“A股新现象！3天市值飙升3.7万亿，三大另类杠杆撬动大盘”

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要说在a股市场上“骑墙”有多难，也许不是钱的事。 这话虽然含糊，但道理很简单，只要能撬动人心，就能撬动市场。 而且，“人心”在其跳动的k线中，也存在于约3个交易日a股市值暴涨的3.7万亿元之中。

从4月2日盘面的走势来看，投资者们似乎又被“安排”了。 早盘，市场风向标北上资金有涌入的迹象，市场稳步反弹。 但是，下午风向突然改变，三大股指一度转为绿色。

最终尾盘在北上广资金的带动下，上海综合指数总算走红，但深沪通流出1.61亿，深成证和创业板指也在绿盘报收，北上广资金的影响得到了较大再现。

从市场结构来看，沪市基本上是贵州茅台与中国平安的对决，创业板指的是温氏的股份与东方财富的对决，前者是中国平安略胜一筹，后者则是温氏负面影响较大。 从涨幅来看，以贵州茅台为首的白酒短期涨幅确实非常惊人，“cpi”代表温氏股今年以来的涨幅也不是很大。

华泰证券研究所的李超团队最近表示，市场受到“新闻杠杆”的影响。 一位分析人士表示，在本轮行情中，资金杠杆作用的指标意义可能减弱，“新闻杠杆作用”、“信用杠杆作用”、“信仰杠杆作用”等另类杠杆作用影响了这个市场。

4月2日上午，央行宣布，已就“4月1日起降准”谣言正式致函公安机关，要求对此次捏造和发布虚假消息的行为依法进行调查。

3月29日，股市暴涨，北上资金流入100多亿元。 磁盘有下降基准。 当天傍晚，假冒本社记者发布的“4月1日起降准”的谣言在微信群里传开。 随后，人民银行办公厅马上来澄清，指出该消息不真实。

2日下午，出现了北上资金从开盘迅速撤出的现象。 北上资金撤出的消息也迅速传遍了各应用程序，一时跳进了市场。 李超说的“新闻杠杆”相当清楚。

其实，2日盘中也有资本家、老字号有名的涨停敢死队舒逸民被处罚的新闻。 证监会表示，年2月至年4月，舒逸民控制“舒逸民”、“徐某萍”和“胡某玉”证券账户(以下简称账户集团)的非法交易，账户集团为“浩丰科技”、“南华器械”、“山河器械” 决定对舒逸民没收违法所得22，925，108.48元，并处23，925，108.48元罚款。 此外，1日晚，一汽·夏利遭遇特别停牌，另外，2日早晨发布配资信息，表示将从监管层面监管交易全过程。

向处罚、特别停止、资金筹措监督、游资发出令人吃惊的话语，每当有类似的事情、类似的信息出现，市场就会经常波动，游资总是退潮。 这些显然给市场激进的游资带来了威慑。

从龙榜的情况来看，知名游资最近的活跃度正在断崖式下跌。 例如，在1日市场暴涨的背景下，有名的游资“赵老哥”没有上榜。 在上一个交易日，也就是上周五市场上涨近百点的情况下，知名游资的席位仿佛人间蒸发了，购买量非常少。

2日，收盘，重现敢死队游资互砍的现象，早已疯狂的大麻概念股在顺灏股带领下，收盘全线下跌。 游资不看好市场，还是游资已经被什么事件吓到了，背后发生了什么，真的很有意思。

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如果提前放任不管，游资会褪色，市场必然会受到很大的震荡，但即便是最近市场也表现出了一定的韧性。 分析师认为，这不是资金杠杆带来的牛市，而是新闻杠杆、信仰杠杆、信用杠杆三种另类杠杆撬动的牛市。

华泰证券研究所的李超团队近日首次提出了“新闻杠杆”的说法。 他们认为，2019年以来，市场极其泰来的演绎超出预期，外资回流产生赚钱效应，吸引散户入场推动本轮股市上涨。 参考监管层打击非法筹资之际，年6月股市大幅下跌的经验，此次股市上涨不应出现“杠杆牛”。 也就是说，各主体大幅举债并不容易，在这种情况下，大量资金只是散户快速入场。 李超团队认为，由于高端智能手机和社会交流软件的高速发展和广泛渗透，新闻出现几何快速传播，即“新闻杠杆”，可以加强个人投资者群体行为，扩大市场波动率。

其实，除了新闻杠杆之外，还有两大另类杠杆备受瞩目。

(/S2 ) )一个是信用杠杆作用。

年5月26日，知名经济学家任泽平辞职入海，在国泰国王研究所工作，进入市场后不久高喊“党给我智慧，5000点不是梦”，但一年后，上海综合指数真的来到了5178点这个高位。 任泽平也因为这个，非常受欢迎。 一季度最后一个交易日，国泰君安研究所所长任泽平的伯乐黄燕铭挥舞手臂，率先高呼“行情反转”。

在此之前不久，国泰君安环球首席经济学家花长春说，他对经济形势很乐观。 3月出来的pmi数据确实很漂亮。 一位业内人士表示，国泰君安的影响不容忽视，其呼声必须更加认真对待。 至少-年牛市的信用还在。 在这个信用杠杆的加持下，市场会做出反应。 天风证券赵晓刚等人也存在这种信用杠杆。

(/S2 ) )第二个是信仰的杠杆。

杠杆来源于对某种神秘力量的信仰。 在过去近两个月的牛市行情中，市场的技术动向也曾多次陷入危险境地。 例如，3月29日，如果市场仅出现小幅反弹，指数背离趋势，则情绪将受到较大影响，而此时正好出现较大反弹，背离趋势将完全改变。 另外，正如2月25日、3月12日、15日-18日的趋势，也发生了同样的事情。 都是在大盘扛不住之前，神秘的力量到手了。

分析师表示，多次改变本应下跌的走势将影响整个市场的情绪，足以让投资者对这种力量产生信心，并逐渐培育投资者的牛市情绪。

除了对神秘力量的信仰之外，市场对科创板上市前市场不会发生大变动的信仰也很强烈，甚至外资机构的高盛也因此而被大肆传唱。

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新闻的杠杆，不言而喻。 随着移动互联时代的迅速发展，新闻获取越来越方便，越来越快。

信用杠杆可以在资本市场这个名利场不断扩大。 君主之后，广发也发出了逆转的呼声，但在此期间，稍微年轻一点的拆迁师也在竭力利用这个牛市来获得地位。 对他们来说，即使唱错了很多歌，也不会失去什么。 万一唱得正确，会受到万人敬仰。 很多年后，有人会像记住任泽平一样记住某人。 想想那一年。 就是这个人在黑暗中送来了一线光明，最先喊出了四千点的大牛市口号。

最重要的信仰杠杆似乎在游戏范式中。 首先，目前需要牛市来应对持股、微观杠杆、宏观预期等问题。其次，如果控制资金杠杆水平，似乎对像样的牛市没有任何坏处。 牛市存在的必要性可以说是信仰杠杆的重要源泉。

分析师认为，现阶段，宏观经济是否真正稳定反弹、公司效益是否改善、周边环境是否有可能恶化，似乎并不太重要。 重要的是还有人心，还有打动人心的变量。

资料来源:证券公司中国( id:quanshangcn )记者:贺辉红

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