“叶檀：鼓励分拆上市就是鼓励圈钱”

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经评论家叶檀

分批发售是增加金融杠杆、圈钱多的手段，在信用低的市场，在上市资源不足的市场，分批发售

在鼓励分拆上市后，另起炉灶——在本月召开的今年第六届保荐人培训会议上，证券监督管理委员会相关人士表示，严格掌握上市公司从分拆子公司到创业板的上市情况。 这是证券监督管理委员会的官员谈到今年以来的第三次分股上市，态度从“许可确定”变为“不鼓励”，然后变为“严格把握”。 证券监督管理委员会相关人员终于恢复了意识。 笔者一直反对分期发售。 分批上市提供了恶性炒作的机会，分批上市概念开始时，成为炒作的目标，市场是鸡毛。 4月仅半个月，中关村等地的热门概念股就上涨了25%以上。

/ BR// h///BR// HR//决策层鼓励分拆上市等发言，给了概念企业和空壳牌企业一个可以乘坐的机会。 海虹控股的动向并不奇怪，质疑的人层出不穷，每当有热门的概念时，都要求溢价。 别忘了这次也坐分期发售的快车。 这样疯狂的做法是中国证券市场的悲哀。 上市公司都做不好，看到创业板眼热想坐最快的财富车，鼓励分批上市的，是一些企业的活像。

在分期发售的诱惑下，一点点的公司企图用小金收购企业重新获得资本市场的溢价。 在香港地区上市的金蝶国际软件集团有限公司今年内完成了数笔收购交易。 今年1月22日，金蝶集团投资2000万元收购房地产领域专业软件制造商深圳市嘉码新闻系统有限公司，加快了房地产领域新闻化市场的扩张。 3月2日，该企业又投资2100万元，收购了plm专业软件制造商广州普维科技有限企业； 今年6月，投资近1000万元人民币以资产收购方法，收购了专业协同软件制造商深圳怡软件技术开发有限企业。 实际上，这两年虽然有这家企业的收购，还有国际资本的援助，但没能成为领域的领导者。 金蝶集团高级副总裁兼首席财务官陈登坤今年在一个产业论坛上表示，企业今年的并购力度将超过去年，用于并购的资金至少将达到1亿元。 金蝶集团致力于培育新兴业务，或者采取分割或单独上市的方法，在内陆主板和创业板上市。 金蝶软件也许可以转型为软件提供商、软件管理员和软件运营商，但需要用实际成绩而不是赚钱的方法来完成转型。 除了

之外，移动等大公司真的没有分期上市吗？ 神州岳等寄生企业属于分割上市的范围，应该得到比母公司更高的溢价。 作为国民技术龙头股东的中国华大集成电路设计集团有限企业，是中国电子报产业集团企业和国投高新技术投资有限企业在原中国华大集成电路设计中心的基础上，由国家投资的7家“909”设计企业整合而成的集成电路设计集团企业。 国有大公司集团的资产分批次阶段性上市，为什么还要玩分割上市的把戏？

同一企业的股票已经成为产业孵化器，准确地说，这家上市公司类似于风险投资。 设有10个产业总部，分别是数字城市、物联网、数字电视、计算机、微电子、知网、半导体照明、多媒体、军工、环境。 另外两家在中国上市公司中类似的孵化器公司必须更少。 否则，所有的工业园区、高新区都可以上市，通过商业地产和税收优惠的利润获得资本市场的溢价，培育下一个上市公司，获得pe暴利。

不可忽视的是，分拆高利润公司上市将损害目前的投资者。 因为分离高市盈率的业务必须意味着剩下低市盈率的业务。 因为这个资本市场获得了分离业务的更高的市盈率，剩下的业务的市盈率也在适度下降。 实际上，国际上值得信赖的大企业和成长性企业很少分开上市。

分拆上市有市场理由，子公司业务相对独立，盈利前景广阔，分拆上市可想而知。 事实上，我国分割在纳斯达克市场上市，但已经演过爆炸性的一幕。 由于我国上市公司培育了许多增长点，东方不亮出西方光明模式，分拆上市受到公司支持的另一个最合理的原因是分拆上市，脱离国有企业僵化的体制，以分拆的公司实现自己的个人利益。

考虑到中国证券市场炒作的疯狂、内幕交易的掩盖，分拆上市利大于弊。 一旦鼓励分拆上市，上市公司分拆上市、私有化整体上市就会层出不穷，可见如何圈钱。

对证券市场草创期的信用，绝不乐观。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码