“央行降存准率 释放4000亿稳增长”

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近三个月来，存款准备金率工具再次被采用。 5月12日晚，央行宣布，自年5月18日起，存款类金融机构人民币存款准备金率下调0.5个百分点。

这也是央行今年第二次降低准备金率。 这有望释放4000亿元以上的流动性，无疑有利于稳定经济增长，拉动股市信心。 市场预计，下一阶段央行将继续利用各类数量型工具调整银行系统流动性。

此次下调后，大型金融机构存款准备金率降至20%，中小金融机构存款准备金率降至16.5%。

此次央行的选择在4月经济数据公布后立即宣布下调准备金率。 关于此时的选择，交行首席经济学家连平11日公布的进出口、工业增加值、投资、货币信贷等数据表明经济增长态势不容乐观，认为央行下调准备金率首先是对当前经济明显下滑的及时反应

中金首席经济学家彭文生也表示，4月货币信贷增长率明显下跌，这反映出总诉求疲软。 工业增加值等宏观经济活动增长率超预期放缓，加剧了货币政策自主调节的压力。 4月通胀压力下跌，通胀下降趋势也为货币政策的逆周期操作提供了更大的空之间。

这次市场预期内储蓄率的下调也有助于提高市场流动性，稳定经济增长。

国际金融问题专家赵庆明指出，货币政策进一步放松，是在当前宏观经济指标出乎意料地放松之后，央行采取的应对措施。 这有助于改善市场预期，提高银行放贷能力。

连平认为，降低储蓄率有助于通过进一步提高流动性改善公司融资环境，降低融资价格，推动公司扩大投资。有助于下半年流动性保持合理水平，如未来股市债市。

对于下一步货币政策，市场认为，央行将继续优化流动性管理，综合考虑外汇流入、市场资金诉求变动、短期特殊因素等情况，运用回购、回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合，灵活调节银行系统流动性，以

但是，也有意见认为，在当前的经济形势下，采用价格型工具的意义更大。 赵庆明认为，在目前投资减少、公司订单减少的情况下，全社会比较有效的信用诉求减少，即使不降低准确性，目前的流动性状态也不会成为信用增长的障碍。 因为他认为降息的意义更大。 中金首席经济学家彭文生也认为，4月的宏观数据显示，经济增长缺乏动力，恢复了未来几个月下调贷款基准利率的可能性。 (资料来源:上海证券报)