“全球风险隐患多 美联储年内加息仍存变数”

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◎经过记者黄修眉

被联邦储备系统理事会讨论闹得沸沸扬扬的全球市场终于可以喘口气了。

北京时间昨天( 9月22日)凌晨2点，联邦储备系统理事会会议最终决定以7:3的投票结果维持利率不变。

值得观察的是，这次联邦储备系统理事会的讨论是，投反对票的官员人数创下了自去年12月会议以来的最高纪录。 而且，这也是自去年12月首次加息以来，联邦储备系统理事会迄今为止连续6次推兵不动。 联邦储备系统理事会结果公布后，全球股市、黄金、银行相继上涨。 另外，市场预计联邦储备系统理事会12月加息将是大致的比率。

但是，根据解体，联邦储备系统理事会对12月份加息的市场预期是基于世界市场没有大风险的基础上做出的。 但是，目前世界市场上存在着美国大选爆冷、英国加速欧洲撤军进程等诸多风险点。 这些风险比美国的经济数据更重要，如果最终发生，美国的加息过程可能会被推迟。

12月增加利息的概率变高

除了将联邦基金利率从0.25%维持在0.5%不变外，这次联邦储备系统理事会会议还有很多看点。

第一，这是自去年12月以来，联邦储备系统理事会内部反对增资的人数最多。 堪萨斯州联邦储备系统理事会主席埃斯特·乔治、克利夫兰联邦储备系统理事会主席洛伦特·梅斯特、波士顿联邦储备系统理事会主席埃里克·罗森·格伦支持加息，此外还有联邦储备系统理事会主席耶伦、费舍尔( Fischer )副主席、杜尔迪·菲德尔·里瑟·班克纽约的杜德利

值得一提的是，本月9日，罗森格伦发表言论认为市场是“鸽派到鹰派的叛乱”，当天美国三大股价指数暴跌均超过2%。 此外，联邦储备系统理事会内部的这种分歧也引起了一些专家学者的担忧。

前联邦储备系统理事会副主席阿兰·布林说，这次投票结果表明联邦储备系统理事会内部分歧严重。 《华尔街日报》引用着名经济学家保罗·阿什沃思的话说，这次会议是他记忆中联邦储备系统理事会最分裂的。

第二，艾伦在会后的发布会上表示，美国劳动力市场仍在进一步好转空之间，联邦储备系统理事会对美国经济基本满意。 本周不加息是基于对经济的评估，如果劳动力市场增长，没有新的风险，预计今年将加息。 她强调，联邦储备系统理事会决定不受政治影响，11月美国大选前夕加息不是不可能的。

值得注意的是，联邦储备系统理事会尚未具体决定下一次加息的时间，但市场普遍认为将在12月底的会议上做出加息决定。 “考虑到总统选举，联邦储备系统理事会在11月的会议上增资的可能性很低，那个12月是增资可能性最高的时候。 ”被称为《联邦储备系统理事会通讯社》的《华尔街日报》首席经济记者乔·希森勒特这样说道。

美银美林在联邦储备系统理事会信息交流会议后报告说，会议声明和耶伦的谈话基本符合基线对12月加息的期望。 只要从现在到12月之间没有重大的经济冲击，美银美林对此预期放心，预计未来每年联邦储备系统理事会将加息两次。

关注后期的四大风险

值得注意的是，目前，联邦储备系统理事会在12月选择加息只是一个大致的比率，但加息的历史上可能仍然存在许多变量。 而且，即使排除联邦储备系统理事会增资的影响因素，世界市场也不会和平。

显示器投资分解师钟正生、夏天然表示，联邦储备系统理事会会议后，市场应关注未来可能爆发的几个风险点。

一、美国11月选举的风险。 民主党候选人希拉里最近因“昏厥门”“替罪羊门”等原因支持率下跌。 如果共和党候选人特朗普真的获胜，这将会给全球金融市场带来很大的不确定性，联邦储备系统理事会的货币政策也可能会受到一点干扰。

二、欧洲白银领域的风险。 今年年初，德意志银行的危机带动了欧洲银行股的暴跌，美国司法部日前发行了价值140亿美元的巨额罚单。 市场非常担心是否会引起健康状况和银行领域的系统性风险。

三、加快英国退出欧盟计划的步伐。 因为最近欧盟理事会主席含蓄英国或将退出欧盟的议程提前到明年1~2月，早于市场预期的明年年底，这个外国汇市曾一度大幅波动。

四、意大利修宪公投失败。 意大利总理伦齐从2009年开始致力于推进宪法改革，他提出的方案未能在议会通过，因此必须在公投中明确结果。 如果该议案被否定，伦齐将主动辞职，意大利偏向民粹主义的五星运动党很可能会利用公投后的乱局取得意大利政权。 五星运动党一直确定反对欧盟，上台后也有可能组织脱离欧盟投票。

“市场对联邦储备系统理事会12月利率上调的评价，是基于以上风险因素未爆发的假设而做出的。 如果发生任何一种风险，联邦储备系统理事会的“规避风险”属性将占优势，利率上调也有可能再次放缓。 ’钟正生，夏天然说，这些风险点的重要性高于美国经济数据。

上海第一证券首席战略师叶尚志在接受《每日经济信息》记者采访时认为，进入第四季度，这些较大因素可能影响市场。 从整体来看，经过第三季度的上涨行情，预计a股市场仍将上涨。 建议选择估值低、有修复能力、现金流强、利息高的品种，如公路股、通讯股等。