“机构:股指回调幅度有限”

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申银万国证券研究所:股指已进入震荡锯阶段，但回调幅度有限，可在2700点附近或以下逐步尝试介入。

最近，很多人不能再努力的理由有三个。 第一，人们预计6月份的cpi有可能比去年同期上升6%以上，不排除加息的可能性。 在利淡要素还没有完全释放出来之前，多空还存在着分歧。 第二，将行情的性质评价为反弹，通常不认为这是牛市行情，在运行过程中有很多曲折和反复。 第三，短期上涨势头过快，部分股票涨幅超过一成，遭遇获利盘和对冲盘双重压力。

从技术方面来看，有几个值得注意的地方。 第一，股指突破了最近的下降通道。 年6月23日和24日上证指数上涨，初步突破了年4月18日3067点以后的下降趋势。 只是，突破的比较有效性需要重新提取确认。 如果上证指数在2700点上下二三十点的区域内震荡巩固，对未来大多数人来说可能是件好事。 其次，周skd指标处于超卖区，即使股价指数再次回调，其幅度也比较有限，股价指数处于低风险区，第三季度很可能发生技术反弹。 但是，2009年8月4日3478时以后的中期调整趋势还没有结束。 第三，短期股在年末年初附近可能会有点犹豫。 消化需要一点时间。

跌倒反弹接近尾声

齐鲁证券:五连阳后，大盘出现高位震荡，2750点开始出现上方压力。 周三大盘持续震荡，全天强势整理，成交量进一步萎缩。

隔夜的美股强势反弹，油价暴涨，但市场反应平平。 一年期中央车票利率持续上升，已比同期确定25个基点，加息的时间窗即将来临。 而且，地方债风险开始显现，一些地方城市的投资企业无法偿还，银行股变得绿油油。 此外，近期强势股、水泥、房地产等板块出现明显调整，盈利退出盘中迹象明显，影响了市场热情。 水利、化工的动向相对活跃，但跟随者不足，对人气的刺激有限。

最近的反弹是合情合理的，但略高于预期，短短几天的交易日指数上涨100点以上，积累了大量的利润筹码，技术上有回调的要求。 在通货膨胀没有明显好转的情况下，政策缓和的期待还得等待，中期调整难以结束，超跌反弹行情接近尾声。 反弹建议逐渐减少仓位，终止涨幅过大的个股利润。

第三季度是左侧的交易窗口

长江证券( 000783 )研究所表示，数据显示，历史中期底部基本发生在roe进入负增长阶段1~2个季度左右。 从趋势和期限的角度来评价，这一roe调整有可能在4个季度进入负增长区间。 因此，对于中小型磁盘来说，下半年可能会出现中期底部，第三季度可能会成为重要的左侧交易窗口。

在三季度至少有左侧机会的评估下，短期内部交易机会可以从两个角度挖掘。 第一，从企业业绩波动性的角度出发，寻找今年和明年业绩增长确定、波动小的企业应该是这个阶段布局的要点。 二是可以从市场特定角度展开挖掘，如提出股权激励方案的企业、定向增发方案或定向增发爆破的企业、产业资本增资的企业等。 从风险上看，应该重视解禁股带来的风险。