“新华社：如果流动性压力较大的话 资管新规适当延长过渡期是应该考虑的”

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开弓要回头箭，必须跨越资源管理领域变革的坎儿。 我相信各资源管理机构心里已经有数了。

变革有阵痛，也有风险。 无论是为了自己的利益还是为了责任感考虑，最近的机构都表达了对新规的一些条款可能会引起流动性风险和金融市场动荡的担忧。

有忧患意识是好的，但其实没有必要慌张。 金融监管部门发布资金监管工作新规的根本目的是防范风险，处置风险的风险是不可接受的。 针对市场关切的所有问题，处于征求意见阶段的资源管理新规将结合实际综合考虑，“稳妥推进”是打破此次资源管理行业技术改革的正确途径。

当然，要想多年来大规模、各种问题交织，迅速发展复杂的资源管理领域，制定统一的“游戏规则”并不容易，也不容易一次性实现一切。 要稳步推进这一改革，取得预期的效果，还有很多必须完善的地方。

例如，许多机构对过渡期问题提出异议。 目前银行理财的平均期限也有3、4个月，1年期以下的产品占90%以上，但非标准资产的期限通常为3至5年，其中有些甚至更长。 在禁止资金池和非标准期错配的情况下，在一年半的过渡期，对银行来说，资金不足有多大，是否存在流动性风险，需要进行充分的调查和科学的判断，掌握底数，慎重设置。

正如机构反映的，如果出现大量未到期理财资产、产品不可持续的情况，流动性压力较大，应考虑适当延长过渡期。

例如，非标准这一特殊产物很难处置。 新规相对采取“容忍”的态度，不会一棒子打死，在一定范围内允许其存在，前提是刚换钱就要进行流动性管理等。 它没有涉及如何处置库存的隐藏，如何评价隐藏等核心问题文件。 这也是目前许多机构心里没底的重要原因之一。 但是，有一件事需要确认。 那就是，为了处置非标准，也不能繁殖有点像非标准的东西。

例如，相关的补助政策必须跟上。 新规对资源管理产品的投资对象施加了各种限制，但是堵住邪门的人必须走正道。

在目前利率上升、债市迅速发展的不太好的大环境下，从非标准撤回的资金流向哪里，有足够的市场接受它吗？ 由于加强了持卡机构的监管，资金将流向监管相对薄弱的互联网金融等行业，是否会产生新的风险呢？ 这样的问题，需要全面考虑，提出相应的配套措施和改革措施，不能只停留在处理短期表象问题上。

也许并不完美，但资源管理新规意见征集稿迈出了第一步，已经不容易了。 面对各方面意见的提出，监管部门不仅要保持稳定力度，夯实改革方向，还要妥善安排，在转型过程中确保市场稳定，并从长远的角度做好制度建设，夯实领域快速发展的基础。 这样，这个关于资源管理业务规则的大讨论就很有意义了。

资料来源:本社记者:李延霞