“机构研判8月收官之战 仅逾三成看涨”

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受海外股市暴涨的影响，昨日沪深两市凌晨0点15分左右，沪深两市在权力股拉动下成功站在2600点的整数关口。 但是，后市的很多资金没有跟进。 两市股价均选择稳步下跌，最终低于周一收盘价，与世界其他大部分股市暴涨相反，今天a股收官战将成为市场走势的关键时刻。 但是，即使市场转向上攻方向，也很难改变“7上8下”这8下的命运。

《证券日报》市场研究中心根据整理60多个机构研究报告的统计，33.33%的机构认为今天有上升趋势。 但是，看到下跌的机构越来越多，必须达到42.86%； 此外，认为市场将持平的机构达到23.81%。 市场分析人士表示，迄今为止，还不知道国内通货膨胀的高价是什么时候到来的。 由此引发的宏观调控担忧将继续抑制盘面，预计将出现阶段性底部整理的走势。

资金少量流失

很多人还很受欢迎

昨日沪指下跌2592.60点，最高2615.14点，最低2563.69点，2566.59点，下跌9.82点，跌幅0.38%，成交795.42亿元。 沪市a股上涨188股，下跌654股； 开盘11457.93点，最高11573.28点，最低11328.99点，收盘11344.45点，下跌27.93点，跌幅0.25%，成交773.09亿元，深市a股上涨238股，1027股下跌，沪深两市均有小幅下跌。

从不同领域板块来看，仍少涨多跌，31个分领域板块只涨2个，其余29个分领域指数均有不同程度的下跌。 银行系和商业连锁板块是小幅上升的领域板块，涨幅分别为0.37%和0.03%，在下跌的领域板块中，以其他领域、教育媒体、电子新闻、化纤和交通工具为首，跌幅均在1%以上，这些领域的 虽然只有大盘高开低走，但两市a股中，除了特尔卡2只股票涨停外，昨天3只新股首日收盘涨幅均在30%以上，说明多数人的人气并未减少。

从资金流向来看，两市昨日总成交额1659.71亿元，比上个交易日增加15亿元，资金流出约117.7亿元。 昨日，两市指数大涨，资金明显回落至权重板块，但下午，创业板块、中小板块资金走强，指数单方面下跌，大部分板块资金外流，中小板块、创业板块、医药、新能源和材料、化学

广州万隆表示，虽然昨日资金外流，但从结构看，近期涨幅较大的中小板、创业板为外流主力，具有短期盈利回升性质，但权重板块并未明显外流，上周五估值上证指数在2512-2535点支撑力较大，指数在此位置。 从有望恢复[/]的各行为主体的资金分布来看，最近流出的是中小散户资金，机构资金出场较少。 由于这个成交低迷下的切肉盘，预计继续只在杀伐空之间，本周将在2550-2670之间振荡。

基于三要素的a股

无视周边市场的高涨

周一，由于希腊排名第二的efg欧洲银行和排名第三的银行阿尔法银行宣布合并，合并后希腊和东欧最大的银行建成，受此影响，希腊银行股全线激增，希腊股价上涨14%。 美国经济数据正在好转，美国总统奥巴马表示下周将公布刺激就业增长的计划，qe3也没有提到美国股票将从下跌中上涨。 截至收盘价，道琼斯指数上涨254.71点，至11539.25点，涨幅2.26%； 纳斯达克综合上涨82.26个百分点，收于2526.11个百分点，涨幅3.32%； S&P500品种指数上涨33.28点，收于1210.08点，涨幅2.83点； 英国富时100指数上涨110.64点，收于5240.56点，涨幅达2.16%。

因此，受夜间欧美股市暴涨的带动，昨天，亚太股市普遍上涨。 截至收盘，日经225指数为8953.90点，上涨102.55点，上涨1.16%。 澳门交所普通股指数为4341.40点，上涨7.70点，上涨0.18%。 新西兰50指数为3317.73点，上涨11.73点，上涨0.35%。 台湾加权指数报7646.19点，上涨68.18点，上涨0.90%。 韩国综合指数报1843.82点、14.32点，涨幅0.78%。 截至收盘，港股股指4.17点，上涨339.06点，涨幅1.71%； 国有企业指数为10747.08点，上涨235.21点。

据市场人士分析，a股尽管周边环境连续上涨，但昨日阴影阴k线一举打破所有均线支撑，是昨日国内没有利好政策刺激，相反利好空消息不断影响的结果。 首先，央行实施的准存款率基数扩大抑制了冻结9000亿美元的背景。 其次，发改委的最新表态也隐含着下半年国内通胀形势依然不乐观，通胀治理压力依然较大。 这将再次向市场释放货币政策收缩预留空区间，以及住建部与地方协商的约20个小城市同意下月房价限制等消息的影响。

提高准基数范围

对市场的影响有限

国信证券报告称，央行已发出通知，将商业银行保证金存款纳入存款准备金缴纳范围，并计划从9月5日起实行分期缴纳。

根据央行网站统计数据，截至去年7月底，金融机构人民币单位项目下保证金存款余额44222.36亿元，加上个人保证金存款余额192.80亿元，共计44415.16亿元。 根据市场人士的简单估算，如果将存款准备金率考虑为21%的平均比率，商业银行系统累计支付的存款准备金为9500亿元左右。 这相当于在今后6个月内将存款准备金率提高2~3次。

对此，在国信证券解体中，央行并未一味紧缩，认为提高准基数仅限于对市场的冲击。 央行从9月5日起调整准基数，核心是对表外资产进行表内监管。 1 .如果将存款准备金率考虑为21%的平均比率，商业银行系统累计要支付的存款准备金为9500亿元左右，相当于重新调整两三次。 但是，由于某种“消化”，夜间市场的借贷利率自23日(准基数调整消息最早出现之日)急剧上升后，降至上周末3%的水平。

2 .可以参照的是，年8月10日，银监会发布《关于规范银信理财合作业务若干事项的通知》，要求商业银行表外业务在近两年内转入表内进行相应准备和提取资本，银行股当天全线下跌，拖累大盘。 之后的动向不会影响趋势。

3 .央行也有对冲因素，最近连续6周市场累计净投入资金2190亿元，表明近期央行发行利率持平，并不只是央行紧缩。

因此，国信证券表示，短期市场仍面临业绩提升，扩张步伐没有放缓。 虽然短期市场有篮板球空之间，但空之间有限。 从基本面来看，上市公司的业绩增长超过了预期。 目前，1907家企业公布了中报业绩，净利润增长率达25%，好于一季度，金融业除上市公司外的毛利率为19.3%，好于一季度的17.8%。 从扩大的节奏来看，大盘股的ipo没有停止。

加权核心板

市场将处于三重底

“短期内维持盘整动向”的西南证券( 600369 )解体师这样表示。 场内资金目前面临的最大困境是难以建立强大的热点，越来越多的概念昙花一现，特别是在具有绝对评价特征的大盘表现中，无法引发高估值，大盘表现持续下去。 在操作上，2450-2650阶段性底部的结构还需要时间，持续低吸收成长性突出的高质量潜力品种，将持续关注类概念，密切关注金融股的走势。

市场总是充满憧憬。 高盛资产管理企业主席吉姆·奥尼尔断言:“中国股市可能正在酝酿新的牛市。” 这是目前最乐观的向往之词。 深圳智多盈目前最需要看到的还是筑底，不是用心看新牛市的时候，而是内外诸多不利因素不明显的时候，市场需要反复震荡整固，机会增加的不是指数行情，而是局部结构行情。 因此，可以经济规避前期涨幅较大的创业板、大额费用等品种，在调控仓储、把握节奏的基础上，发掘局部结构热点短线机会，构筑沙上塔，且具有政策导向、低估值和业绩增长潜力

据华讯投资称，受大盘攻击制约的主要因素是成交量持续萎缩，金融指数在重挫后至今仍不稳定，但金融股是当前市场的核心作用板块，如果未来该板块不再次有效突破脖子，行情也将发生不小的变化

上周的股价指数摆脱了震荡反弹，确认了2500点的支撑，展现出了小双底的特点。 沪指和深成指周k线分别上涨3.07%和2.36%，两市合计成交额7527亿元，反弹中量未能得到比较有效的扩大，证明后市的重复可能较大。 东方证券表示，股价指数有望在2500点附近构筑底部，但加权板块交易量未能持续扩大，仍需探索需求，有望构筑三重底。

从战略上讲，近期消息面暖风频吹，证明了管理层对股市的呵护，最大的表现是新股发行滞后，对资金面的保护有一定的帮助。 而且，上周五的全球央行会议没有一句话提到qe3，其中包括刺激经济的扶持政策，将增强投资者的信心。 所以，近期的国内外环境也是奠定股市底线的好因素。