“黄陈“决战日”敲定9·28 贝恩选择所有债转股备战”

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经记者徐洁云李潮文来自上海、香港

以陈晓为首的国美现管理层和贝恩资本都做好了决战的准备。

昨天( 8月23日)下午，国美电器召开业绩发布会，并宣布9月28日将召开特别股东大会。 在国美中新闻发布会上，陈晓呼吁国美股东认同、支持企业现任董事会和管理层，积极投票合理选择。

此外，贝恩资本也终于在特别股东大会前正式确认将行使全部债转股权参与投票。

这一定是决战前的最终动员会。

"国美再也不能回归个人公司的模式. "

“国美不应该回归个人公司的管理模式，很遗憾黄光裕没有意识到这一点。 ’陈晓在发布会上说。

“股权之争和利益之争都不是本质。 和陈黄之争更不同。 召开特别股东大会不过是大股东的借口。 ”陈晓直言不讳地说，黄光裕追求的是企业的绝对控制权，他希望继续将国美视为民营企业、工具性公司。 “这确实不符合大多数股东的利益。 国美自上市以来已经是公用企业。 ”

陈晓历数在2008年11月黄光裕被捕后，根据国美股价震荡的经验，表示:“企业两年的亏损都与黄光裕有关，他一度将投资者对企业的估值从经营基本面转向个人因素导致的不明朗形势。 ”。 在提到黄光裕提名的两位董事人选黄燕虹和邹晓春时，陈晓特别强调了两位“黄光裕的妹妹”和“个人律师”的身份。

据记者观察，在国美政府的信息资料中，介绍现有管理层的组成时，被称为“集团最能干的管理团队”。 “陈晓可能不一定是最好的人，但现在也没有人比他更合适。 ”许多家电制造商在《每日经济信息》的采访中这样说道。

国美的一位副总裁在《每日经济信息》中表示，当时的企业高管们很为难，最终只有陈晓出来以个人资产和信用作为企业的保证。 陈晓本人也于去年6月在中报中表示，当时的抵押担保仍为13.8亿元，“年初这个数字更大。 那时没有融资方案。 我的担保今年9月到期，我也不再担保了。 这本来就不是我作为小股东的义务。”

至今，国美的资金链还不充裕。 一家白电公司的总经理根据《每日经济信息》称，目前国美还不能一次性用5亿元以上的现金购买商品。 前述国美副总裁也向记者确认，国美的资金链至今为止确实没有旧态依然的看法。

国美董事会昨天表示，未来国美对保证新业务和新机会的管理能力有资金诉求。

但是，陈晓昨天表示，国美没有就增发股票做出任何决定。 陈晓表示，香港17家零售公司的上市公司都拥有常规授权。 “如果我们存在常规授权，对于企业如何把握机会为股东创造价值，我们有灵活性和灵活性空”。

“对我个人来说，现在选择退出是最简单的做法，但这是对企业、投资者、员工和股东不负责任的。 ’陈晓说，股东的选择是最公平的，“我坦率地接受股东的选择。 ”

否定“阴谋论”

此前，黄氏指责贝恩资本注资条件苛刻，指出陈晓故意与贝恩合作以达到稀释大股东股权的目的。

陈晓回答了这个。 “我相信黄光裕的智商比我高，但我的智商也不低。 他说的这些事件中，一个都站不住脚。 ”陈晓指出，黄光裕所说的融资、期权等问题，是黄光裕个人犯罪给企业带来的空前风险和困难时期管理团队采取的最成功、最有效的措施，是社会普遍认可和赞赏的结果。

陈晓说，如果黄光裕不自己买卖股票，谁也改变不了他手中的股票。

陈晓表示，2008年初，国美需要及时融资，但与华平、贝恩等多家投资机构接触，几乎无一例外都在担心国美过去和当时的大股东状态。 都提出了前提条件。 稀释大股东股权比例，提高公司治理透明度，降低投资风险。

陈晓表示，国美在融资时遵循了黄光裕提出的维持大股东持股比例的要求，但实际上经过艰难谈判，最终只有贝恩资本一家接受了原股东不减的条件。 “不存在严格的条款。 ”

此次贝恩转换后，股权将占9.8%，黄光裕持股将稀释至约31%，但仍居首位股东地位。

贝恩投资(亚洲)董事总经理竺稼业指出，他们不会成为第一大股东。 “在企业的关键时刻可以参加投票，这与其他股东的利益一致，这就是我们转变的原因。 与业界的担忧进行比较，竺稼业特别强调“贝恩没有承诺与谁捆绑、共同进退”。 在企业前景不明朗的情况下进入，将执行正常的保护条款。 贝恩投资可转换债，债权人有一定的保护。

为董事会“加分”提出的财务报告

国美昨天公布的中报业绩似乎也有利于现任管理层。

这是一份非常美丽的报告。 财报显示，国美电器全年上半年净利润9.62亿元，比去年同期上涨65.86%。 销售额为248.73亿元，比去年同期上升21.55%。 经营利润比去年同期上升86.14%，达到1.24亿元的经营利润率从去年同期的3.28%增加到今年上半年的5.02%。 综合毛利率从去年同期的16.48%上升到17.04%。

报告期内，国美门店也再次实现正增长，重启扩张势头。 目前，国美掌握现金60亿元，比去年同期上涨120.5%。 而且，运营价格占销售收入的比例也下降到了3%。

家电领域资深人士刘步尘对此评价表示，国美发布半年报，意在获得机构投资者的支持，国美上半年的业绩也对管理层和陈晓有相当大的帮助。

陈晓在发布会上关于业绩的评价也有拉票的意思。 他表示，国美的业绩标志着上半年企业圆满完成任务，这与全体员工齐心协力、管理层团结、广大供应商的大力支持密不可分。

他强调说，国美从困境中的复苏得到了供应商的大量支持，目前国美正在与供应商结成牢固的零供联盟。

前文提到的国美副总裁对《每日经济信息》表示，资金受压后，国美多使用周入周结的结算方法，改善与供应商的关系。 此前许多家电供应商也向记者表示，目前国美的合同多已规范化，与供应商的信息表达更为积极，对陈晓团队的表现感到满意。

另外，国美公布了其五年计划的具体细节。 值得注意的是，国美上市公司目前拥有700多家门店，另外400多家门店资源至今未纳入上市公司，但它是黄光裕的全部，主要分布在上海、北京等地。 昨天，陈晓没有透露黄要退开400多家店的应对方法，国美内部人士表示，这400多家店的经营质量不高。

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黄光裕阵营:股东大会时间不对劲，或者为了增发而拖延时间

经过记者郎振尚希，边长勇从北京出发

在与黄氏家族亲近的核心人士看来，国美董事会最终表示将于9月28日召开特别股东大会，此时的选择有一定的妙计。 “这有很长的准备过程，不排除增发的可能性。 ”

此前，包括黄光裕阵营在内的多领域人士预计，股东大会时间或明确为9月中上旬。

“我们现在接触的几个机构对贝恩的债转股和增发股票持有很大的意见。 ”这些中心人士告诉记者，因为贝恩的债转股或增发股将稀释所有股东的持股比例。

业界知名并购专家俞书鹏对此表示，增发对双方都不是很好的牌，对大股东、管理层和贝恩资本都不是。 “增发后，如果贝恩收购，对单一性和波动性如此强的项目进行大额连续投资，将违背财务投资者的战略。 增发后，管理层对强势业绩的压力更大。 ”

但是俞书鹏表示，在目前董事会增发的情况下，董事会已经取得了相关许可证，所以没有太大的阻碍。 大股东方面以滥用信托责任等名义开始法律的反体制措施，但从法律层面上很难对此进行认定。

昨天陈晓的态度也相当“暧昧”，没有杜绝未来的可能性。

专家认为，如果国美董事会增发，20%的增发股份由陈晓或贝恩资本获得，黄光裕阵营的持股将堪比陈晓阵营的持股，黄光裕阵营此次努力很可能化为泡影。

最近，黄光裕阵营相关人士根据《每日经济信息》认为，此次黄氏阵营胜利前景可观，但即使此次股东大会相关动议未能成功，但在下次做好充分准备后，将再次开始努力。 目前，将此事导向和解的前提是“陈晓下台”。

昨天，记者致电富达基金、摩根大通、摩根士丹利等机构投资者，但三方均表示不评论目前与国美有关的任何事件。

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