“3000点屡败屡战 死结能否活解？”

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经过记者赵笛

此后四个月，股价指数没有下跌，但要突破3000点并不容易。 在此期间，上海综合指三次挑战3000分毫无成果。

年12月中旬，上海综合指4个月来首次攻击3000点。 这次上涨属于11月中旬暴跌后的反弹。 其中，上海综合指数连续12月10日、13日、2日接到中阳线，力量非常强。 然而，12月15日上海综合指数盘高至2939.05点后，行情急转直下，多头在3000点关口被“空”大军痛打。 此后，股价下跌近9%；

年2月初，上海综合指数展开探底反弹。 约两周内，上海综合指数收复前期失地，再次临3000点城下。 但是，2月15日冲入最高2934.47点后，上海综合指数停滞，高位开始震荡。 2月22日，上海综合指数高开触及2944.41点，受隔夜银行贷款利率暴涨导致资金紧张的影响，股价在暴跌近80点后再次回到2850点一线。 3000点攻击第二次未果；

年3月初，股指第三次冲击为3000点。 3月7日，股指大涨空，盘中最高冲至3000.43点，3000点终于被戳破。 但在随后的两个交易日，上海综指没有再猛烈攻击，而是选择了横盘，接过了两颗十字星。 最高到了3012.04点后，股指掉头向下。 第三次攻击以3000分恢复；

目前，上海综合指在4个月内第四次攻击将达到3000点。 截至3月25日，上海综合指数收于2977.81点，距离3000点只有一步之遥。

4个月内攻击3次3000点，为什么多次攻击都破不了？ 究其原因，《每日经济信息》记者发现，政策方面、国内经济状况、股市资金方面挤压市场。

政策往往是股票反转的一大信号。

例如，年4月19日，市场形成了逆转向下的拐点。 的政策背景是《国十条》的房地产调控、融资平台的梳理、货币政策的严格套期保值操作。 年7月19日，市场形成了逆转向上的拐点。 的政策背景，加之国内经济“二次探底”的忧虑和欧洲都柏林危机，使得政策方面得到了局部放松。 年11月12日，市场形成了逆转向下的拐点。 政策的背景是，10月份的通货膨胀比预期增加后，管理层再次收紧货币政策，市场流动性环境发生了转变。

目前政策方面还没有确定信号，市场分歧依然很大。 3000点台前只剩下市场多空的纠葛和游戏:大多数人认为政策“微调”或“放松”空的人认为通货膨胀加剧，从收紧政策来看还是老样子。

日信证券首席战略分析师徐海洋认为，市场多数空分歧基本消除可能需要到4月中下旬。 这是因为4月中下旬管理层将安排第二季度的经济工作，届时政策面将暴露出来。

去年以来，通货膨胀是中国经济面临的首要问题。

“通货膨胀的前景不容乐观。 ”徐海洋指出，4月中上旬市场热点有可能再次回归通胀，3月通胀数据再创新高是市场共识。 但是，令人担忧的是，cpi创新高不仅仅是迎头赶上的因素，可能是每个季节的上月比上升。

徐海洋认为，春节后反弹行情能够持续的重要逻辑之一是“抑制通货膨胀”。 但是，在cpi上升到比去年同期高5.5%~6.0%的高位区间后，支撑反弹行情的逻辑有可能动摇，对通货膨胀的担忧和再次上升令人担忧。 在cpi同比涨幅创下新高的前提下，市场可能难以取得良好成绩。

西部证券拆股师安康指出，我国面临长时间的通货膨胀。 到了年下半年，通货膨胀的压力有望逐渐缓和。 高企通货膨胀和持续的货币紧缩将继续挤压市场。

海通证券高级战略分析师陈瑞明指出，过去的“通货膨胀紧缩政策”链的冲击力正在减弱，目前市场出现了“紧缩政策-经济下滑风险”链的冲击力。 它反映在数据上的是环比增长力的减少。 这就是为什么指数横向摆动，不能长时间站在3000点的原因。

物价高企将大幅增加实体经济所需的润滑资金，紧缩政策将提高资金缺口性，实体经济将分流资本市场的流动性。 最近，票据贴现利率居高不下，6个月直贴利率均维持在5%以上的高位，证明实体经济资金诉求旺盛，市场资金相对紧张。

市场经常谈论3000分，重要的是，3000分在历史上起着重要的作用，被投资者比喻为牛熊分界线。

在2007年的大牛市中，上海综合指首次面临3000点。 值得注意的是，那年1月底，上海综合指数在3000点停止。 2月底，上海综合指数在3000点攻击称“得又失”。 由于3000点一线出现了约2个月的密集成交区，这为后面的3000点发挥重要作用埋下了伏笔；

此后，2007年3月19日，上海综合指成功站在3000点。 3月18日是金融机构人民币存款基准利率上调0.27个百分点的日子，但没能阻止投资者在股票指数超过3000点后的热情。 a股很快展开了真正意义上的大牛市；

2008年，大熊市来了。 4月22日，沪指已经暴跌近50%后，股指当日下跌3000点，这也是大盘大幅调整以来首次出现。 随后，股价指数企稳至2990.79点，展开大幅反弹。 4月23日，上海综合指数上涨4.15%； 4月24日，a股几乎全线涨停，沪指大涨9.29%。 由于3000点目前起着多头重要防线的作用，这再次为3000点蒙上了神秘的面纱；

2008年6月11日，在一个多月的反弹结束后，股指选择向下，随后迎来了约50%的跌幅。

值得注意的是，围绕3000分的“上下”时，政策发挥着重要的作用。 也就是说，3000个百分点不仅是二级市场意义上的关键，也是政策方面的关键。 例如，2008年4月底的那次反弹，根源在于政策性保护盘，其暴涨源于印花税的降低；

2009年中期，ipo重启的时间点正好在2800点以上； 年的融资融券试点和股指期货上市处于3200点一线。 很明显，3000点附近构成了政策决定的中枢。

由于投资者的心理和管理层的政策奠定了3000点的历史地位，3000点常常起到了抵制和支持的作用。 2009年11月2日、年2月3日，上海综合指数均在盘中跌破3000点后出现反弹。