“未来几个月紧缩措施可能密集出台”

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上周召开的中共中央政治局会议表明，中国货币政策将从“适度宽松”向“稳健”过渡。 对此，德意志银行大中华区首席经济学家马骏、美银美林亚太区经济学家陆挺、摩根大通中国区首席经济学家王黔或汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌表示，明年中国将采取一系列措施进一步收紧货币供应。

马骏表示，货币政策从“适度宽松”转为“稳健”早在市场预期中，“稳健”实质上就是“紧逼”，预计明年人民币贷款增速将从今年的20%降至14%。 广义货币增幅将从今年的19%降至15%； 预计7个月内利率将共上调75个基点； 人民币升值5%。 另外，马骏指出，明年财政政策的基调将维持“积极”，但其积极程度预计不会像今年那样，赤字的绝对数额和占gdp的比例将会下降。

陆挺表示，实际上，货币政策从今年年初开始收紧，中央从年初开始采取了一系列紧缩流动性措施。 年初央行宣布今年的贷款增长将从2009年的32%降至19%，包括央行今年1月上调存款准备金率，今年10月加息。 就是要加强房地产调控。 他预测，年贷款增长和广义货币供应增长将从14%放缓至15%，略低于危机前的平均水平。

另外，陆挺表示，中央在财政政策上保持“积极”，这表明中国经济增长并未过热，通胀也不是增长过热的结果，政府也并不打算通过减缓经济增长来抑制通胀。 另外，他预计全年的财政赤字将在gdp所占比例中超过2%。 他还指出，积极的财政政策可以抵消货币政策紧缩的影响，维持9%的经济增长。

王黔和屈宏斌都认为，通胀风险和经济过热担忧仍然是最重要的政策关注点。 王黔预计政府将着力紧缩数量，提高利率以应对通货膨胀。 屈宏斌认为，未来几个季度，政府将继续推进货币政策正常化，以应对通胀压力和内需刺激，全年将上调存款准备金率两次、三次，预计人民币将进一步升值。 他指出，必须注意的是，如果明年年初整体通胀数据依然居高不下，经济增长面临过热风险，这些政策措施可能在未来几个月密集出台。