“央行昨急投1300亿元维稳流动性 今年首次降准或在一季度”

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1月5日，央行在公开市场以利率招标形式展开1300亿元的7天逆回购操作，中标利率为2.25%。 该规模为去年9月以来一期逆回购操作量最高。 业内专家表示，央行的意图很明显，就是要向市场释放维持流动性、合理充裕、维持市场稳定的目标。 而且，今年第一季度或春节前降低水平的可能性大幅增加。

根据证券日报记者的验证，本周公开市场仅100亿元回购到期，相当于1月5日央行向市场净投入1200亿元流动性。 由于年末大量财政存款流入市场，央行仅在年元旦前一周于周二进行了100亿元7天的回购操作，周四就中止了回购操作。

1月4日，a股市场触发了两次熔断阈值。 兴业银行首席经济学家鲁政委认为，央行通过回购将大量资金投向市场，与当前市场较为紧张的流动性有关，央行也向市场发出了市场流动性充裕、为维持市场稳定而努力的信号。

大多数国内外机构预计，年末央行将再次下调基准。 但实际上，央行没有采取任何措施。 因为，年底约有1万亿元的财政存款流入市场以补充流动性。 央行据此评价，当时市场流动性还处于合理充裕的状态。

不过，有分析人士认为，与年a股开盘年大跌、以及元旦假期出现的大型银行因年度结算资金不足有关，元旦前市场对资金面的过度乐观评估可能需要修正。

据《证券日报》记者介绍，去年12月，央行通过常备贷款便利和中期贷款便利的操作向金融机构投入资金超过1000亿元。 其中，央行分行对当地法人金融机构累计开展常备贷款便利操作1.35亿元，期限均为夜间，利率为2.75%，央行对这一利率水平评价为“起到了利率走廊上限的作用”。 在期末常备贷款便利余额为0.4亿元的同一时期，央行对13家金融机构进行了中期贷款便利操作1000亿元，期限为6个月，利率为3.25%。 12月底中期贷款便利余额为6658亿元。

从以上数据可以看出，央行上周四暂停回购是出于流动性充裕的选择。

“年元旦以后资金面的急剧紧缩，与人民币对美元汇率持续贬值导致的资金外流有一定的关系，截至元旦，b股市场已经发生了异常波动，为a股市场敲响了警钟。 》一位国有商业银行交易员对《证券日报》记者表示，从目前情况看，外汇占款形势仍不乐观，央行需要立即采用下调等货币政策工具保持流动性合理充裕。 在降低基准的时间选择上，应该越早越好，不应该比今年第一季度晚。