“易纲讲话透露政策信号：研究不再公布贷款基准利率”

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图片来源:每日经济信息刘国梅(摄影) ) ) ) )。

中债指数专家指导委员会第十五次会议于2019年5月18日在北京举行。 中国人民银行总裁易纲出席会议并发表演说，清华大学五道口金融学院院长张晓慧主持会议。

1、目前存款贷款基准利率处于适当水平，在维护老百姓利益和维持银行竞争力之间取得平衡，适合中国国情。

2、在进一步推进利率市场化改革的过程中，央行存款基准利率将继续发挥重要意义。

3、贷款利率实际上已经放开了，但是可以进一步探索改革思路，比如停止公布贷款基准利率等。 另外，还要继续深入研究贷款利率变化和存量贷款合同转换问题，以有利于老百姓、有利于中小企业融资难融资难高额问题的处理为前提进行改革。

4、对人民币汇率基本稳定在合理均衡水平上抱有信心。

5、进一步增加中国债市的魅力。 从市场建设方面推进债市对外开放，不断缩小与成熟市场的差距。

易纲指出，自1981年恢复发行国债以来，中国债市高速发展，今后仍有较大的增长空之间。 金融基础设施是金融市场的中枢，中央结算企业在金融基础设施体系中处于重要位置。 1996年成立以来，中央结算企业以服务市场为宗旨，积极推进基础设施互联互通，建立安全高效的债券托管结算模式，开创中国债券无纸化时代，开创债券远程招标先锋，国内首个券款结算机制，中国债市快速发展。 中央结算企业20年来精心建立的一套反映人民币债市价格和风险状况的指标体系，较有效地促进了债券公平价格的形成和市场透明度的提高，为债市融资功能逐一发挥、为实体经济服务发挥了重要作用，也为政策制定提供了重要的分解工具。

易纲行长还谈到了利率市场化、人民币汇率和债市机制建设。 他说，目前存款贷款基准利率处于适度水平，在维护老百姓利益和维持银行竞争力之间取得平衡，适合中国国情。 在进一步推进利率市场化改革的过程中，央行存款基准利率继续发挥重要意义的贷款利率实际上已经开放，但可以进一步探索改革思路，如停止公布贷款基准利率等。 另外，要继续深入研究贷款利率走势和存量贷款合同转换问题，在有利于老百姓、有利于中小企业融资难融资难高额问题的处理前提下推进改革。

易纲行长表示，对人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定充满信心，中美十年期国债利差仍处于舒适区间，联邦储备系统理事会加息的可能性降低，有利于人民币汇率的稳定。

他还指出，应切实推进债券发行落实投资者保护条款，提高债券存续期间新闻披露的质量，提高债券违约处置的效率、透明度和可预测性，进一步增强中国债市的吸引力。

要从市场建设的层面推进债市对外开放，不断缩小与成熟市场的差距。 一是用法治思维和法治方法进行市场建设，营造良好的法制环境。 二是在市场实践中鼓励思想冲突和充分讨论，提出新概念，制定完整的新规则和协议，争取被国际市场接受，这是金融市场实力的体现。 在债市开放的大背景下，金融基础设施必须发挥专业智慧，提出专业方案，兼容一级主机和多级主机模式，为国际投资者服务； 三是建设良好的市场文化，努力与国际接轨，被广泛接受和吸引； 四是进一步提高资源配置效率更好地发挥市场在资源配置中的作用

国家金融快速增长实验室理事长李扬指出，经济增长所需的金融资源比过去增加，全球债务增长将成为趋势，债务密集度上升将成为新常态。 中债价格指标要密切关注债务问题，研究债务定价，更深入的技术准备。 张慧院长也提出，以收益率曲线为代表的债券基准价格指标是外部性较强的金融市场“公共品”，需要中债指数专家指导委员会等专业平台持续监督和指导，在思想自由冲突过程中指标的制定和应用不断完善。

中央结算企业董事长水汝庆致辞表示，中央结算企业已成为中国债市开放的重要门户，截至年底，中央结算企业服务于境外投资者944户，托管债券1.5万亿元，约占境外投资者持有境内债券的90%。 其中在中央结算企业开户直接入市的境外投资者768户，通过持有债务1.43万亿元的香港“债券通”服务间接入市的境外投资者176户，欠债730多亿元。

会议委员就债市机制建设和中债价格指标相关工作等议题进行了讨论。 在市场机制建设方面，一些委员提出应进一步完善发行人新闻披露制度，纳入投资者保护条款、企业管理等必要副本，并继续快速发展细分的高收益债务市场和信用风险定价衍生工具， 必须促进风险合理兑换或退出金融担保品立法实现担保品的快速处置，将人民币债券纳入国际主流押品池，加强与其他国家担保品的相互认识与合作。 在中债价格指标产品的编制应用中，多位委员建议进一步扩大评价工作范围，提供资源管理产品存续期间全口径全周期的风险监测工具，提高金融机构的风险管理水平； 采用中债市场隐含评级增加债券信用等级，在此基础上分别编制投资级债券和高收益债券指数； 进一步发挥国债收益率曲线基准定价的作用，重视债券收益率曲线的期限溢价和信用溢价在利率市场化中的作用。

中债指数专家指导委员会为提高中债价格指标的科学性、公平性和透明度，由中央结算企业于2005年成立。 委员会由各相关行业具有深厚专业造诣和丰富实践经验的专家组成。 委员以前瞻的视野和卓越的专业水平，为债市权威基准价格指标建设提供重要的方向指导和实务指导，推动中债价格指标顺应国家金融改革和开放的需要，在服务市场、服务监管方面做出应有的贡献。