“三座大山或阻前行路”

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三座大山，或阻碍前进的道路

一下子苏醒过来，又衰又枯。

每周上涨9.19%，每周上涨5.86%，本周上涨约1%。 创业板指的上升幅度逐渐减少。 本周四盘中一度突破900点大关，但最终“晚节不保”，退守至900点以下，热点领先的“起点恢复战”此时已经动力不足。 《每日经济信息》记者观察到，创业板手指疯狂上涨时，创业板etf没有任何表现。 退市制度的呼声，创业板里笼罩着空乌云。 另一方面，创业板的大小限制减收依然疯狂，虽然前期三次达到950点，但压力依然存在，创业板这场千时的恢复战可以说是很困难的。

一) 950点的压力很重

年线？ 一千点了吗？ 现在，摆在创业板面前的难题，如何突破950点大关可能更有效。

追溯到7月15日，一周的最后一个交易日，创业板指收于950点以上。 之所以这么说，是因为创业板指从6月23日的783点上升到950点的第一个篮板球站，成交量达到138亿8000万元，3日60点上涨了近7%，极大地激怒了创业板。 但是，幸福总是太短暂了，在连续上升之后，创业板的上升态势结束了，并持续了下来

沉默持续之后，与创业板再次在950点发起攻击，8月3日再次站在950点大关。

8月底，950点开始了第三次战斗，但此次创业板突破950点，同时上涨至960点，创下半年来的新高，但仍不稳定，950点再次成为创业板指数难以腾飞的天险。

市场人士认为，创业板前期曾三次上涨至950点附近，但最终未能有效突破。 因为这个点有多个牢，连续上升后，创业板要进一步上升，压力就会变大。

阻碍2 :限制比老虎大幅减产

随着大小限制解禁期的到来，创业板面临的减持风险也越来越大。

本周二，大宗交易平台出现创业板4只股的身影，4只股合计减持686.24万股，大小受限于累计现金收盘价约为2.45亿元。

其中，莱美药业( 300006，收盘价21.23元)和南风股份) 300004，收盘价34.20元)分别出现5笔和4笔大宗交易，莱美药业共减持217万股，占总股本的2.37%，南风股份也累计减持22.20元。

另一方面，根据巨灵数据，自去年10月30日首批创业板28只原始股解禁以来，截至今年10月底共有114份原始股东减持公告，减持股份达到3.32亿股，主要原始股东套现金额近100亿元。

另外，高管减持的频率也非常快，创业板两年来，约100家企业遭遇高管减持，减持股份超过1.3亿股。 其中，减持最激烈的是首次出现在创业板的华谊兄弟( 300027，收盘价18.13元)，5名高管减持股份达3465万股，减持股份约占企业总股本的7.8%，共计7.7亿元。

创业板的开业现在有很多限制库存的股票。 持有这些股票的股东将来几乎都会抛售兑现，但在选择的时间点上有差异。 可见，尽管目前创业板的成交额不断扩大，但许多创业板依然低迷，一旦遭遇限售股抛售，股价将承受较大压力。

阻碍3 :退市制度即将出台

目前创业板多数个股涨幅较大，短期内面临调整风险，这也是阻碍个股进一步前进的因素。

联合证券的李斌认为，今年达到1000点并不容易，此次上涨更有可能是反弹而不是反转。 在今年6月的篮板球行情中，创业板也没有超过1000点，所以这次的篮板球实力未必比上次好。

此外，在北京举行的“创业板引领战术性新兴产业快速发展——中关村科技金融峰会对话”上，深圳证券交易所副总经理陈鸿桥表示，创业板将下一步研究推出快速退市制度和小额快速融资制度。

武汉科技大学教授董登新表示，创业板退市制度的设计理念要比现行的董事会退市制度先进得多、完整得多。 未来创业板的退市制度，无疑可以抑制垃圾股的过度投机和炒作，杜绝垃圾股重组的“壳”炒作游戏。

日前，平安证券首席战略研究员王韧认为，引入创业板退市制度是必然趋势，有退市的市场才是健康市场，像纳斯达克一样退市率很高。 退市制度一出台，创业板分化加速，业绩不佳的企业被市场抛弃，但对优质企业的影响不大。

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