“热钱或超预期 央行提准“一石三鸟””

本篇文章1791字，读完约4分钟

可以经记者万敏杨从北京、成都前瞻出发

5月12日晚，中国人民银行宣布，从5月18日(下周三)起，将金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点。 至此，大银行准备金率再次更新，达到21%的高位。

4月宏观经济数据和金融统计数据出炉后的第二天，央行雷鸣般地宣布了储蓄率的提高。 接受“每日经济信息”采访的大多数分解者认为这次储蓄率的提高可以达到三个目的。 一种是外界推测的热钱比预想的要流入。 二是结合重启的三年央票，进一步充分收回5月到期的5000亿元央票；三是应对高位胶着的通货膨胀。

或者用外汇占用钱

“日前公布的数据显示，中国4月贸易顺差达到114亿美元，外汇占用金需要对冲。 昨天公布的4月份cpi达到5.3%，略高于市场预期。 另外，5月到期的中央车票在5000亿美元以上，提高存款准备金率也是为了对货币供应量进行套期保值。 ”。 国泰银行领域的分析师伍永根说，三个原因构成了提高储蓄率的必要性。 他预计这次上调存款准备金率将冻结市场上3600亿元左右的资金。

据兴业银行资深经济学家、市场研究负责人鲁政委介绍，4月的m2已低于16%的目标水平，远低于市场预期，但表外融资发展迅速，外汇占款也因人民币升值预期较强而有所增加。 通货膨胀的预期还没有消失，流动性依然比较缓慢。 因此，有必要继续加强流动性管理和社会融资总量的管理。

数据显示，3月份外汇获得额达到4079亿元。 一季度新增外汇获得额超过11240亿元。

a股将继续受到压力

央行周四提高存款准备金率“突然”，但大盘似乎并不意外。 昨天下午，a股开始不受明显利润空的信息干扰而跳水。 截至收盘，上海综合指数收于2844.08点，下跌1.36%。

英国大证券研究所所长李大霄在《每日经济信息》中表示，市场对加准率略有预期，但可能并不太早。 举起大盘有一点压力，但不必悲观。 由于房地产和银行等蓝筹股的估值接近历史低位，因此更容易支撑大盘的水平。 我相信a股的下行空期间是有限的。

不过，平安证券首席宏观研究员孙方红认为，由于此次加息多少超出了预期，短期a股存在下行压力。

据统计，自去年1月12日以来，央行共提交了11次。 在准备金率上升的第二个交易日，上海综合指数上涨6次，下跌5次，平均下跌0.32%。 中央银行最近于4月17日提出申诉。 提准后第二个交易日，上海综合指数小幅上涨0.22%。 但从那天到现在，上海综合指数下跌了7%。

预计利率还会有所提高

此次上调后，预计大银行的存款率将达到21%，创历史新高，中小金融机构的存款率也将达到17.5%，加息将因此而下降吗？

对此，光大银行资金部宏观拆资师盛宏清表示，通胀超过4%，基准利率水平低于3.5%，容易引发加息动作。 根据负利率的变化情况和利率预期，已经加息4次，但年内加息预期始终存在。

鲁政委预计，准备金率今后还将在空之间持续上升，但频率将下降，到今年年底，法定存款准备金率有可能上升至23%。 加息过程也还没有结束，基于一年定期存款计算的基准利率预计将上升到3.75%~4.00%。

中信证券首席宏观分析师诸建芳表示，5月通胀率预计将回升至5.2%左右，2季度将维持5.3%左右。 在通货膨胀和房价压力还很大的情况下，预计货币政策的紧缩态势还将继续。

此前来自银行内部的消息显示，由于连续上调存款准备金率，中小银行的资金筹措十分困难，在银行间市场的拆借中，原本处于拆借方的大型商业银行也转变为资金整合方。

日前，中国光大集团董事长唐双宁表示，调整存款准备金率必须考虑部分中小银行的承受能力。 他还指出，“体外循环”引发市场价格“高利贷”问题，有必要考虑其对农村、中西部和中小企业的简单影响。 “必须考虑到一些中小银行吃不消，产生流动性问题。 ”

数据显示，截至年末，中国中银领域金融机构流动性比例为43.7%，比去年同期下降2.10个百分点，不及前两年水平。 存款比例为69.4%，比年初下降0.10个百分点。 商业银行超额准备金率为3.2%，比年初下降0.60个百分点。

转载时请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码