“改善资负结构 险企酝酿布局保障房建设”

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经记者李正发在北京

目前保障性住房建设普遍存在的问题是“亏钱”，也就是融资渠道不足，特别是廉租房和公租房建设方面。 对保险公司来说，如何合理配置和运用风险投资，改善资产负债的不匹配，是所有保险资产管理企业的当务之急。

一方面是等待资金合理配置，另一方面是保障性住房的“钱差”，两者结合起来会产生互补的效果。 住宅建设相关人员最近表示，资金不足的保障性住宅的建设正在考虑引进保险资金。 这个观点也得到了地方官员和保险企业高层的反应，但保监会对此相当谨慎。 / BR/[/HR/] [/BR/] [/HR/] [/HR/]保修房建设布局[/BR/] [/BR/] [/HR/]中国保监会于今年9月发布了《保险资金投资房地产暂行办法》

根据保监会的数据，截至今年10月，全国保险资金用于投资的规模约为32265亿元，总资产约为48940.23亿元，这样推算，可以投资房地产的保险 另外，据估计，全年全国保障性住房将达到1000万套，投资额将达到1.4万亿元，占全国房地产规模的20%。

自《办法》公布以来，各大保险公司表现出了非常积极的态度。 无论是保险资金，还是社会保险和养老基金，目前普遍存在资产负债的不匹配。 特别是投资的安全性和收益率的“鱼和熊掌”处于不能并存的局面。

数据显示，2009年保险投资收益率为2141.7亿元，收益率为6.41%，比去年同期上升4.5个百分点，22家保险企业资金运用收益率为8%。 目前，社会保障基金可运用资金约2万亿元，收益率还不到2%。 面对日益高涨的cpi，危险资金和社会保障都在考虑如何进一步优化资产配置，在《鱼与熊掌》中寻找平衡。

平安集团董事长马明哲日前表示，保障住房对保险资金来说是一个不错的选择。 因为保险资金有中长期运营的趋势，允许房地产投资有助于摆脱保险资金对资本市场的过度依赖，降低资本市场波动带来的风险。

目前，中国人命、泰康、平安、中国人保等多家大型保险企业已经在试水房地产。 例如，中国人寿在河北廊坊建立养老社区项目，总面积超过1万亩，总投资额约100亿元，计划在海南建立类似的社区。 泰康也成立了弘泰老龄产业投资管理有限责任企业负责养老社区的建设。 平安集团凭借拥有平安信托的便利，已经大规模进入房地产投资行业，培养了成熟的房地产投资队伍。 中国人保也已经建立了人保投控和人保资本两个专业化投资平台，形成了相应的市场化队伍，已经积累了一定规模的项目资源。

但是，关于房地产投资方面的保障住房，据记者调查，目前没有任何保险公司的理财企业发表具体细节，大部分保险公司正在研究中或等待政策的确定 尽管如此，保险费对保障性住房普遍呈现出迎合的态度。

南开大学保险系教授朱铭来在《每日经济信息》记者中表示，保险资金在保障性住房上的投资有三个特点，其一是为保障性住房提供融资渠道，为政府政策提供指导性 第三，与商业性住房相比，保障性住房的风险较低，如果政府提供相应的稳定政策，收益方面也不会过于悲观，大致符合保险投资。

中信证券某保险领域的拆房师对《每日经济信息》记者说:“保障性住房投资符合保险资金的合理配置，平衡了安全性与收益率之间的矛盾。 更重要的是，考虑到目前的利差因素和危险资金的规模，这个方向值得危险企业考虑。 ”

一种改善资本负结构的新方法

保障性住宅对应于商品性住宅 与商品性住宅相比，前者具有公益性质。 保障性住房的建设以建设国家和民生为前提，利益目的是次要考虑的因素。 因此，保障性住房往往是微利润或非营利的项目。

保险公司作为以营利为目的的机构，保险费强调安全第一，但需要取得相应的收益率。 因此，保险投资的优势在于保障性住房只是保险资金配置的一个渠道，用于优化资产负债的结构。

朱铭向记者表示，从政府的角度来说，对关系到国家经济民生的保障住房的投资以政府财政支出为主，危险资金可以适当到位，但政府可以保证其收益率 从危险企业的角度来说，保障性住房的投资只是优化资产结构、建立封闭产业链的途径，不能成为危险企业投资的首要渠道。 ”

一位住建部官员表示，根据国外的经验，住房金融有政策性金融和商业金融两条线。 要建立符合中国实际的住房保障制度，没有政策性融资的配置是不可能的。

百年人寿北京分公司社长姜京在《每日经济信息》采访中表示，“保障房多为非营利性项目，应以财政投入和政策主导为主”。

与保障性住房有关的环节很多，情况非常多。 例如，供给上有投入资金不足、投入土地不足、或者有土地也没有资金等情况。 政府方面有周全的体系，如综合土地配额、税收优惠、政策折扣等。 在融资方面，除了危险资金外，商业银行贷款、信托基金、国债等也可以作为融资渠道。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码