“麦考林之劫 仅是过度包装之过？”

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记者陈莉莉经深圳发

“包装”一词后，在本周麦考伦的诉讼下，有了新的解读。 / br// h/10月，麦考林成功上市。 短短一个多月后，麦考林遭遇了三次集体诉讼和股价暴跌。 中投集团拆迁师李瑶栋表示，“麦考伦上市后遇到的一系列问题，减少了当当网和优酷以及未来可能上市的京东商城和凡客诚品遇到同样问题的机会。”

麦考林这次出问题，是投资者主导的失误，还是过度包装？

在深圳举办的第二届清华大学中国创业者培训营上，记者就相关问题采访了来自创投界、学术界、公司界的人。

科陆电子会长饶了陆华:

包装是“善意的谎言”

陆华将其称为“善意的谎言”，“第一笔单一生意做了36万元，生意伙伴相信我，生意也做好了。 我们现在是小板上市公司。 ”。

深圳市科陆电子成立于1996年，2000年12月引进投资，2007年3月在深圳中小板上市。

正如许多人所关注的那样，大陆从引进投资到上市，中间有7年之久。 在任何场合，饶陆华都会遇到这样的问题。 “现在，投资者希望企业在3~4年内上市，最多5年，但你们已经过了7年。 如何解决与投资方的关系？ ”

赦陆华的回答是包装。 他认为，包装可以让更多的人更好地认知你，最重要的是让投资者赚钱。 探险家会长变强了。 / br// h///br// h// h// h /资本收益是正常的现象。

[/br]盛强说:“请相信银行贷款只是锦上添花，不会在雪中送炭。”

2005年，探险家有成为公有企业的计划时，共同创始人盛发强妻王静退出了企业经营管理层。

同年，踊跃通过朋友参加风投的年会，出现了包括红杉资本创立和执行合伙人沈南鹏在内的众多明星。 “那个时候，我意识到世界上有做这种蠢事的人。 ”

在参加了许多风投年会后，许多风投开始积极地寻找他的道路者。 之后，大力选择了力鼎。

最近在减持股票，人们强烈认为这是正常的事件，资本是逐利的。 虽然一个企业经过努力，上市后会出现各种各样的问题，但这个时候，人们必须要给公司一个缓慢而快速的发展环境。

业内人士对盛行的人物和他的探险家的印象很实用。 根据与投资者接触的经验，风起云涌，对风投界的普遍观点提出了质疑。

在风投圈，有一个理论是先选择赛道，然后再看选手，但我强烈认为领域真的有那么重要吗？ 每次见到

创业企业，风投的第一句话就是“请说明你们的核心竞争力”。 对于核心竞争力的传说，他强烈反问:“核心竞争力真的存在吗？” 那可能只是你比别人投资得多。

风险投资界需要经得起推敲的商业计划书，但他强烈主张，商业计划书是一个渐进的过程，经得起推敲的商业计划书不值得信赖。

喜欢风投界的话，最关注的就是高质量的队伍。 但是，盛发强认为，初创阶段总是用一个身体来计算，不能有太多的思想。

东方元鼎合作伙伴付淼:

[/h// ]麦考尔的事件为“/ [//// /” 美国上市公司最害怕的是集体诉讼。 集体诉讼的赔偿额非常巨大，律师可以获得20%~30%的份额。 因此，在美国，有很多律师对股东进行集体诉讼。 他们挖空来寻找上市公司的缺点。 这比来自政府机构监管的主观能动性要积极得多。

另一方面，麦考伦的股价下跌并不排除空的机制，而是保留某个不恰当的地方，先制造空再传播信息

付淼表示，在投资圈，红杉资本沈南鹏是专家，华尔街认识他。 我没想到在过去的合作中，沈南鹏的投资有这样的问题和问题。 当然，不排除沈南鹏带走了过去那样多的公司，一两家公司有问题是证券市场的正常现象。

在内地上市是红杉资本的短板，但在国外上市是其特点。 在沈南鹏的领导下，已经上市成功的公司如家、媒体、宜居中国、弘成教育、人与商业、岩浆数码、好耶、一茶一坐、披萨体育、诺康制药、焦点科技、高德软件、麦考林、中国利林。 另一家公司将于12月上市

富鑫国际合作伙伴周迎旭:

[/h// ] [/h// h ] 是过度包装吗？ 最终谁包装过度了？

周迎旭说，投资者和创业者永远是合伙人，要知道，刚结婚的时候，不是想着结婚就分手，而是跑了很久 有人说上市公司、上市公司有问题就是投资者的问题，但实际上很多创业型企业都在骗取投资者的钱。 投资者和投资机构把很多钱投在了一个企业上，但不能保证这笔钱一定会得到回报。 那个时候，谁应该负责？ 关于红杉资本与麦考林合作的细节，周迎旭表示不太清楚。 但他认为，投资者绝对控股的细节将麦考林的例子特殊化，不知道是红杉资本的基金还是沈南鹏个体的钱。

当然，优酷在中微子上市，现在看来行情不错，其实麦当劳当时的行情也不错。 周迎旭表示，这是由于目前许多投资者盲目乐观，以及对美国经济快速发展的不确定性和中国经济快速发展的预期，在美上市的中国企业评价很高。 随之而来的问题是反映在市场上的问题，而不是上市公司的问题。 因为上市后，股价不受上市公司控制。 同创伟业会长郑伟鹤: [/BR/] [/HR/] [/HR/] [/HR/] [/HR/] [/HR/] [/HR/] ] [/HR//// HR/]本也提出了诉讼[/BR/] “我是感性的投资者，不关心投资对象有无学历。 乐视网创始人学历低，也当过煤老板。 我认为乐视网现在备受争议，并不表示它不是好企业，也不表示未来不好，就像现在的麦考林，现在不是定论的时机。 ”

郑伟鹤说，在美国上市的许多中国企业都遭遇过集体诉讼。

2005年，本网曾遭遇集体诉讼，首要原因是投资者不善于图书的盈利模式。

年5月，在阿里巴巴召开的年度全球股东大会上，股东们对阿里巴巴集团董事局主席马云(杰克·默)表示了他们的“愤怒”，并表示， 股东们怀疑，以阿里巴巴集团资金为支撑的淘宝和支付宝( Alipay )两家公司为什么不注入上市公司。 阿里巴巴正在进行的b2b模式将来会过时吗？ 高管对卫哲的报酬太高了吗？ 这一系列问题都把矛头指向马云(杰克默)的商业模式。

酷6网成功发售了华友世纪，还被贴上了“新闻发布有假”的标签。 / BR/] [/BR/]所以，麦考林现在遇到的问题是，大家都遇到过。 天使投资者麦刚:/BR// HR// BR// HR /天使投资者麦刚:/HR// BR// HR// HD// HD// HD /所有vc都值得信任 创业者企业寻找投资，为了尽量持平现金流，应该有时机选择的问题。 请不要把公司的命运掌握在别人手中。 因为不是所有的vc都是可靠的。

“新兴企业都在贩卖自己的梦想。 ’麦刚说，在今天的中国，包括今后2~3年，还看不到像美国那样真正的vc。 大多数vc需要业绩，他们不会等太久，因为他们会让出钱的人看到业绩。 但是，在中国，制约vc快速发展的因素太多了。 现在很多企业都在关注b2c行业，但实际上很多b2c企业都在亏损。 今后要制作b2c的成功例子，需要很强的融资能力。 清华大学经营系教授朱岩:

清华大学经营系教授朱岩:/h// br/ 包装瑕疵 清华大学经营学院教授朱岩认为，公司想要通过覆盖来获得快速发展显然是不现实的。

朱岩说，什么是包装，是让投资者有合理的期望，不是掩盖缺陷，而是管理期望。 现在，很多方法都是掩盖瑕疵，这没有意义。

如果要管理大家的期待，投资者就会知道公司现在可能在某些事件中描绘着更广阔的蓝图。 这个时候，投资者肯定也知道你在包装。 你在说不现实的事件。 但是，作为公司，他会说。 我从一开始就告诉你了。 这是我的梦想。 我想那样做。 比如说探险家，创始人盛发强说，我希望每个人都是探险家去登山。 这是一个梦。 能实现吗？ 未必能实现，但这是梦想。

朱岩认为，麦考林是现实与网络业务的结合，不是纯粹的电子商务。 但是，从某种意义上说，它确实是一种流传至今的商业变化，我们可以将其视为新的商业模式。 平安证券总裁薛荣年:/BR// HR// BR// HR//平安证券总裁薛荣年:在/ BR// HR// HR//领域首次出现“跌倒”的概率很高[/HR/]

年，交友所成立20年，内地证券市场成立20年，创业板成立1周年。 证券市场是新兴市场，很多人对这个新兴市场非常热情。

薛荣年认为，小领域的前5位、大领域的前15位将成功上市。 投资家纺领域第1股罗兰家纺、装饰领域第1股金螳螂等第6家领域第1股的薛荣年认为，领域第1股作为第一个吃螃蟹的人机会很大，但“跌倒”的概率也很高。 麦考林作为中国b2c概念的第一股遭受阵痛。 中投集团拆师李瑶栋:/BR// BR// h//沈南鹏在看 本质原因是海外资本市场并不特别了解中国企业的状况和特色。 公司本身在新闻披露和解读方面做得非常不好，出现了一点问题。

“也许有一天万客诚品、京东商城上市后，不会遇到麦考林那样的诸多问题。 刚刚成功进入中微子的当当可能不会遇到麦考林那样多的问题。 ”李瑶栋说。

“上市并不是公司的终结。 现在，麦考林面对这样的问题，不能说“麦考林是个坏企业”。 包括投资者在内，他们都很重视麦考林未来的前景。 毕竟，麦考伦现在有更好的企业品牌，线上也有更好的互联网，未来将通过整体架构，如增加产品类别、增加其他渠道等，来改善供应链 麦考林先生现在可能还做得不好，但现在难得遇到了中国公司上市时间的窗口，公司需要赶上这个机会。 上市不是公司的末日，将来会有越来越多的快速发展机会。 ”

据李瑶栋称，中国在美国上市公司遭到集体诉讼并不罕见。 截止到2009年底，在纽约证券交易所上市的中国企业有52家，在纳斯达克交易所上市的有124家，在美国证券交易所上市的有8家，在otc上市的有100家，这284家公司中，有25家遭到了集体诉讼，但主要是被起诉

其中最有名的是史玉柱负责的巨人互联网和江南春负责的大众媒体。 当时，两家企业都曾遭遇美国投资者的集体诉讼，股价暴跌。

另外，2004年中国人寿及其5名干部、董事也在美国遭遇了集体诉讼。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码