“G20成都共识：结构性改革应对全球潜在风险”

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经过记者王辛夷

此次g20财长央行总裁会议在成都召开前，有媒体预测英国“退出欧盟”将成为热门话题。

7月24日，年第三届g20财长和央行行长会议发表了会议公报(以下简称g20成都公报)。 各国财政部长和央行行长在政府公报中表示，g20成员已经做好了积极应对英国全民公投带来的潜在经济和金融影响的准备。 今后，我们希望看到英国是欧盟的密切伙伴。

值得注意的是，英国“脱离欧盟”只是全球经济复苏面临的课题之一。 此外，大宗商品价格不断波动、许多经济板块通胀水平低、地缘政治冲突频发、难民危机持续发酵等问题仍在挑战全球经济环境。 对此，g20成都公报指出，鉴于近期形势变化，决心分别和共同采用包括货币、财政、结构改革政策在内的所有政策工具。 并强调了结构改革在实现强有力、可持续、平衡、包容性增长目标中的重要作用。

关于并列提出结构改革和货币、财政政策，中国现代国际关系研究院研究员陈凤英在接受《每日经济信息》记者采访时表示，在当前全球经济形势下，货币和财政政策只能“应对”后危机时代全球快速发展的诉求。

财政部部长楼继伟在会后举行的新闻发布会上表示，结构性问题成为制约全球经济回归强劲增长的首要问题，本届会议首次就g20结构改革议程进行了“顶级设计”，在推进结构改革方面取得了里程碑式的成果

全球经济环境充满挑战

《每日经济信息》记者观察到，过去两年，许多大宗商品价格剧烈波动，石油、煤炭价格腰斩后又暴涨，铁矿石、钢铁价格几度暴涨暴跌，有色金属行情更是掀起波澜。 在市场剧烈动荡的情况下，许多资源、能源出口型国家的经济快速发展受到了很大的威胁。 一些国家的汇率跳水，国内物价飞涨，经济总量甚至出现负增长。

受此带动，告别原本高速增长的国际贸易更是雪上加霜。 年，国际贸易仅增长2.8%，连续4年低于3%。 据世界贸易组织预测，年国际贸易增速将与年持平。 这只是当今世界经济面临的挑战之一。 委内瑞拉经济濒临崩溃，中东局势动荡，大量难民从叙利亚涌出，欧美各国也在开放迎接难民后，迎来了许多经济和社会方面的挑战。

在这样的动荡中，英国又出现了变量。 金融危机后，英国经济始终保持稳定增长，是欧盟中最光明的国家之一。 但是，今年6月，英国全民公投结果表明，主张“脱离欧盟”的阵营获得多数投票，英国将退出欧盟。

对此，二十国财长和央行行长一致认为，全球经济环境充满挑战，下行风险持续存在。 但g20成员表示，他们准备积极应对英国“退出欧盟”投票带来的潜在经济和金融影响。

陈凤英指出，英国“脱离欧盟”只不过是外部环境的突变，其增长的不明确性在于“脱离欧盟”的具体形式，不应过度扩大英国“脱离欧盟”的影响。

有趣的是，楼继伟表示，此次g20财长和央行行长会议继续探讨了必要时可以采取的适合各国国情的政策措施，以帮助应对增长和潜在风险。 这次会议进一步凝聚了g20各方团结应对风险和挑战的共识，降低了政策不明确性，为杭州峰会创造了良好的宏观经济政策环境。

生产能力过剩需要集体应对

在世界经济日益多样化、纷繁复杂的今天，以前流传下来的财政和货币政策似乎渐渐失去了力量。

进入美元升值隧道后，今年1月底，日本央行宣布实施负利率，日本成为继欧元区、瑞士、瑞典、丹麦之后，目前实施负利率的第五个国家或地区。 但遗憾的是，这些国家和地区的持续通缩问题似乎没有改变。

对此，陈凤英认为:“各国已经看到，目前的问题不能单纯用货币政策和财政政策来处理。”

《每日经济信息》记者表示，g20成都公报也决心根据近期形势变化，共同采用各自及所有的政策工具。 “所有政策工具”已经不仅包括货币和财政政策，还包括结构改革。 并强调了结构改革在实现强有力、可持续、平衡、包容性增长目标中的重要作用。

g20成都公报还承诺实施《深化结构改革议程》，逐步完善，并呼吁国际组织继续给予支持。 国际组织的初步判断和加强的同行审议结果表明，g20在执行增长战术方面取得了新的进展，但仍有许多业务需要推进。

结构改革被提到了更高的水平，用楼继伟的话来说，取得了“里程碑式的成果”。 这次会议首次对g20结构改革议程进行了“顶层设计”，大致明确了在结构改革中促进贸易和投资开放、推进劳动力市场改革、鼓励创新等9个优先行业，劳动生产率、就业率等48个指导。 为了切实推进这些措施，各国同意在本届会议上根据指标体系每两年就改革进展进行一次判断，判断结果将纳入g20说明责任判断报告。

顺便说一下，在结构改革中，g20成都公报特别提到了钢铁领域。 公报指出，全球经济复苏缓慢和市场诉求低迷，使包括一些领域产能过剩在内的结构性问题更加严重，这些问题对贸易和工人产生了负面影响。 但是公报中指出钢铁和其他领域的生产能力过剩是世界性的问题，需要集体应对。

财政不会轻易干预债务风险，但绝对不会

◎经过记者胡健

年7月24日下午，中国财政部部长楼继伟出席了二十国集团( g20 )成都财长和央行行长会议主席国新闻发布会。

当被问到国内公司的债务风险时，楼继伟向宗明义表示，目前一些公司的债务率非常高，个别公司也出现了违约问题，但没有爆发系统性或区域性的债务风险。 只有发生系统性或区域性债务风险，给经济带来巨大损失，公共财政才需要介入。

财政不应轻信地干预债务风险

中国社会科学院“国家金融与快速发展实验室”( nifd )的研究表明，截至年底，我国债务总额为168.48万亿元，全社会杠杆率为249%。 其中非金融公司部门的债务问题最为突出。

楼继伟说，目前一些公司的债务率很高，个别公司也出现了违约问题，但没有发生系统性或区域性的债务风险。 他强调，只有在发生系统性或区域性债务风险，给经济带来巨大损失的情况下，公共财政才需要介入。 财政的钱都是纳税人的钱，在介入救助之前，需要判断救助措施给纳税人带来的损失有多大。 也就是说，不能轻易介入。 但是，也不是说政府不做。 政府要依法加强宏观审慎管理，防范风险。 特别是对任何“大而不倒”的金融机构。 因为，当他们发生毁灭性的风险时，政府事实上“绑架”，为了经济安全，政府不得不买下它们。 这是为了尽早防止，这也是一种行为。

推进结构改革取得里程碑式的成果

与刚刚结束的g20成都财长和央行行长会议相比，楼继伟表示，此次会议凝聚了g20各方团结应对风险和挑战的共识，降低了政策的不确定性，为杭州峰会创造了良好的宏观经济政策环境。

6月底，英国全民公投“退出欧盟”的结果公布后，其影响在全球资本市场持续发酵。 与此形势形成对比，g20各方承诺加强宏观经济政策协调，积极采取措施提高信心，促进增长。

在促进世界增长方面，楼继伟重申本届会议关于上海和华盛顿会议的承诺，重申将分别和共同采用包括货币政策、财政政策、结构改革在内的所有政策工具，以促进经济增长，并就外国汇市密切探讨信息表现，推动货币竞争性贬值，保护贸易

楼继伟还特别提到g20在推进结构改革方面取得了里程碑式的成果。 结构性问题已经成为制约世界经济回归强劲增长的首要问题。 中国担任主席国以来，继续向g20各国加大结构改革力度，取得重要进展。 例如，就g20结构改革的议程，首次进行“顶层设计”。 明确了结构改革的9大优先行业和48条指导基本到位，制定了衡量结构改革进展的指标体系。

据悉，g20各国同意根据指标体系每两年就改革进展进行判断，判断结果将包含在g20说明责任判断报告中。 楼继伟表示，这将有助于相对客观地衡量各国改革在经济社会等方面带来的整体效果。

“中国经济的矛盾在供给侧”

在回答如何看待中美两国应对世界经济形势的手段措施差异的相关问题时，楼继伟表示，g20成员的共识是，运用财政、货币、结构改革等一切政策工具，提高gdp，推动包容性增长。 “我个人认为，美国在促进短期复兴方面的结构改革任务有点少。 从长远来看，要推进经济包容性的实现还需要做很多工作。 ”。为此，美方日益强调财政政策空之间的国家采取更加积极的财政政策。

楼继伟表示，美方也强调从诉求和供给两方面采取措施，但侧重点越来越放在诉求层面。 中方同样认为，应从诉求和供给两方面发力，包括实施积极的财政政策和稳健的货币政策，特别是积极的财政政策要配合结构改革的进程。 “中国经济的首要矛盾在于供给侧，积极推进供给侧结构改革是关键。 ”

财政帮助供给侧改革的例子有很多。 今年5月1日，增值税改革试点被全面推开，这也被认为是近年来最大的减税措施。 财政部所长贾康元告诉《每日经济信息》记者，中国经济可持续增长的后劲需要通过制度建设、改革的深化来完成。 依靠结构优化和创新推进，完成阶段性探析后，中国经济将形成“升级版的中高速增长”。

g20应推进imf份额调整，提高新兴市场、快速发展中国家的占有率

◎经过记者朱丹丹丹

“上半年中国经济运行总体平稳，稳中有进，经济增速处于合理区间。 ”7月24日，中国人民银行总裁周小川在“年第三届二十国集团( g20 )财务大臣和中央银行总裁会议”上做了如下发言。

《每日经济信息》记者周小川进一步表示，人民银行正在探讨发行sdr债券的可能性。

中国人民银行国际司司长朱隽在会议中接受媒体记者采访时也表示，一家国际开发机构正在准备发行首批sdr评估债券，相关细节还在最后协商中。

g20应该推进imf份额调整

面对英国“脱离欧盟”等诸多复杂严峻的国内外环境，中国经济在新常态下“进展顺利”。 根据国家统计局的数据，上半年国内生产总值为34.06万亿元，按可比价格计算，比去年同期增长6.7%。

7月24日，周小川指出，上半年中国经济运行总体平稳，在稳定中前进，经济增长率处于合理区间，物价和就业形势稳定。 “英国‘脱离欧盟’的居民投票后，中国经济运营面临的外部环境更加复杂。 中国政府保持宏观经济政策的稳定性和连续性，着力推进供给侧结构改革，这也是处理过剩产能等结构性问题的必由之路。 ”。

根据中国银行国际金融研究所中国经济金融研究课题组发布的报告分析，上半年，在前期国家稳定增长政策的支持下，我国经济运行总体平稳，一点指标好于预期。 但是，经济自主增长的动力依然薄弱，经济企业的稳定基础脆弱，特别是民间投资大幅放缓、东北等地区经济转型困难、房价高增长等问题值得特别关注。

除提到中国经济外，周小川还特别指出，g20应继续推进imf第15次份额总检查，进一步提高中国在新兴市场和快速发展的份额占有率。

“我们期望每年在会议之前完成第十五次共享总检查。 包括新共享式的形成。 我们重申，份额调整应提高活力经济区块的份额占有率，以反映其在世界经济中的相对地位。 这是因为新兴市场和快速发展中国家的份额占有率整体提高的结果。 ”根据会议昨天发表的政府公报。

正在讨论发行sdr债券的可能性

上周五( 7月22日)，人民币对美元中间价在203点大幅上涨，结束了此前连续下跌的形势。 7月24日，周小川指出，目前人民币汇率对一篮子货币基本稳定，市场信心更为稳固。 “经过一段时间的适应期，市场参与者对人民币汇率形成机制的了解更加加深。 》周小川表示，未来，中国将继续完善以市场供求为基础、参考一篮子货币调整的人民币汇率形成机制，提高政策的规律性和透明度，加强与市场的信息表达。

交通银行金融研究中心的相关人士向《每日经济信息》记者指出，尽管人民币面临一定的贬值压力，但贬值幅度基本可以控制。 未来，在人民币汇率“参考收盘价汇率”+“参考货币篮子”的双参考价格模式下，人民币汇率双向波动的特征将更加突出，汇率弹性将进一步增强，人民币兑美元汇率

值得注意的是，周小川还明确表示，应该扩大sdr的采用。 人民银行已经发布了以sdr为报告货币的外汇储备、国际收支和国际投资头寸数据，研究sdr债券发行的可能性。

《每日经济信息》记者实际上在今年上半年的“g20国际金融框架峰会”上周小川表示，中国近期将采用美元和sdr作为外汇储备数据的报告货币，积极探讨在中国发行sdr仪表的债券。 周小川指出，sdr有助于增强国际货币体系的稳定性和韧性。 加强sdr是一项长期业务，可以开始采取切实措施，积极扩大sdr的采用。

朱俊说:“sdr评估债券提供多样化的投资产品，降低汇率和利率风险，初期对公共投资者特别有吸引力。 随着市场建设的深入，越来越多的私营部门参与，迅速发展sdr债市。 ”

【精彩的视点】

中央银行行长周小川:

g20应继续推进imf第15次份额总检查，进一步提高新兴市场和快速发展中国家的份额占有率。 必须继续将索布林债券/索布林债券纳入强化的合同条款，欢迎巴黎俱乐部将成员扩大到越来越多的新兴债权国。

部长楼继伟:

目前，中国一些公司的债务率非常高，个别公司也出现了违约问题，但没有系统性或区域性的债务风险。 只有发生系统性或区域性债务风险，给经济带来巨大损失，公共财政才需要介入。

财政的钱都是纳税人的钱，在介入救助之前，需要判断救助措施给纳税人带来的损失有多大。 也就是说，不能轻易介入。 但是，也不是说政府不做。

政府要依法加强宏观审慎管理，防范风险。 特别是对任何“大而不倒”的金融机构。 因为，当他们发生毁灭性的风险时，政府事实上“绑架”，为了经济安全，政府不得不买下它们。 这是为了尽早防止，这也是一种行为。