“中国水电上市启示妖冶首秀化身“真假陷阱””

本篇文章2082字，读完约5分钟

经过记者李智

上市前就受到如此关注的企业很少。

7月29日中国水利水电建设股份有限公司首次被批准申请时，中国水电( 601669，收盘价4.53元)一次又一次地占据着各新闻媒体的重要版面。

从最初的巨额融资，到何时上市，再到上市前夕的走势预测，中国水电迈出a股市场的每一步都成为各方集中的焦点。 这种兴趣在登陆a股的第一周达到了高峰。

“三个月来，新股最不受欢迎”，是中国水电发行之初被冠以市场各方的称号。

所谓“不受欢迎”，第二，总市值超过430亿元的中国水电在a股登陆后，必然成为吸金黑洞。 以每股4.5元的发行价计算，中国水电要发行30亿股，需要吸取135亿真金白银，发起今年以来最大规模的“吸血”行动，这对“贫血”a股无疑是一个巨大的考验。 二是中国水电在网上发行时，面临着二级市场资金的“冷眼”。 9月29日发布的公告显示，网上签售率达到惊人的9.70%，创近三个多月来新股网上签售率新高。 ( 6月14日发行的豪迈技术占9.93% )； 另一方面，作为反映机构态度的直接指标的网上销售率高达57.30% (预约倍数为1.75倍)，也显示出机构资金上市后的担忧。

需要说明的是，由于发现了各路线资金的“冷淡”，中国水电最终的发行价格选择了4.5元/股~4.8元/股发行区间的下限，也就是4.5元/股。 尽管如此，发行后的市盈率只有15倍。 但是，企业上市前夕依然普遍存在空。 破发成为了18日发售第一天就中国水力发电发表的热词，在证券公司发行的研究报告中也罕见地出现了破发的言论。

华泰证券发布的上市首日定价报告显示，我国水电发行价格合理，但由于发行市场价格较大，目前市场环境仍存在一定的破发风险，给我国水电4.33元~4.95元的上市首日定价区间。

更夸张地说，华林证券表示，中国水电的企业毛利率、净利率、资本收益率都很低。 对于投资者来说，投资转化率不高，消耗资本金的速度远远高于企业回馈股东的速度，因此建议不要下单。

最近，以长城汽车( 601633，收盘价11.38元)为首的上海市3只新股上市首日全部崩盘，非常不利于中国水力发电的首场演出。 一位业内人士估算，中国水电可能需要至少约57亿元的资金才能顺利保证，这在目前成交非常清淡的情况下几乎是难以想象的。 在这样的歌曲空中，中国水力发电开始了自己的a股秀。

10月18日9点30分，中国水电以4.78元开盘，较发行价上涨6%以上。 这样的表现，确实出乎意料，许多担心爆炸的当选者都渴望得到利益，然后做出了结。 上午10点左右，中国水电股价突破5元关口，涨幅超过11%。 这样的结果吓得投资者们哑口无言，但谁也没想到这只是疯狂的开始。

10点半以后，中国水电已经成交11.23亿股，换手率接近75%。 资金对中国水电的炒作几乎越来越火热，15%、20%、30%、38.22%！ 不到30分钟，中国水电股价从5.14元涨到6.23元，最终涨幅过大，被交易所勒令停牌，进入“冷静”。

中国水电在复牌后开始明显下跌，但截至当天收盘价，股价为5.27元，涨幅为17.11%。 但是，即使股价比盘中最高点6.23元下跌了15%以上，依然出乎大多数投资者的意料，很多相信中国水电无法躲过爆炸的行业人士都哑口无言。

根据18日交易所公布的《龙虎榜》，购买名单前两位出现了两个“机构专用”席位，分别成交3.09亿元和1.11亿元。 此外，中信证券客户资产管理部成交约9000万元。 “机构大力保护中国水电”成为当晚a股最大的讨论话题。

意想不到的惊喜总是给人越来越多的期待，中国水电在各方质疑的目光中献上自己妖冶的a股首秀后，机构的力量无疑让企业承担了越来越多的希望。 但是，很明显，这种期待最终成为了致命的陷阱。

即使感谢18日一整天以最低价4.72元买入企业股票，而没有抛售，到本周五收盘，以最高价买入的投资者当然也摆脱不了套现的命运。

乐观的投资者期待着中国水力发电持续闪耀的时候，暴跌持续着。 10月19日，中国水电下跌近4%后，震荡开始下跌，盘中跌幅一度接近10%，最终为4.86元，跌幅为7.68%； 10月20日，持续受挫的中国水电电盘一度跌破4.50元的发行价，至收盘时下跌7%，报收于4.52元。 周五，在上海证券指数再次创新低的背景下，全天充满震荡的中国水电也表现不太好。 无力的反弹经常遭到狙击，最终收入4.53元。 只比4.50元的发行价高出3分，并未完全摆脱爆炸的危机。

这几天，从龙虎榜上解体后，当初网络订单冷淡的机构资金诡异地举起多头旗，18日~20日几乎每天都有机构席位出现在购买排行榜上。 但是，从购买力度来看，上市第一天一个机构席位过亿的事情在之后的两天里总是会发生。

《每日经济信息》记者拆解龙虎榜后发现，基金席位并非邪恶主力军，只有开盘后起到后卫的作用，搭便车炒股的主力有可能是游资。 例如，18日进入购房排行榜前5位的银河证券厦门美湖路营业部和湘财证券杭州教工路营业部，19日迅速下跌，占据抛售排行榜前2位，抛售金额超过前一天的购房金额，隐约显现出盈利结束的迹象。