““反剪刀差”反转 14个月来首现负值”

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徐子莫经记者在上海

本周二( 2月15日)，央行公布1月份金融数据，金融机构新增人民币贷款1.04万亿元，至目前为止业内累计1.2万亿元的平均预期

交行金融研究中心研究员鄂永健预测，全年货币信用增速将进一步下跌，但由于实体经济信用诉求旺盛，新增贷款将维持适度规模。 他在《每日经济信息》中说:“2月信用可能会下降。”

《每日经济信息》记者注意到，m1与m2的逆刀差( m1-m2 )于1月初出现2009年9月以来14个月内的负值，当月资金活跃。 交行研究员认为逆刀具差的负值可能只是一个负值

2月信用材料为

[/br///h ] ] 短期贷款增加1363亿元非金融公司和其他部门贷款增加6905亿元，其中短期贷款增加2675亿元，中长时贷款增加4834亿元，票据融资减少810亿元。 外汇贷款余额4636亿美元，比去年同期增长19.5%，当月外汇贷款增长130亿美元。

美林经济学家陆挺认为，对市场来说，这一数据是中性的或略显肯定的。 这表明央行正在稳步实现货币政策目标。 而且，今年的m2增长率为16%，7.2万亿美元的新融资，足以支撑中国gdp的稳步增长。 对于

月信用状况的预测，鄂永健表示:“有可能下跌。 第一，有三个理由。 一是住房贷款，受政策影响，银行消化库存业务； 二是上一年的储备项目也将在1月份消化大部分。 最后受季节因素的影响，每年2月的信贷量环比并不大。 ”

反转或暂时现象

一月，m1和m2的反切刀具 m1和m2的反向剪切差( m1-m2 )为正数，表示资金活性越强，正数越大表示活性越强，m1和m2的反向剪切差为负数，表示资金活性越弱，负数越大表示活性越弱

去年末，m1-m2的值为1.5%，达到2009年10月以来的最低点，今年1月，这一数值为负，表明资金活性进一步下降。

奥永恩先生根据历史经验，“逆剪切式差距”急剧缩小消失，是在经济增长明显放缓、股价急剧下跌、货币政策明显严峻的条件下发生的 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码