“全球三大指数巨头明天开始加注中国筹码！这些股票有望成新纳入标的”

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未来一个月内，a股将迎来三大国际指数企业的集中纳入。

北京时间8月8日，也就是明天，msci将公布8月指数季度的调整结果。 根据此前公布的方案，msci将在8月指数季度调整中把中国大盘a股的纳入因子从10%提高到15%。 该指数的调整结果将于8月27日回收后正式生效。

8月23日，里奇·罗素在当地时间收盘后将公布指数季度的调整结果。 罗素在这次调整中，将中国a股的纳入因子从5%提高到15%。 这个变更将在9月23日开盘前正式生效。

9月6日，标普道琼斯指数公布纳入其指数体系的中国a股名单，a股以25%的纳入因子从未重复纳入，其波动也将于9月23日开盘前正式生效。 迄今为止公布的初步筛选名单中有1241只a股。

年12月5日(美国当地时间)，标普道琼斯公布其年度市场分类审查结果，宣布将可通过沪港通、深港通机制交易的合格a股纳入其全球旗舰指数体系，分类等级为新兴市场。

这个波动在2019年9月23日市场开盘前生效，纳入因子为a股标的可投资市值的25%。

近日，标普道琼斯方面进一步表示，此次纳入中国a股并不包括创业板市场。 将来是否并入创业板需要个别商量讨论。

但是，从msci和富时罗素的嵌入历史来看，创业板的未来有望被越来越多的国际指数编制企业接受。

msci在今年3月的指数咨询结果中宣布，将上调中国大盘a股的纳入因子，中国中盘a股也将纳入msci中国指数。 同时同意将创业板市场加入符合msci指数条件的证券交易市场名单。

而且，富时罗素今年5月公布的纳入指数体系的首批1097只a股标的中，已经包括多只创业板股票。

互联互通作为外资进入a股的重要渠道，是多家指数编制企业筛选个股的重要标准。

时罗素表示，可通过互联机制买卖的a股标的是筛选的第一个标准。 随后，企业对这些标的进行流动性限制的判断

msci关注沪深股通相关股的调整

道琼斯也表示此次纳入的a股标的将从互联的股市中筛选。

这意味着，在8月底9月初的几次指数季度调整中，上海深股通名单中新增股票进入各指数企业名单的概率大幅增加。 随之，被排除在沪深股通名单之外的股票也相应被排除。

新进入上海深股通的a股企业见下表。

此外，标普道琼斯还确定，“st股”将不纳入其指数体系。 如果当前的股息股被标记为st，则该股将在2-5个工作日内删除，在st标记被删除之前，不会再次考虑将其纳入该股。

此外，外资持股比例还会影响个股的调整。 道琼斯表示，是否有足够的投资可能性空之间也是是否包括决策相关目标的条件之一。

在此前的指数调整中，富时罗素也表示，由于外资可投资余额比例较小，2019年6月大族激光(被扭曲为正攻法)和美集团不属于富时geis指数。

三大国际指数的集中纳入，有望为a股带来千亿元的增量资金。

据msci相关研究人员推算，5%的初始嵌入因子预计将为a股市场带来约220亿美元的资金流入时，罗素ceo此前表示，2019年9月“发财”第二阶段将为a股带来40亿美元的增资资金。

另外，上证报此前曾询问过标普方面，包括潜在的资金流入量，但对方对此尚未确定。

中金企业根据过去三次提高msci引进率的经验预测，在指数调整生效之日，外资将明显流入。 在市场不明朗的环境下，近期从北方买入资金的力度可能会减弱，但预计在接近月末的嵌入生效日时，流入规模将恢复。

从中长期来看，外资在中国市场配置的规模与中国经济和市场规模不一致的系统性修正，是外资持续流入中国的根本动力。 中金企业估算，未来10年外资平均年a股流入资金量可能在2000亿元至4000亿元左右。

上海证券报汪友若

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