“双汇复牌首日跌停 未来命运引起三大猜想”

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经记者李文艺出生于成都

“双汇急速发展( 000895，sz ) )出货量回升7、8成的数据显示，跌停将拉开帷幕。 ”昨天( 4月19日)，一家证券公司的研究员在《每日经济信息》中透露了自己的疑惑。

昨日，双汇迅速发展关闭，截至收盘价，抛售名单达到8273.84万股，相当于企业总股本的13.65%，也是双汇迅速发展的前十大流通股——东中基金投资者持股总量。 双汇迅速发展的昨天不到11万股。

根据《每日经济信息》，双汇和快速发展进行重大资产重组，并且推动的是企业实际控制人的变更，后者引起的要约收购，双汇快速发展赋予流通股东56元/股的现金选择权。

至此，影响双汇快速股价发展的因素变得更多、复杂:推进重组；； 注入资产的价值判断56元/股现金选择权双汇集团短期恢复生产营销的愿望； 危机中，重仓基金与上市公司的博弈等。

根据双汇快速发展19日公告，企业生鲜冷冻品一天出货量1500多吨，恢复到去年3月上半期平均一天出货量的89%。 肉制品日出货量3200多吨，恢复到年3月上半期平均出货量的71%； 日回收款9000多万元，恢复到去年3月上半期平均每天回收款的72%。

值得注意的是，双汇快速发展公布的七八成恢复量代表上市公司，而不是双汇集团。 在双汇快速发展公布的重大资产重组案中，注入上市公司的29家企业资产，也恢复了七八成的销售额吗？ 目前，没有企业方面的正式说法。

然而，《每日经济信息》记者前往多个城市多家超市调查后发现，双汇产品的终端销售并不像双汇快速发展公告中所主张的那样乐观。

终端的销售情况和双汇迅速发展的数据出现了背离。 深圳某证券公司食品领域研究员向《每日经济信息》表示:“实际上，所有问题都围绕着双汇集团生产营销恢复情况这一核心。” 这一核心的不确定性决定了双汇的快速发展将面临一些结局。

◎结局之一

许多投资者选择现金汇兑交易而失去了上市资格

据悉，双汇去年11月发布重大资产重组案时，还发布了实际控制人变更公告。 由于双汇快速发展的境外股权变更，双汇快速发展及其关联公司员工管理的兴泰集团有限企业(以下简称兴泰集团) )成为双汇快速发展的实际管理者，取代了以前的高盛和鼎辉，这次实际管理者的变更引发了要约收购条件。 兴泰集团作为要约收购义务人，以56元/股的价格向持有双汇快速发展48.55%股份的流通股东发起要约收购。

值得注意的是，这一实际控制人的变更和要约收购与此次资产重组互不为前提。 也就是说，在两汇快速发展的重大资产重组受到阻碍的情况下，实际控制人的变更和要约收购仍在进行，目前这两个方案都在证券监督管理委员会的审查过程中有报告。

昨日，接近双汇快速发展高层的人士就《每日经济信息》表示，“双汇快速发展高层确定，两个方案将继续推进，按原方案进行，不变。” 这意味着，即使双汇产品的终端销售长期没有回升，企业方面也会强加重组方案，双汇的快速发展也可能面临最坏的结局。

终端销售长期没有回升，说明此次注入双汇快速发展的集团资产达不到原有的利润预测水平，以前整体318亿6000万元的判断价值过高，此时企业如果强行推进重组，将会引起机构的不满。 昨天下午，一家重仓双汇快速发展的基金企业经理就“每日经济信息”表示，关注“β受体刺激药”的影响情况，并对上市公司的信息，达成某种默契。 否则，基金将通过多方投票抛售股票。 这位基金经理暗中表示“某项默契”包括要求上市公司高分红或制定重组方案。

如果组织失去合作，双汇可以快速发展股价“一泻千里”，如果56元/股现金选择权价格下跌，双汇将迅速发展实际控制人进行现金认购，许多投资者履行现金选择权，导致市场流通股低于规定标准。

这也是双汇快速发展可能面临的最坏结局。

结局之二:得到组织的支持达成默契

为了避免这样最坏的结局，组织的参加会发挥重要的作用。 昨天，知名律师宋一欣在接受《每日经济信息》采访时表示，“双汇的快速发展已经复苏，但企业问题实际上并未得到完全处理。 双汇快速发展的股东们可以向监管部门申请，要求企业编制重组方案，重新评估注入的资产。 ”

这一提案与目前双汇持有快速发展基金的想法“不一致”，也与投资者编制重组方案、重新定价注入资产的愿望相一致。 事实上，在双重汇款快速发展的重大资产重组过程中，基金曾经起到了重要的推动作用。 因此，在目前的情况下，基金的参与值得重视。

事实上，与某基金亲近的人根据《每日经济信息》，在初步信息表现上，上市公司按原案推进重组的意愿非常强烈，上市公司以“业绩承诺未能实现则给予股权补偿”的承诺安抚机构投资者。

但是，现在基金的想法似乎不是“坐等死亡”。 正如上述基金经理所说，基金们更积极地与上市公司达成默契，推动事件向好的方向迅速发展。 这包括拟订重组方案。

一旦组织的目的实现，上市公司注入资产重新评估价值，意味着重组的实施还需要一段时间，双汇快速发展的短期股价也将排除重组预期。 但是，在56元/股现金选择权的“庇护”下，双汇快速发展的股价可能不会下跌太多。

在企业生产经营长期难以恢复的背景下，编制重组方案，与机构达成默契，可能是双汇快速发展面临的最佳选择。

结局之三:市场营销迅速恢复问题得到解决

当然，要想双汇快速发展，最好的结局是短期内恢复客户信心，生产经营全面走上正轨。

深圳一家证券公司食品领域的研究员表示，如果双汇快速发展公布的数据全部属实，两个月内能够正常恢复，“β受体激动剂”对上市公司和注入的资产的影响都将停留在年上半年。 也就是说，如果今年的业绩除了向下调整外，未来的业绩也能变好，那么重组推进和要约收购都将顺利进行。

“在这种最好的情况下，企业必须面对的只是，如果要注入资产的年业绩可能无法预期，则根据大股东的承诺，用股份回购的方法进行补偿。 ”研究员说。

(每经记者魏玉卿对本文也有贡献) ) ) )。

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