“A股低位反弹200点 外资流入创6年新高”

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经过记者杨可望

随着热钱撤出欧洲等发达市场，新兴市场再次得到支持，其中中国股票型基金净流入额约占新兴市场总量的7成。

经济复苏、流动性宽松、改革措施见效，中国经济似乎松了一口气。 证监会上周五指出，沪港通正式启动的具体日期尚不明确，但7月最后一周流入的外资大量释放，表明a股行情依然备受关注。

腾讯引用申银万国最新战略报告指出，7月24~30日，外资流入a股和中概股21亿4000万美元，7月31日达到25亿8000万美元，日峰值为7月30日( 7亿6000万美元)。 从累计来看，周流入量超过了去年12月的外资流入高峰，创下了2008年4月以来的新高。

据《每日经济信息》记者观察，此次外资流入与年第四季度外资流入有所不同，资金全部流入港股后衍生为a股，当时外资流入a股和中国概念股达24周，其中近一半于12月初大量流入，沪指为13.7%。

连续两周巨额净流入/

专业基金监管者epfr数据显示，截至今年7月30日的一周内，全球新兴市场基于股票的净流入额超过20亿美元，创下77周以来新高，其中我国基于股票的净流入额达到14.4亿美元。

过去一周，国际资金仍持续流入中国股市，截至8月6日一周的净流入额为12.2亿美元，为2008年1月2日一周以来第四高水平。 据《每日经济信息》记者统计，中国股票型基金已连续两周实现净流入，今年1月1日以来的32周内，中国股票型基金平均每周净流入额为3884万美元，其中15周为净流入。

事实上，这些国际资本大部分来自发达市场的股市。 数据显示，由于欧元区意大利等经济体萎靡不振，中东地缘政治形势紧张，欧洲股市同期净流出额超过10亿美元。

去年四季度以来，国际资本分别四次大规模流入a股，分别为去年11月、今年1月、6月和7月。 去年11月首次公布了中国高层关于全面深化改革几个重大问题的决定后，外国投资者对中国股市的信心重燃。 据epfr称，截止到去年11月27日的一周内，中国股票净流入额为5亿7300万美元，创近10个月来最高。

a股市场也有明显上涨，据统计，年11月15日至12月4日，上证指数最大上涨近8%，11月27日至12月4日，上海综合指数最大上涨4%。

第二次密集流入发生在今年1月，截至今年1月15日的一周内，中国股票净流入达到6.6亿美元，创近一年来新高。 截至1月29日一周，中国股票基础连续6周实现净流入，标志着国际资本持续流入。 碰巧的是，a股在1月20日阶段至2月20日的一个月内，上证指数最大反弹9%。

第三次大规模净流入发生在今年6月。 据统计，从6月11日之前的一周至6月25日的一周，资金连续三周流入中国股票基金，合计净流入额达到12亿美元，上证指数在6月20日盘中下跌至. 53点，创近一个月来最低。 从6月21日开始到现在，上证指数最多反弹了10%。

外资押注a股的眼光独特/

历史上，在发生与今年7月末相同规模的净流入后，对a股的影响到底如何？ 《每日经济信息》记者在查阅资料时发现，2008年下半年以来，不仅与今年7月底这次热钱流入规模大致相同，还可以追溯到去年12月12日之前的一周。 当时，中国的股票基础吸引了14亿3600万美元的净流入，不仅连续14周成功“吸金”，还创下了2008年4月16日以来最大的一周净流入额。

事实上，疯狂的资金流入已经持续了三个多月，从年9月12日到12月12日的这14周内，30头以上的中国股票基数累计吸引了66亿美元的净流入。

epfr在当时的报告中表示，市场对中国政府在年早些时候实行一系列经济改革的预期不断高涨，以及近期的经济数据共同激发了投资者对中国股市的热情。 在当时流入的领域，能源、工业、原材料、非必须品最受资金欢迎，表明海外投资者喜欢国内顺周期类股票。

外资疯狂的仓库也促使了a股摆脱上涨行情。 年12月4日，上证指数连续数月下跌后，盘中最低值达到1949.46点，创下2009年1月以来的最低值。 但是，从12月5日至次年2月18日，上海综合指数最大上涨24%，为12月12日，也就是当时净流入连续4年创最高值后，上海综合指数最大上涨17%。 这些证明外资大幅押注a股

港元升值含蓄a股上涨

事实上，港元汇市交易同样证明了问题，截至7月18日本周，美元兑港元最低达到7.7497点，为2009年7月以来最低，表明外资疯狂涌入港元，其目的很可能是希望对港股或a股进行更多曲线投资。

港元交易还迫使香港金管局上周继续买入美元以阻止港币升值，从而进一步维持了持续21年的联系汇率制。 据了解，美元兑港元的汇率维持在7.75-7.85之间，金管局在7.75港元兑1美元的汇率水平时，会向持牌银行购买美元。 触及7.85港币弱势担保后，美元将抛售，强弱双向兑换担保将围绕联系汇率7.80港币展开点对称动作。

值得一提的是，在过去五年中，所有美元兑港元跌破7.75的联系汇率制下的下端汇率，都与a股上涨相对应。 例如，2008年10月底，美元兑港元下跌至7.7478点，当时上证指数仍为1729点，但一个月后，中国政府公布了4万亿美元的刺激政策，上海综合指数也于2009年7月上涨至3412点。 这意味着上海综合指数在短短9个月内累计上涨近1倍。

此外，从去年10月19日本周来看，美元兑港元下跌7.7498点，当时上海综合指数为2128点，而到了年2月8日，上海综合指数则从14%上涨至2432点。 随着上海综合指数反弹，美元兑港元也上涨至7.7552点。

据统计，美元兑港币今年6月20日本周首次跌破7.75。 当时的上海综合指数为2027点，截至上周五收盘价反弹8%。