“基金年度排名大战提前打响”

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“独门独户”可以成为冲刺的利器

根据各种迹象，离年终官员还有两个月，基金业绩排名战悄然打响。 对于想借第四季度行情改变“命运”的基金来说，“独门股”无疑是最好的武器，本基金最近借国水务( 600187 )打了一场业绩提升的漂亮仗。

wind数据显示，通过参与定向增发，本基金企业5只基金共持有000万股，占国家水务流通股的30.77%，持股市值占这些基金总额的6.04%，成为国家水务不折不扣的“独门股” 10月25日以来，国水务在a股反弹东风，仅9个交易日累计涨幅就达到24.8%，本基金5只基金净利润迅速上升，直接带动排名上升。

银河证券基金研究中心的监测数据显示，持有国家水务1200万股的本优选有所增长，截至10月21日，今年以来净跌幅为13.37%，在标准股票型基金中排名第9。 但截至11月4日，净跌幅迅速缩小至3.3%，排名上升至第六位。 另外，除了持续维持同类基金排行榜第二位的本泛资源特点外，本基金剩下的3个国家拥有水务的基金，同种排名也有一定程度的上升，最快者一口气从第18位上升到第10位。

业内人士表示，综合考虑各方面，基金企业旗下的基金聚集“独门股”，在第四季度的排行榜战中确实有特殊特点。 “另一方面，基金企业的持股比例较高，占独户流通股的比例较大，这些基金的行为具有一贯性； 另一方面，由于的单独股票往往占这些基金净利润的比例很高，股价上涨的净利润涨幅非常大，有利于基金在年业绩排名战中的争夺。 ”这位业内人士表示:“但是，考虑到目前许多基金的仓位仍居高不下，独门股的作用可能在12月更为明显。”

事实上，除了基金企业的“独门股”外，比重占基金净利润较高的重仓股，也成为许多基金激战业绩排行榜上最好的磨刀石。 一位基金经理告诉记者，为了实现在排行榜战中组建“明星基金”的目的，一些基金企业选定了最希望斯普榜的基金，利用旗下其他基金短期拉升该基金的重仓股，并将其基金重仓股 但是，他强调说，除非“独门独户”，否则迅速上调单一基金重仓股将潜伏着巨大风险，并不一定能取得最终获得高排名的效果。 “相对来说，这种手段对大型基金企业更有效，但中小基金企业要付出很大的代价，效果难以预料。 ’这位基金经理说。

受迄今为止a股持续受挫的影响，仓储战略也成为了排名战的重要砝码。 中国证券新闻记者采访的基金经理大多表示，已经增加了仓位，仓位较重的人也在借机进行持股结构调整，希望借此充分享受a股反弹的利好，为年末排名增加权重。 但是，一些基金经理已经开始考虑管理仓库，对a股走势在年底前暴跌表示警惕。 “我现在的仓库增长到了89%，如果a股上涨到2600点，我会考虑下调仓库，控制在80%附近。 ”上海一位基金经理表示:“毕竟，a股的反弹是否会持续两个月，现在还不容易预料。 如果12月再次出现下跌，仓储管理得当的人将在排行榜竞争中取得特征。”

“今年的收益率是多少？ “大概掉了10点吧。 你呢？ “有点不好意思，还有两个月。 有机会！ ”

这是不同基金企业的基金经理，最近见面时，是独特的“问候语”。 愉快的笑容中，隐约流露出了对年度排名赛的志向。 虽然今年的业绩普遍恶化，但基金经理对全年排名的“角力”并未缓和，反而随着市场的反弹而提前打响。

根据银河证券基金研究中心的统计数据，截至上周五，标准股票型基金最近一个月的“减损”效果非常好，近4周累计平均涨幅达到5.54%。 值得注意的是，这4周标准股基础涨幅落差达到10个百分点，仅上周涨幅落差就达到6个百分点左右。 这些都悄悄地改变了一些基金的“江湖地位”。

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政策信仰“燃起战火”

今年头十个月对“谨小慎微”的基金经理来说，他们大胆提前放手的信心，来自对10月以来宏观调控政策转变的殷切期望。

“从近10年的政策法规轨迹来看，紧缩和放松不断交替，紧缩和放松政策都将持续相当长的时间。 温家宝总理这次提出的政策微调，我认为，含蓄紧缩政策的拐点到来，政策将来逐渐转向缓和是一个大致的比率。 但是，现在害怕紧缩，无法相信政策的逆转已经到来。 ”。 上海一家基金企业投资总监对中国证券报记者表示:“从投资角度来说，政策微调将在未来一两个月持续刺激a股反弹。 这也是基金今年获得业绩的最后机会。”

浙商基金投资总监陈志龙也认为，尽管四季度a股市场还不具备全面反转的条件，但超跌反弹的阶段性行情预计仍将持续。 他指出，上证指数从4月的3067点高点下跌至10月的2307点低点，跌幅超过20%，居全球股市跌幅前列，市场情绪悲观，可酝酿一定幅度的反弹。

“四季度cpi涨幅将维持下跌趋势，通胀压力将有所缓解。 前几天，温家宝总理对提出的宏观政策进行了适时、适度的事前调整和微调，由此可见，年内货币政策全面转轨的可能性不大，但政策也有一定松动的迹象。 另外，关于目前中小企业存在的流动性紧张问题，央行将继续采取局部信用支持的政策，第四季度的流动性有可能得到改善。 ”。 陈志龙强调了。

许多基金经理在接受中国证券报记者采访时表示，目前的政策还处于“微调”状态，但对a股来说意味着预期的逆转，市场信心有望逐渐回升。 因此，第四季度的行情可能会比预期的好。 因此，他们强势调整仓储、个股结构，以求在第四季度行情中获得越来越多的超额收益，从而改变了在年业绩排行榜上的位置。

一位业内人士表示，虽然今年基金业绩整体不佳，但对许多基金企业来说，年业绩排名仍是重要的考核指标，这不仅决定了基金经理的“声誉”，也决定了基金经理的“钱包”， 因此，在政策方面利润频繁、a股反弹非常强烈的时候，许多基金经理们都希望放手，抓住这次难得的机会谋求更好的排名。

“关于篮板球的持续性还不清楚，所以近一个月来，基金经理将尽可能多地获得超额收益，作为年度排行榜的铺垫。 但是，从监测数据来看，由于对指数点、政策轨迹以及年末资金效应的看法不同，不同的基金经理在仓储和投资战略上产生了明显的差异。 这几个在12月表现得更明显，对基金的业绩有很大的影响。 届时，基金的排名战可能正式进入白热化阶段。 ”据业内人士介绍。

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“火中之栗”不可取

针对基金业绩排名战的爆发，投资者将其视为第四季度的投资机会。 老股民雷对中国证券报记者表示，根据以往的经验，为了获得排行榜，基金经理经常做出年末强制上调重仓股等激进投资行为，为普通投资者提供赚取差价的投资机会。

“总结起来，有几个优点值得注意。 第一，哪个排名处于重要位置的基金更有意愿上调重仓股。 例如前三名、前五名、前十名等基金，他们之间争斗激烈，机会也很多。 第二，12月31日是最终决策排行榜的日子，所以过了这一天，重仓股对排行榜的意义就消失了。 因此，如果这些重仓股前期涨幅过大，年底前必须抛售，否则可能会非常难过。 ”雷先生说。

但是，在基金经理眼中，以雷先生为代表的普通投资者的这种方法，其实蕴藏着很大的投资风险。 一位基金经理向中国证券报记者坦言，在业绩排名战中，基金不仅有抬高自己重仓股的“大动作”，有时也可能有借机打压其他基金重仓股的“小动作”。 这中间的纠葛和操作方法、时机，一般投资者不知道，另外，一般投资者的“投机”心情也很容易被机构利用。 因为对于普通投资者来说，想要从基金排名战中获利无异于“火中之栗”。

“只看今年就知道，中小板、创业板很容易成为基金争夺的主战场。 这些市场中的一只盘子更小，故事越来越多，所以拉升和打压都很容易。 此外，许多中小规模基金已经在中小板、创业板有沉重的仓位，刺激拉升这些个股的积极性。 ”。一家证券公司的分析师认为:“但是，对普通投资者来说，这些板块波动性太大，难以跟上节奏，在今年的市场环境中，他们不适合跟风一样的行情。”

一位基金经理在采访中警告投资者，目前a股还不具备反转的条件，对第四季度的反弹行情，需要乐观谨慎。 陈志龙表示，目前，在由坏到好的渐变中，a股处于相对低位，短期内有望出现超跌反弹，但何时全面反转，现在得出结论还为时过早。 所以，建议投资者继续保持谨慎的仓位和乐观情绪，等待市场反转的信号。