“周小川开方应对QE2 引流入“池”化解热钱冲击”

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各记者李静琏从北京

随着联邦储备系统理事会二次量化宽松规模的下跌，全球新兴经济体正严阵以待6000亿美元资金的攻击。 人民币汇率升值的压力也正因为如此，防止热钱日益成为央行和外管局的重要工作副本。 11月5日，中国人民银行总裁周小川在北京首届财新峰会上发表公开演讲，就美国第二轮量化宽松政策( qe2 )对中国的影响，中国除了可以阻止异常的资本项目流入外，还可以进行总量对冲，将短期投资性资金纳入“池塘”，

关于联邦储备系统理事会qe2的推出，周小川表示，将从多个角度重新审视这个问题。 另外，关于人民币汇率问题，周小川还借用了“中医医疗法”的概念。

放入输入热钱池

周小川说:“在总量对冲方面，如果短期投资性资金放入，可以不泛滥到中国的实体经济整体而放入游泳池 在这些资金撤出之前，让它们流出池塘，可以从宏观上减少资本异常流动对中国经济的冲击。 ”。

那么，上述周小川所说的容纳短期投资性外汇资金的池子，到底是怎样的“池子”呢？ 各方面都有相关的推测。

不愿具名的原央行货币政策委员会委员在接受《每日经济信息》记者采访时表示:“热钱进入后，无论集中在楼市、股市还是大宗商品市场，都会影响实体经济。” 他说:“我不知道这是什么。 ”。

“对于进来的热钱，监管部门不太可能见底。 其中，居民和公司的资产结构有权自由选择。 因为，我不知道用什么样的方法把那笔钱集中到一个池子里，会不会对实体经济造成冲击。 ”中国社会科学院金融要点实验室主任刘璐辉在接受《每日经济信息》记者采访时做了以下发言。

但是，如果可能的话，我推测中央银行是否可以通过发行中央票据等方法来筹集这笔钱。 但是，他还说，这个方法常常很难。

qe2·从多个角度

就联邦储备系统理事会的量化宽松政策，周小川表示:“美元是国际货币，也是货币存款。 这个政策对美国本土来说可能是优化的选择，但对全球立场来说不一定是优化的选择，有可能产生其他副作用。 ”

“qe2对新兴市场的影响是各个方面的。 量化美国宽松的货币，走出去的重要渠道是炒高资源能源等价格，对公司来说价格压力会上升。 特别是对中国来说，资源外向性高，公司利润受到严重冲击。 ”刘璐辉拆开说。

虽然是对居民的影响，但刘晋辉认为，钱进入新兴经济之中，股市和楼市等资产价格上涨，其资产价格的通货膨胀最终会成为物价的通货膨胀，居民的生活会受到影响。

“这最后必须归结为国际货币体系的立场来研究这个问题。 例如，如果美元因国际和国内的作用发生冲突，该如何解释和拆解这个问题？ 必须从各种角度来看待美国量化宽松政策对世界的影响。 ”周小川说。

刘璐辉认为，当前美元结构性权力是否存在约束和均衡机制。 这是非常重要的。 如果没有这个结构，对美国来说国家利益至上，就无法从道德的方向进行评价。

人民币汇率“中医疗法”

“中药理论中，一种药物含有几种不同功能的药物，各有不同的功能，组合起来达到治疗的目的， ”谈到中国的汇率问题，周小川指出，这需要采取各种措施，如中药中的药。

他说，要管理金融结构的转换，减少对外诉求的依赖性，扩大内需，特别是扩大高费用的内需，特别强调服务业的快速发展。 “处理贸易项目不平衡也有不同的处方。 其中，汇率是重要的政策扩大内需也是重要的方面。 ”

“在价格方面，除了汇率以外，还有出口退税等政策的掌握。 ”周小川强调，在配制这么多药物的过程中，不是单独强调某些一味的药物，而是不想强调某些措施能全面有效地发挥作用。

他再次强调，与西医相比，中医的效果要慢得多，要以经验和统计为基础。 对此，根据中药理论，指出控制需要基于反馈的动态调整和试错。 转载时请联系《每日经济信息》报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。

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