“蓝筹行情磅礴上场 参股企业吹响协奏曲”

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记者张冬晴

在经过国庆后，在人民币对美元频率创新高度和“史上最艰难”的房地产调控第二波来袭等背景下，a股市场大型蓝筹交响曲正式拉开帷幕。 舞台上的演出阵容可谓星光闪耀。 有色金属、煤炭、

黄金等资源股名优全部登场，银行、保险、证券公司等大盘蓝筹股参与，少数参股企业也友情演出，阵容整齐，流派、群星闪耀。 特别值得一提的是，在这场声势浩大的演出中，其他持有上市公司股权的企业也不会缺席，持股公司高潮迭起的协奏曲同样能获得潮水般的掌声。 当时，参与民生银行等多家上市企业的塞波科捷(现)，2007年度业绩激增160倍以上，股价大幅上涨10几倍的乐趣，至今仍被许多人记忆犹新。

本周，上证指数在3000点左右徘徊，但几大蓝筹板块轮流发起攻势。 随着行情向纵深迅速发展，将来能否发出更强烈的声音？ 擦眼睛看看吧。

第一乐章

奏鸣曲

金融股和参股企业的二重唱

从今年开始，几乎都是国庆节后的这个上涨行情。

月20日，截至10月，18家上市银行中涨幅最大的光大银行( 601818，收盘价4.47元)区间涨幅达到35.84%，涨幅最小的中国银行( 601988，收盘价3.50元) 证券公司和保险等板块股票涨幅更是惊人，广发证券( 000776，收盘价52.99元)涨幅70.31%，中信证券( 600030，收盘价15.04元)涨幅50.28%，其他证券股票涨幅应有尽有 中国平安( 601318，收盘价64.99元(，中国太保) 601601，收盘价27.12元)、中国人寿( 601628，收盘价27.06元) )等保险“三宝”平均涨幅均超过25%。

另据统计，10月以来，参与金融企业的股票最高涨幅超过50%，涨幅超过20%以上的20家。 目前，参与金融企业的股票正在分化，吉林青东( 000623，收盘价38.18元(，华西村) 000936，收盘价9.90元)，辽宁成大) 600739，收盘价35.79元)，世茂股) 600823，收盘价15.55元) “原始股东”乘解禁之浪起舞

行情向纵深迅速发展，从银行到证券公司、保险、主板到中小板、创业板，相关参股企业股市的投资收益和持股账面价值也将大幅上升

资料显示，岁宝热电( 600864，收盘价8.87元，现名哈投股份) 2006年实现净利润179.8万元，而2007年第三季度报纸显示，该企业在当年第三季度出售民生银行股份。 另外，岁宝热电旗下民生银行2.19亿股，徐工科技( 000425，收盘价47.90元，现名徐工机械) 75.74万股，中国神华( 601088，收盘价28.90元) 23.3万股，南京银行) 601009，收盘价12.96元) 23 因此，该公司2007年度业绩激增160倍以上，是持续推动股价大幅暴涨10倍以上的原动力。

目前，像岁宝热电一样进入其他企业或参加二次市场投资，业绩大幅增长的上市公司屡见不鲜。 今年10月以来，年内第二波解禁潮的来袭，为众多参股企业提供了解禁现金的机会，特别是初创创业板上市企业丰厚的投资回报无疑将提高相关参股企业的业绩。

并且，自2009年7月10日桂林三金( 002275，收盘价26.60元) )上市以来，ipo重启后中小板累计新上市217家。 创业板也已从无到有，从最初的28家公司到现在达到131家； 上海市主板新增农业银行( 601288，收盘价2.81元)、中国西电) 601179，收盘价7.49元)、中国化学) 601117，收盘价4.91元)等多家“巨头”。

在这些企业中，此前投资股票的“原始股东”们通过投资对象的上市实现投资收益的激增是毋庸置疑的，其对相关参股企业业绩的影响也是非常显著的。

第二乐章

慢速板

在整个市场都坐在共享企业的轿厢上听歌的协奏曲中， 截至今年6月30日，持有其他上市公司股份的a股上市企业共有512家，其中弘业股份持有兴森科技、龙星化工、万里扬等50家企业股份。 华泰证券也拥有中国人寿、中国建筑和招商银行等20家企业的股权，此外嘉宝集团还拥有上海电气、巨星科技、壹桥苗业等20家上市企业的股权。 随着市场行情的整体上升，上述企业持有的股票肯定会给这些企业带来不小的利益。

另据统计，单一上市公司拥有其他10家以上企业股权的有60家。 随着上市公司数量的增加，该数据在第三季度报告发布完毕后将进一步增加。

温和派:据资本参与型金融

wind信息，截至今年6月30日，持有其他上市公司股票的512家资本参与型金融类企业中有342家。 其中，出资股的性质主要有两个，一是长时间股权投资，如辽宁成大持有广发证券6亿2500万股，占其总股本的24.93%。 按照权益法作为长期股权投资计算，广发证券今年三季度实现净利润25亿元，期末净资产165.4亿元。 根据中国报纸的数据，辽宁省成大从广发证券获得的投资收益为4亿2000万元。 是二级市场投资。 例如，中国宝安持有50.7万股浦发银行，据中国新闻报道，其投资价格为765.85万元，期末账为689.52万元，报告期间这笔投资亏损70多万元。

回顾2007年，在原油、金属、医药等产品价格上涨的刺激下，上市公司的整体业绩大幅增加。 资料显示，金融保险、有色金属、采掘业、医药生物等4个高景气领域上市公司三季度业绩水平最为突出，三季度实现净利润占488家上市公司净利润总额的49.09%。 其中，银行、保险等金融业企业三季度业绩达到上半年的79.34%。 加入这些企业无疑会获得更好的投资收益。

激进分子:股权投资

据《每日经济信息》记者粗略统计，持有512家其他上市公司股权的上市公司中，约有三分之一的企业通过打新股直接出资或 其中，弘业股份持有的50家其他上市公司股票中，有兴森科技、龙星化工、万里扬、威华股份、太安堂等中小板企业，还有康芝药业、奥克股份等创业板上市公司，还有中国西电、中国一重、中国中冶等主板股票，累计投资价格

而截至目前，创业板“大赢家”电光媒体通过全资子公司达晨创投投资的亿纬锂电、爱尔眼科和网宿科技、圣农快速发展等15家企业在创业板、中小板实现了ipo，或

另外，希望持有新上市的康盛股份、新大新材料、劲胜股份等多只股票； 生意宝也拥有新大新材、中国西电、爱施德等4家股份； 广发证券、长江证券、华闻媒体等多家上市公司在去年以来上市的多家企业中持股。

控股结构需要仔细甄别

据《每日经济信息》记者粗略统计，512家其他上市公司的控股结构中，大多数企业的控股结构不够清晰， 持股相对较少，一些企业大量持有中小型盘中

业内人士表示，目前持有其他上市公司股权的股票不少，但关联企业持股结构必须谨慎拆解，参股明显盈利。

10月以来，银行、证券公司、保险等股价持续大幅上涨，无论从涨幅还是持续性来看，大盘蓝筹股都有一定的特点，中小盘股的市场表现相对较弱，相关股指表现也有较大差异， 其中，中国中铁自身为大盘蓝筹股，交通银行、中国太保、北京银行、招商证券和中国重工等多家蓝筹股的股票也参与其中，近期罕见的交易日连续2个涨停。

虽然一些企业也持有很多股票，但持有的大多是即使在这个行情下上升也不会下跌的中小股票，因此不仅无法从中获利，股价也会受到拖累。 这些都需要投资者慎重甄别。

第三乐章

华彩乐章

参股和创投共鸣狂飙突进的最强音

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这是“不务正业”，主营业务惨淡，在企业本身并没有什么亮点的中小企业中，很多比如2007年的岁宝热电就属于这种情况。

另一类是“孩子有前途”，子公司或参股企业直接或间接持有其他企业的原始股，利用ipo实现股票的大幅增值。 例如创投概念板块中的电广媒体、大众公共和弘业股份等，以及资本参与企业资产重组等意外收益也是一个方向。 例如作为st三星的首席股东，深赛格的市场表现多次与前者的重组动态密切相关。

◆电广媒体

(000917，收盘价25.11元

准入概况:对比企业创投业务的快速发展情况，电广媒体 创投业务正在从企业自有资金投资，向资本运营方向转变。 ”

据悉，转型后，企业可以收取基本的管理费，也可以按投资额分利润，风险比较小。

资料显示，过去10年，电光媒体全资子公司达晨创投投资70多家高质量公司，为公司提供极具价值的增值服务，其中的同洲电子、拓维新闻、圣农发展迅速，和而泰深， 亿纬锂能、爱尔眼科、网宿科技、蓝色光标、数字视频、达刚路机、太阳鸟在创业板成功，金凰首饰(股票代码kgji )在美国纳斯达克成功。

据悉，达晨创投已经开始转型为vc基金管理企业，未来的首要收益将来自基金管理费、收益提成和自有资金投资收益。

投资资金来源:★★★

9月8日，晨光生物首次通过。 这是电光媒体进入今年以来第七个创投项目的首次合格公告。

今年上半年，电光媒体通过全资子公司达晨创投等企业完成了16个投资项目，投资46047.19万元。

其中，蓝色光标、和而泰、数字视频等已经实现了ipo，另外还有拓尔思、晨光生物、恒泰艾普、恒大高科技、茁壮网络等项目

此外，企业还持有金路集团、中远航运、中国远洋、科达机电等主板企业股和同洲电子、圣农快速发展、爱尔眼科、拓维新闻等多家创业板和中小板企业股，创投收益簿已有盈余

此外，一期创业板企业解禁浪潮逐渐渐近，朝创投参股亿纬锂能( 484.5万股)、埃尔眼科( 600万股)、网络技术( 392.68万股) )等三家创业板股票 据估算，电广媒体的总股东资本额为4亿6000万股，在不考虑其他业务影响的情况下，上述投资业务收益不一次性重复全部现金的话，每股利润将增加5亿4.06万元。

◆鲁信高新技术

(600783，收盘价30.44元

准入概况:今年初，鲁信高新技术进入鲁信集团11.81。 今年上半年，高新技术投资目前持有的股权投资项目投资收益1.09亿元，比去年同期增长161.52%，实际收到的项目企业现金红利3125.32万元，比去年同期增长100.59%。

投资钱景:★★★

去年6月11日，鲁信高新和鲁信集团签署的《盈余补偿协议书》指出，如果高新投资在今年以后(包括今年) 3年内实际实现， 鲁信高新持有华东24.53%的股份，初始价格为2763万元，期末账面价值为2.4亿元，这部分股份将于明年6月12日解禁。 持有新北洋13.01%的股份，初始价格为2558万元，期末账面价值为1.4亿元，这部分股份将于明年3月23日解禁。 另外，持有非上市资产的山东国际信托为8000万股( 6.25% )，初始价格为8000万元。 持有民生证券2.1亿股( 9.54% )，初始价格为2.1亿元。

◆南京高科

(600064，收盘价12.92元

出资概况:南京高科的股权投资有很大的增值潜力，相关企业的 南京高科持有南京银行11.17%的股权，出资不超过6亿元参与南京银行的股权分配，企业持有中信证券0.92%的股份和多家上市公司的股份，还有南京证券2434万股、广州农村商业银行8000万股。

除了股权投资体现在上市公司之间的进入上外，南京高科的进入形式还包括培育拟上市公司。 其中，被列为股权投资要点项目之一、有拆分上市前景的臣功制药是企业的完全子公司，目前已形成企业的品牌效应和规模效应。 该企业盈利能力持续上升，上半年产销2，000美元，上市公司药品销售盈利9663万元，营业利润率达71.87%，比去年同期增长11.24个百分点。 除了培养

特征项目外，南京高科也将加强股权投资项目的整合管理，及时剥离亏损项目，对不具有比较特征的项目选择及时退出。 今年7月和8月，企业决定转让南京新港医药90%的股权和南京烽火藤仓光通信企业7.65%的股权。

这优化了股票投资结构，减弱了投资风险，实现了投资收益，也提高了资金利用效率。

另外，记者表示，企业为了在上市后获得丰厚的利润，正在寻找其他高质量的股票投资项目。

投资钱景:★★★

据资料显示，今年上半年，南京高科实现净利润1.73亿元，比去年同期增长5%，每股利润0.34元。 报告期内企业持有的栖霞建设、南京银行、中信证券等上市公司股票投资收益达1.26亿元，占净利润的72%。 截至期末，企业持有的科学城和上述3家上市公司的股票账面总价值达到45亿元，最初投资价格约为7.19亿元。

目前，企业持有的上述4只企业股已全部解禁，企业股东大会已经通过了一个变现的议案，从而形成了巨大的资金蓄水池。

回顾曲

牛市回声

分享效应高奏凯歌

上次行情的“

受投资回报率提高等影响，深市主板上市公司的投资回报率对2007年前三季度的业绩增长贡献甚大。 据权威统计数据显示，2007年上半年深市主板企业共实现利润678.97亿元。 其中投资利润104.10亿元，公允价值变动损益9.14亿元，营业外收入42.49亿元，对利润总额贡献比例分别为15.33%、1.35%、6.26%。

并且，深交所特别指出，三季度投资收益明显，交易性金融资产和可出售的金融资产大幅增加，上市公司持股和证券投资收益的业绩影响效应进一步扩大，部分处于高景气领域周期的上市公司整体业绩 其中，宏元证券、中集集团、汕电力a (现名万泽股)1)季度前抛售金融资产实现的投资收益位居深市主板上市公司前列，营收分别为17.22亿元、6.13亿元、3.39亿元，分别为企业净利润的89亿元。 从

领域的立场来看，金融保险、有色金属、采掘业、医药生物等4家高景气领域深市企业2007年第三季度业绩水平最突出，第三季度实现净利润占488家上市公司净利润总额的49.09%， 其中，银行、保险等金融业企业三季度业绩达到上半年的79.34%。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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