“高价花费股大跳水 基金调仓惹的祸？”

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被许多基金企业期待的支出股最近大幅下跌。 基金获得超额收益后，是开始转战低估值循环股，还是基金希望这些估值增高的费用股，估值回到合理水平？ 市场多疑。

洋河股份( 002304 )自本周一跌停以来，股价连续第三个交易日下跌。 年11月23日以来，股价跌幅超过28%。 片仔痈( 600436 )、云南白药) 000538 )等许多费用股也与洋河股遭遇相同。

去年，支出股备受基金青睐，特别是下半年，支出主题基金发行高峰期也出现，易方达支出领域基金、金元比联支出基金、摩根士丹利华鑫支出试点基金、招商上证支出80etf基金等纷纷入市。 据此，投资者确信投资股将表现强劲。

即使使用股票也不能期待。 洋河股票去年涨幅达到97%，由广发基金、汇付基金旗下基金大量持有。 其中，广发战略为( 270006、基金吧)、广发大盘) 270007、基金吧) )基金共有336万股。

华夏、大成重仓的白马花费股东阿胶( 000423 )去年涨幅也达到95%。 从事日常生产用品行业的同仁堂( 600085 )、片仔痈、云南白药、上海家化)、600315 )等去年都出现了强劲的势头。

目前，对于持有支出股的投资者来说，这些都是无形的云烟，支出股成为此次调整的重灾区。

这次股票下跌的原因是什么？ 是基金的仓位调整还是估值调整？

“市场的喜好正在改变。 》南方基金研究总监史博昨天告诉记者，从长线机会来看，问题不大，但关键是前期涨幅非常大，而且很多基金配置在这一部分的资金太多，更重要的原因是目前出现了相当多的低估值品种。

博时新兴基金经理刘彦春昨日认为，结构性行情将主导今年的a股市场，费用和创新仍需关注要点，但投资品领域也有机会。 这在一定程度上含蓄了继支出股之后基金再次关注周期股的机会。

“使用股票的基本面没有变化。 只是，机构资金也需要一点新的品种。 ”鹏华基金研究部总经理俞洪涛认为，上半年低估值周期股可能存在行情，将成为下半年消费品和投资收益的主要品种。

俞涛的观点似乎是目前基金经理的普遍看法。

金鹰基金投资总监督杨绍基表示，由于市场评价见底，全年通胀得到抑制，政策放宽后，周期股将先于投资股出现机会，投资股将重视下半年。

很明显，基金经理正在努力从上涨的费用股中提取资金，将仓库转移到周期性品种上。 国投UBS基金投资副总教练徐炜哲强调，年上半年的投资应侧重板块布局。 “相对于估值稍高的支出股，他们更喜欢金融、房地产等低估值板块。 ”徐炜哲这样坦白。