“三把火烧热物价温度 钱袋保卫战2011攻坚前行”

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央行近日公布的年第四季度储户问卷调查显示，居民对物价满意度创1999年第四季度以来最低，73.9%的居民认为物价“高，难以接受”。 年，物价上涨仍是老百姓“钱袋保卫战”的主要问题，要遏制通货膨胀，必须引出主要矛盾，确定主从关系，搞“组拳”。

“钱袋防卫战”的压力依然不小

中国人民银行去年年底突然加息，超出了市场预期。 此前，许多人认为，随着每年6次存款准备金率的全面上调，央行年内加息的可能性不大，但没想到在新年前的最后周末央行会突然加息。

“这可能暗示着cpi去年12月可能仍然在高位徘徊，利率工具要想顺利发挥作用还有一定的延迟。 因此，与其晚加，不如早加”兴业银行资深经济学家鲁政委说。

“通货膨胀预测形成后，物价有一定的上涨惯性； 再加上年1-2月是中国传入的春节期间，节日诉求使部分产品价格上涨，入冬以来出现低温雨雪等灾害性天气的可能性增加，给蔬菜水果等农产品的生产和运输带来了困难，今年一季度物价上涨的压力依然存在。 ”。 交通银行金融研究中心研究员陆志明说。

国信证券宏观经济解体师吴土金认为，近期中央各部门和各地方政府调控物价的一系列“组合拳”取得了成效，但今年物价上涨势头依然不容乐观。 今年的物价在高位维持平稳状态，年物价涨幅有可能在4%左右。

根据
数据，前期价格控制措施的边际效应有所减少。 商务部的统计数据显示，在经历了三周的环比下降后，从年12月13日至19日，全国36个大中城市被定点监控的食用农产品市场价格稳定下跌，略有上涨。 其中，糖、水产品、粮食、肉类价格均比上个月上涨0.5%以上。

国务院快速发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说，年通胀压力较大，上半年由于剩余因素，通胀压力将大于下半年。 下半年基数和夏季食品价格将向下调整，因此通胀压力将下降。 从目前的趋势来看，如果没有重大的自然灾害，预计今年的年通货膨胀率有可能集中在上半年。

“三把火”来加热物价温度

专家认为，流动性过剩、进口型通货膨胀压力、劳动力价格上涨这“三把火”是物价持续“高温”的首要原因。

为了应对金融危机，2009年和2009年，我国货币政策中m2增长目标均提高到17%左右，实际增长大大超过了这一预期目标。 流动性过剩催生了投机活跃、资产泡沫膨胀，年末年初的游资炒作引发了部分农产品“资本化”，引发食品价格突发性、超出预期的上涨，直接带动了通胀预期的上升。

持续的“负利率”又加速了储蓄的“笼中虎”的出现。 央行去年四季度储户调查显示，45.2%的城市居民“倾向于增加债券、股票、基金等的投资，37.6%的人“增加投资”取代“增加储蓄”成为居民的首要选择。

但是，根据国信证券的报告，随着刺激政策下建设工程相继完成，进度款的支付，存量货币资金已经从行为受限的平台企业移交给了多家商业化公司， 认为2009年加息拉动的不是钢筋混凝土等产能过剩的领域，而是利润最大化的大体上是投资供给面最严峻、资金进入后容易上涨、容易形成库存投资收益的产品，这给年物价走势带来了不明确的因素，

其次，国际大宗商品的价格传导压力加大。 鲁政委表示，我们面临的新情况是世界历史上空前的同期流动性过剩投入。 未来，发达经济体板块疲软复苏的格局有可能持续，在美国和日本等发达国家宽松的货币政策背景下，大宗商品高位震荡上升的格局将持续，进口型通胀压力将持续。

第三，劳动力供给结构发生了变化，中低端工资加速上涨，劳动力价格上涨渗透到了商品和服务的价格中。 “这不容易将今后十年的通货膨胀整体水平恢复到过去的低水平。 ”吴土金说。

决定主从关系后进行“组合拳”

专家认为，决策层对控制物价、管理通货膨胀预测的决心大、科学有力，越来越系统地投入力量。 中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，这几年物价快速上涨，既有以前流传的因素，也有新产生的因素，两者的协同效应导致物价暴涨。 应对通货膨胀要挽留核心矛盾，确定主从关系，搞好“组拳”，不要轻易平均力量。

专家认为，物价管理的终极问题仍然是流动性回收、货币常态化的问题。 吴土金认为，虽然年货币政策趋于常态化，但m2仍高于历史平均水平，回收流动性、抑制信贷增速的道路仍在继续。 上调利率和存款准备金率等手段今年也有可能继续被采用，预计通货膨胀预测将通过货币政策的“转换”而稳定下来。

鲁政委认为，提高人民币汇率形成机制的弹性，也有助于缓解进口型通胀压力。 从去年12月21日至28日，人民币兑美元中间价连续6个交易日上涨，累计涨幅达到371个基点。 人民币适度升值有助于缓解大宗商品上涨对国内物价的影响。

另外，如何加强农业供给，改善流通，是抑制物价长期存在的课题。 刘元春认为，国际价格传导、长期以来不合理的价格矫正、持续上涨的要素价格将推动粮食价格上涨。 我国正在加速城市化的进程中，这对农业提出了更高的要求，必须加强农业的规划、供给、支援的力量。

吴土金表示，要控制物价，就必须牢牢控制房价的暴涨。 从今年的物价上涨来看，房价也是推波助澜的重要后盾。 房价高必然导致生活、生产机会价格上涨，进而导致人工、服务、产品等价格上涨。