“11月新增信贷7946亿 房贷意外领“涨””

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记者万敏每次经嘉运可

11月新增加的信贷大大超过市场预期！

昨天，央行( 12月14日)公布的数据显示，中国11月新增贷款7946亿元，远远超过此前市场预期的7200亿元，远远超过上月的6513亿元。

此外，《每日经济信息》记者还观察到，虽然今年国庆长假前后全国各地相继出台了严格的房地产调控政策，但在11月新增的7946亿元人民币贷款中，房贷仍为主力。 具体来说，11月，以住房贷款为主的住户部门长时间贷款增加5692亿元，为年内第二高，约占当月新增贷款的72%，比上个月的75%略有下降。 另外，m1和m2的增速反向剪切刃差进一步缩小至11.3个百分点，连续4个月缩小。

拆除证明，住房贷款占比依然很高，房地产调控政策对房地产信贷规模的影响还处于停滞状态。 m1和m2增长率逆转刀具的差距连续4个月小幅缩小，这证明随着pmi等经济数据的回暖，公司利润得到改善，经济进一步走虚。 从整体来看，金融数据表明了“紧缩货币、扩大信用”的想法。

楼市调控效果还存在时滞

昨天，央行公布的11月金融数据显示，11月，广义货币( m2 )同比增长11.4% )，增速分别比上个月和去年同期低0.2个百分点和2.3个百分点，是近4个月来首次放缓。 另外，狭义货币( m1 )比去年同期增长22.7% )，增长率比上个月低1.2个百分点，比去年同期高7个百分点。

在新的贷款方面，分部门来看，11月住户部门贷款增加6796亿元，其中短期贷款增加1104亿元，中长期贷款增加5692亿元。 非金融公司和机构团体贷款增加1656亿元，其中短期贷款增加428亿元，中长期贷款增加亿元，票据融资减少1009亿元。 非银金融机构融资减少938亿元。

中国民生银行首席研究员温彬对《每日经济信息》记者表示，11月信贷投入比上个月进一步回升，并投入零售部门。 居民中以长时间贷款为主的住户部门长时间贷款保持较高的增长表明房地产市场调控政策的效果还存在时滞

值得注意的是，前一天12月13日，根据国家统计局公布的数据，1~11月全国房地产开发投资增长率比1~10月下降0.1个百分点至6.5%，商品房销售下降2.5个百分点至24.3%，跌幅低于预期。 前11月个人贷款比去年同期增长49.3%，增速下降2.2个百分点，定金比去年同期增长30.5%，增速下降1.7个百分点，仍保持较高增速。

交通银行金融研究中心的拆除显示，11月新增人民币贷款7946亿元，超过了市场预期。 市场迄今为止普遍被低估的主要原因是市场对楼市限购政策效果的及时性较为乐观。 加上前期部分成交所需的房贷投放可能有所放缓，11月房屋部门的长时间贷款数据可能与更早期的楼市成交情况相对应，11月房屋部门的长期贷款为全年第二高的5692亿元。

实体经济诉求恢复了

《每日经济信息》记者观察到，11月的m2比去年同期近4个月来首次放缓。 另外，11月的m1比去年同期下跌了1.2个百分点。

对此，有分析认为，m2增长放缓，首要原因是受当月外汇占款减少的影响。 央行昨天公布的数据显示，11月我海外汇占有额减少3827亿元，连续13个月下跌，创今年1月以来最大跌幅。 交行金融研究中心高级研究员刘健表示，11月人民币继续承压，突破6.8、6.9关口，市场主体汇市购买热情增强。 另外，监管层调节外国汇市的供求也可能对外汇占用金产生一定的影响。

招商银行资产管理部高级拆船师刘东亮指出，m2增长率下跌至11.4%，借贷市场交易量较去年同期大幅下跌，借贷利率大幅上升。 央行的金融下调杠杆措施收紧了货币，标志着金融杠杆的价格上涨，预计这将能比较有效地抑制金融杠杆的进一步扩大。

此外，据记者观察，全年1~11月社会融资规模累计增量16.08万亿元，比去年同期多2.49万亿元。 11月当月社会融资规模为1.74万亿元，市场预期为1.1万亿元。 其中，11月对实体经济发放的人民币贷款增加8463亿元，比去年同期减少410亿元。 对实体经济发放的外汇贷款折合人民币减少310亿元，比去年同期减少832亿元委托贷款增加1994亿元，比去年同期增加1083亿元信托贷款增加1625亿元，比去年同期增加1926亿元未贴现银行承兑汇票增加1173亿元

刘东亮表示，11月的金融数据总体上体现了“紧缩货币、扩大信用”的观点。 但是，随着持续的资金短缺和债市下跌，公司发行的债券融资价格明显上涨，利率上升的势头有从债市向广域利率扩展的风险，刚刚稳定下来的实体经济可能无法承受融资价格的超预期上升。 11月的信贷和社融数据从表中看相当强劲，无论是表内信贷还是表外融资都超出了预期，这符合近期宏观数据企业的稳定，标志着实体经济的诉求有所恢复。

正如温彬先生也指出的那样，11月的社融增量之所以超过市场预期，首要原因是银行受mpa审查和资本金的制约，对公司的信用投入相对稳定。 但是，近期宏观经济企业稳定复苏，公司融资诉求比较旺盛。 这是因为越来越多地通过表外办法、信托和委托贷款的方式获得融资，社融总量的增长也支持了实体经济的复苏。