性通货膨胀形势严峻。 控制通货膨胀仍然是当前政府经济工作的关键，因为这个管理层将来可以加大监管力度。 值得注意的是，为了应对国内涨价因素，本周发改委召开了重要消费品领域协会座谈会，为应对价格稳定工作重新定位的国际价格上涨因素，发改委针对国际油价进一步上涨制定了预案，并依托国际油价上涨对国内物价进行创新 据此，预计各行业的自主涨价和暴涨暴跌将得到抑制。 如果没有出现明显的新的上涨因素，预计第二季度的cpi可能会强势下跌。

技术方面，本周上海综合指数的周k线上出现了光头中阳线。 大盘经过上周的调整后回到上升通道，实现了向上的突破，中线趋势继续好转。 在日k线上，均线系统多头排列，大盘形成有良好的支撑帮助上升的作用。 从形态来看，大盘在年内实现了第三次3000点攻关，唯一不足的是成交量配合不够，大盘呈现上涨势头，说明投资者还在存，场外增资资金没有大举进入。 到了下周宏观经济数据公布的时间，大盘表现短期内可能会有一定的震荡，但整体来看，中线趋势仍将谨慎看好，尽管低估值和政策支持领域的板块和个股将取得好成绩，结构性行情还将陆续展开。

下周趋势很多

中心线的倾向很多

下周区间2980-3080点

下周的热点新能源，煤炭有色

下周将聚焦宏观数据、海外市场nextpage

很可能维持壳体的振动

□国开证券陈少丹

长假过后，上海综合指数最终突破3000点大关，创1月以来本轮反弹新高。 目前，指数形态表现出明显的强特征，短期指数有可能继续攻击。 但值得注意的是，由于增加资金的市场投入规模有限，成交量不能比较有效地扩大是制约后市场高度的重要因素之一，上海综合指数进入前期成交密集区，继续向上阻力较重。 预计下周出现大的摇晃的概率很高。

最近盘面依然保持着很高的活跃度。 由于良好的业绩支撑，权重股成为防御性的资金选择品种，另外，由于通胀预期和油价上涨，资源股再次活跃起来，有色煤炭再次得到资金的青睐。 资金流向明显具有估值特征的大盘股，小盘股在高估值压力下依然被边缘化。 尽管资金“跷跷板”效应证明市场结构性调整压力依然存在，一定程度上削弱了市场向上的多动力，市场热点丰富，但板块过快的轮换也从侧面证明了资金多底不足，后市依然存在分歧。

消息面依然偏重空，在通胀背景下预期流动性紧缩仍是市场面临的不明朗因素。 目前，缓解高通胀压力是一个较为复杂漫长的过程，消化需要一定的时间。 油价大幅上涨，大宗商品重燃逐渐传导至下游产品，直接或间接加剧通胀压力，对宏观经济造成负面作用。

他认为，目前市场还没有形成明显的趋势性机会，很可能会维持箱体的振动。 板块轮换仍是近期市场的首要特征，目前股价指数处于相对较高的位置，因此操作不应过度激进，可以关注在管理仓位方面具有估值特征的蓝筹品种。

下周的趋势是平坦的

中线的趋势是平坦的

下周区间2980-3100点

下周热点煤炭股

下周的聚焦经济数据