“2200点或成底部 弱势A股已现牛市雏形”

本篇文章2373字，读完约6分钟

经过记者刘明涛

从3000点到2700点，再到2400点，今年的a股市场反复折磨着频繁抢购的投资者，损失不断加大，上市公司的市值也在持续下跌。 要在这样低迷的行情中获利，难度很大。

但是，即便如此也能获得利益的人不少。 例如，北京神农投资管理有限公司旗下产品中信托神农期，该产品近6个月收益率达到5.16%，同期沪深300指数跌幅超过12%，可以说成绩优异。 《每日经济信息》记者(以下简称nbd )惊讶地宣布，神农投资将于今年年初看到(/(/k0 ) )a股至2200点。 空看看市场，就会得到很好的投资收益，他们的投资诀窍是什么？ 目前a股下跌2400点，离2200点不远，但此时他们如何看待后市？ 记者本周特别采访了神农投资的投资总监陈宇，希望他的投资妙计和观点能受到投资者的启发。

经济阻滞仍然具有健康快速发展的动力

nbd :今年空a股请看到2200点。 目前市场确实不景气，但在这样的市场情况下，您依赖什么样的投资技巧获得好的收益率呢？

陈宇:在既定的熊市环境下，我们特别观察和把握两点。 第一个是选股环节，比如2001年到2005年的熊市，茅台、张裕a、盐田港、万科a这些股票很赚钱。 也就是说，不足10%的股票将具有良好的内在成长性。 二是把握购买时机。 例如，当年的万科a在年报出炉前买入，年报出炉后，在预计兑现的时候卖出。 因为在熊市上，市场的乐观情绪非常短暂。 所以，我们在操作时严格遵守上述大体情况。 也就是说，选择股票，把握投资时间点，下来几次，我们还是能得到一点收益的。 nbd :你对未来的a股有什么看法？

陈宇:这次的下跌，前面是海螺水泥，接下来是万科a，然后是银行股，从以前开始就一直是经济特征领域的龙头纷纷下跌。 这种现象在a股市场中几乎没有出现过。 这表明市场与以前不同，处于较大的调整阶段，需要重新考虑判断。 最近，市场提出处于大牛市前夕。 nbd :这个评价的理由是什么？

陈宇:首先，资本市场是大牛还是大熊，根本因素还是要考察经济区块本身，并且要受流动性关联的影响，这两点是最重要的。 因此，评价未来大牛市的基础有两个。 一个是经济会不会发生长时间的快速发展，另一个是整个社会的流动性会不会支撑市场。 我们的基本逻辑是，中国经济区块整体的快速发展立足于劳动力供给的相对特征，劳动力人数、每个人付出的工作时间、劳动价格三个因素相乘，我国仍然处于领先地位，这个绝对特征就是我们的经济区块

nbd :一旦经济快速增长明朗，流动性会怎么样？

陈宇:我们是增量货币增长率非常大的国家，这仍然能促进我们证券市场的快速发展。 特别是在目前房价、黄金等投资品价格过高、银行存款利率明显偏低的情况下，民众手中的钱没有多少投资渠道。 也就是说，如果股市有赚钱的效果，就意味着钱会回来。 所以，当我们面临的国际经济形势好转，国内经济转型过程初步完成，升级，新的制造业，更好的服务业形成后，我们的新牛市就会展开。

很难轻易复制去年10月的行情

nbd :目前a股估值几乎是历史最低的。 从这个角度来说，也表明到了牛市前夕吗？

陈宇:自1990年以来，a股大熊市的低点和大牛市高点的时间间隔一次也没有超过4年，但现在距离2007年的6124点已经快4年了。 这就是时间窗的出现。 现在，如果下跌到2200点，不难想象万科再下跌10%，股价下跌6.8元，民生银行再下跌10%，股价只有5元多的市场情况。 今年万科的pe达到了7倍，但该公司明年也维持了30%左右的稳定增长率，那时的估值不到6倍。 所以，从评价的立场来说，牛市前夕的说法是站得住脚的。

nbd :如果a股迎来了大牛市，我们需要如何选择股票？ 如何发掘新兴产业和更具成长性的股票？

陈宇:欧美金融危机告一段落的时候，如果没有发生市场担忧的问题，以前流传的领域特色公司就会出现估值修复的趋势，这些股票应该很好找。 关于新兴产业的股票，未来利润会更大，但很难选择。 对目前上市的中小板、创业板的每只股票进行评价和定性分解，在中小板、创业板每100只新股中，选择5%的股票进行长时间跟踪，采取了从该5%的股票中选择1%或2%的股票的战略

nbd :国庆节快到了。 a股会复制去年10月的行情吗？

陈宇:我认为历史不会轻易重演。 最近在想，今年第四季度的趋势可能和大家想象的不一样。 因为我们想的这个市场是2200点直接跑的，所以意味着只有200点的空之间。 如果这样下去，2200点不能停止，或者有时间上的曲折。 这样的话，10月前后可能会有篮板球，但是篮板球实力不太大。 如果国庆节前后发生篮板球，我担心这将是今年内最后一次篮板球，我会继续往下跑。

nbd :行情低迷，大家还在等什么？

陈宇:其实，长期以来的熊市底部出现了缩水，就意味着现在没有人着急买，也没有人着急卖。 没有人卖的理由，可能是大家一般都被关进监狱。 从估值来看，很多股票的估值足够低，大家都没有理由再卖了。 没人买的理由也很清楚。 这样的话，大家就会被外部的不明确性打扰太多了。 这是因为谁也不想冒险买。 二是资金流动性紧缩，因为没有资金支撑。 所以，在熊市中，估值足够扭曲，场外资金愿意冒很大风险买入。 否则，就没有地方买了。

转载时请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / BR// HR// BR// HR /版权合作与网站合作电话: 021-60900099688/BR// HR// BR// HR///H// /。 网民热线: 4008890000北京: 010-58528501上海: 021-61283003深圳: 0755-8359成都: 028-86516389 028-86740011无锡: 15152247316