“持续亏损遭质疑 三元收购三鹿缘何未现1+1＞2”

本篇文章3559字，读完约9分钟

经记者李娇凤发源于北京

2008年三聚氰胺事件，是中国乳业最尴尬的时期，但意外地成为三元牛奶历史上最辉煌的时期之一。 由于没有检测到三聚氰胺，三元的产品在市场上多次缺货。

但事情的发展是如此戏剧性。 2009年初收购三鹿后，三元开始出现持续亏损。 那一年归属于母公司所有者的净利润为-1.28亿元，年上半年有所好转，但营业利润为-4742万元。 与此同时，其他乳制品企业已经扭亏为盈。 据此，外界对三元也出现了些许疑问。

针对外界的质疑，三元股份有限公司董事会秘书王銰在《每日经济信息》的采访中表示:“我们一直在进行整合，并在努力。” / BR// HR// BR// HR /财务数字/ BR// HR// BR// HR// HR// HR// 2008年，梅拉 在蒙牛、伊利、光明当年出现大幅亏损的情况下，三元实现利润4076万元。 但是，三元的迅速发展似乎并不那么顺利。

2009年3月4日，三元完成了“蛇吞象”式的收购。 作为三元股份的实际控制人三元集团和三元股份的完全子公司河北三元以6亿165千万元的价格成功竞争三鹿破产财产包。 当时，三元干部表示企业将进入全国市场，计划“打击第一阵营”。 解体官员认为，三元要进入全国市场进入第一阵营，必须首先赶超光明乳业。 / br/

但是，截至2009年，三元仍在持续赤字。 三元2009年年报显示，企业合并营业收入23.8亿元，实现归母公司所有人的净利润-1.28亿元。 三元年报解释称，亏损的首要原因是2009年河北三元完成资产拍卖整合后，为快速宣传新产品、提高市场占有率、提升出站市场形象加大了上市力度。

年上半年，三元仍处于亏损状态，报告期内企业实现合并营业收入12.9亿元，营业利润-4742万元，企业净利润-5160万元。 营业利润和净利润比去年同期大幅下降的主要原因有河北三元还处于整合期、产品销售市场和市场宣传投资大、企业主要原材料和能源价格上涨导致价格上涨、市场竞争加剧导致广告投入增加等。

对此，有分析人士指出，今年三元亏损持续的情况下，根据沪深交易所相关规定，上市公司的股票简称前将冠以“st”。 三元明年是否“戴帽子”，取决于能否控制住今年的损失。 与三元的情况相反，2009年蒙牛、伊利、光明转为盈余。 年上半年，中国乳制品市场持续增长，蒙牛、伊利、光明持续盈利，其中伊利实现主营业务收入146.93亿元，净利润3.45亿元。 蒙牛实现营业收入144.342亿元，净利润6.188亿元。 作为三元进入第一阵营必须超越的光明，同期实现合并营业收入43.27亿元，净利润0.61亿元。

正如我们迄今为止所看到的，三元的损失并不代表整个乳制品领域的现实，中国乳制品市场全面复苏。 但是，三聚氰胺事件本来就带来了迅速发展为三元以壮大自己的绝佳机会，为什么经过这两年的迅速发展，三元看起来却没能抓住这样的机会呢？

对此，北京cbct品牌公关机构理事长李志起对《每日经济信息》表示，三元在收购三鹿时并未付出特别高的价格，但收购后的市场表现并不像想象的那样顺利， “本来收购的目的是迅速增长和巨大增长，但最终没能实现，很快沉淀到了财务上不太好看的数字上。 ”

北京东方艾格农业咨询有限企业高级乳业拆师陈连芳也认为，三元乳制品在市场上的份额非常低，在其他领域的赚钱要比乳制品多得多。 据三元年中报报道，三元集团出资的北京麦当劳食品有限企业实现净利润9200万元左右，占上市公司净利润的比例达到89.09%。

您是否高估了三鹿高质量资产？

“三元要赶超光，不容易进入第一阵营。 ”陈连芳对记者说:“公司之所以提出这样的目标，是高估了所谓的高质量资源和收购三鹿带来的利益。”

农业部资深乳业解体师、中国乳业协会理事陈渝也认为，三元接管三鹿太晚了，三鹿真的跟不上有价值的资产，比如君乐宝。 “这才是能一次性赚钱的高质量资产。 ”

2009年，三元及第一农业集团分三批接管三鹿资产，其中首次收购的资产为“三鹿集团”的土地开采权、房屋建筑物、机械设备等持续性 唐山三鹿乳业有限企业的70.00 %

关于这一点，李志起认为，三鹿还留有一些有用的东西。 例如三鹿经销商的资源和以前流传下来的陕鲁豫等一些有特色的市场，如果能迅速安抚和充分利用经销商，就可以迅速占领和填补市场。

在当时的领域，这次收购确实对三元意味着巨大的机会，特别是在企业短板奶粉业务中，这一点被普遍认为是如此。 “事故发生前仍占据国内奶粉市场份额第一位的三鹿，在奶粉行业具有国内企业品牌无法挑战的特点。 ”

但是，据国内资深乳业专家王丁棉介绍，市场不断变化，“并购过程”衔接的时间不太紧凑，因此在此期间， “三元捆绑三鹿原来的经销商，虽然恢复了一点市场，但非常少。 但是，原本三鹿的销售曾经达到100多亿元。 ”

另外，有业内人士对《每日经济信息》表示，三元没有取得好成绩是“意料之外”的。 这位相关人士认为，三元的特征不是奶粉，而是巴氏乳，三鹿留下的资产在奶粉中占了特点。 三元用自己的非特征收购了一点特征资产，这种合力很难体现出来。 “一家公司收购另一家公司是在考验公司的整合能力，所以风险很大。 如果整合能力跟不上，就无法发挥正1、负2的效果，资产将成为负担、重担。 ”该业内人士表示，“三元争夺的速度比不上奶粉行业专业化运营的公司吧。 三鹿留下的市场迅速被其他公司瓜分，现在河北三元成了很大的包袱。”

李志起也表示了同样的看法，三元接管三鹿后，产品线不完整，品种太薄，无法完全填补市场的真空，反而另当别论 “如果像蒙牛一样市场能力操纵很强的话，如果它当初没有受到冲击就劫持了三鹿，那么现在的市场结构可能又不一样了。 ”“/ br /”“/ h /”“/ br /”体制是否会产生干扰？

在中国乳制品公司中，上海光明、黑龙江完达山和北京三元都来自农垦系统，有自己的农场，自己奶源比例高，这是伊利和蒙牛无法比拟的资源特征。

在李志起看来，三元不能实现原定的目标，问题在于三元集团的体制之上，所以短时间内不容易飞跃。

“三元在北京是国有企业色彩浓厚的企业，上面还有一个母公司，整个集团都管理着它。 ”李志起说:“三元自古以来发展迅速，可以说是谨慎从容、势不可挡。 的风险意识，抓住机会的能力不足。 ”

解体者认为，由于是从农场管理局转型，在体制问题上，计划经济模式对三元的影响较大。 例如，制定流程特别长，需要多层批准等。

但在这两年里，蒙牛、艾莉恢复得特别快，表现出了很强的治愈能力。 对此，整合营销专家、中国品牌宣传学会常务理事韦三水表示，之所以出现这种情况，首要是公司整合能力的不同。 目前乳制品市场的竞争特征必定是系统化的，也就是说其企业品牌力、营销协同力相互支撑的三元、飞鹤、完达山等都是单一的业务单元，企业品牌张力也是区域性的。 相比之下，蒙牛伊利占据了系统的特征。

李志起还认为，三元虽然有多个事业部，但决定权非常集中，事业部独立运营空之间不大。 这样一来，每个板块对经营计划的反应速度和能力相对较弱，很多事件都要回到总部进行研究和决定，这个过程会非常漫长。

三元:我们知道，如果

[/h// ]三元今年也持续赤字的话，明年的股票简称就会变成“st” 因此，三元何时出现赤字，对公众来说也是一个非常重要的问题。

这位王銰说，对《每日经济信息》，外界可能对企业有不同的看法和疑问，但今年即使亏损，企业也会遵守规定。 “必须指出，我们一直在努力。 收购三鹿以来，我们一直在整合。 前期整合还可以，包括经销商、奶农、员工稳定等，最近河北三元再次整合。 ”。 王澈说:“目前，根据事业部直管的管理方法，河北三元保存的是小包粉的事业部，目前还没有整合完毕。 整合是一个阶段性的过程，需要时间来解释其效果。 ”

但业内人士对三元的未来感到担忧。

据前述业内人士介绍，三元何时能摆脱损失，要看三元财产的消除能力和投资者赋予公司的空之间。 从投资者的好处来看，短线的立场确实不可取，但从布局的角度来说，投资者给了公司经营者什么样的发挥条件，例如，时间有多久，空之间有多久，在这种投资上

王丁棉认为，蒙牛和伊利本来速度就很快，规模也很大，恢复也很快。 对于三元，如果没有三五年的时间，就不容易转身。 河北三元以后，一定有艰苦的道路。 “但是，三元集团的指导思想也很明确。 老三元和河北三元分开了。 即使不能河北三元也不要牵连老三元。 ”

如需转载，请联系“每日经济信息”报社 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码