“郑眼看盘：利空云集 忍住恐惧低吸”

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周四上海股市遭遇不测事态，双方均重新下调本轮调整，但尾市明显反攻，最终收窄跌幅。 沪指昨日最终下跌1.40%，至2705.18点收盘，深综指下跌1.46%，至1105.95点收盘，成交扩大。 从盘面来看，保险、银行、房地产等权力股下跌明显，煤炭股、钢铁股逆势上涨。

由于隔夜美股暴跌和国内对“地方融资平台问题”的担忧加剧等因素，昨天的股价大幅下跌。 在迄今为止的情况下，a股在以意想不到的利润空出现低迷之后，得以挽回跌幅，但这次并非如此。 笔者认为，a股的弱势其实与美国股票的关联度有限，更重要的是内部因素造成的。

央行周三发布了《中国区域金融运行报告》，肯定了地方融资平台在过去建设中所起的作用，也浓厚地提示了其管理风险。 央行还指出，地方政府应认真研究发行市政债券的筹资方式，改变地方政府融资平台以银行贷款为主的融资结构，将地方政府融资风险降至最低。

虽然近期银行股明显强于大盘，但昨日银行股跌幅确实较大，尤其是二线银行股，如华夏银行(收盘价600015，收盘价11.56元)下跌5.25%。 根据布隆伯格新闻总结的数据，4月以来，24名对中国建设银行评级的拆船师中，没有一人建议“卖掉”，27名对工业银行评级的拆船师中，没有一人建议“卖掉”。 评级机构惠誉驻北京金融机构高级董事charlenechu表示，这种乐观情绪反映出市场认为银行系统放贷在几年内很少出现。 4月12日，惠氏下调了对中国长期本币发行者违约评级( idr )的展望。 其理由是对投资平台的担忧。

但是，如果是缺德的话，无论出现还是不出现，迟早都要“解决”。 如果上帝不愿意“解决”，也就是“具体化”，银行更经常向二级市场融资是一种方法。 在这种情况下，银行未必会下降太多，而是由市值损失和全体股东承担。

从中外的情况来看，坏账的解决方法各种各样，但本质上是一样的。 要么转嫁，要么节分，要么发行货币稀释，要么做成极其繁多的金融产品欺骗他人和其他国家。 在笔者看来，钱是花了就花了的，要确定事实，做什么都改变不了这个事实，出来混为一谈，最终一定要还。 虽然美国的金融杠杆贷款危机过度，危机后被迫杠杆化，但我们反其道而驰，也就是加大杠杆化，最终导致这样的结果，实在令人感慨。

可以预见的是，银行股的未来仍然受到这个因素的困扰。 因为关联的消除面经常会发生变化，所以投资者的操作一定会变得困难，所以慎重的人最好不要碰。

虽然股价下跌，但短期内并不可怕。 由于昨天的下跌与意外消息高度相关，如果短期内继续下跌，投资者应该考虑抄底。 根据股票理论，在a股市场上，如果下跌是由意外因素引起的，应该考虑承兑。

上周末，笔者提出“本周稍晚低呼吸”，但本周初大幅反弹，以为机会消失了，但没想到会发生这样的“意外”。 今天是本周和长假的最后一天，建议吸收低，但购买量要视情况而定。 如果空继续有利，例如，有人说端午增收，有人预测cpi将大幅上升，则可以加大低吸引量； 如果有人来安抚的话，请不要买太多。

假日加上利息，短期或利空将耗尽。 如果不加上利息，股价暂时不会坏到哪里。 最近，利空出现得相当彻底，但短期内似乎不能期待“更糟的事”。 另外，因为时间窗开着，所以应该忍住恐惧买芯片。 笔者推测，较强的股市在处理地方融资平台问题上略有优势，有相关方面和动机。 这样的磁盘保护装置最终也有可能失效，但不排除在短时间内“掀起波澜”的可能性。

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