“三大私募看后市:下跌不足惧”

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经济数据下跌、通胀预期过高、周边市场下跌、银行信贷合作规范化等消息，已经在打压区域的a股进一步笼罩，a股再次陷入抉择的十字路口。 但是，前景似乎并不那么悲观。 广深三大市场影响力较大的私募解读利空，认为股市空动力有限，下跌反而会成为吸纳的机会。

一些银行股自8月以来下跌了近10%，银行股会继续下跌吗？ 新价值投资总监罗伟广表示，正如当初对地方债放贷的担忧压制了银行股一样，目前市场开始担忧银行表外资产，但该规定对银行利润影响不大，银行空的特点也不明显，下跌10%后，多家银行股 翼虎投资总经理余定恒表示，银信合作规范将减少新增融资，影响银行短期业绩，但长期利好，加强监管将使银行财务报表更加透明可靠，银行体系更加安全，银行股已经先于信息被下调，因此， 金中和执行总监曾经认为，对银信合作的规范，是一种行政紧缩措施，1.9万亿元的新增融资不多，对银行的利润空不是特别明显，是否执行也不好说。

7月的通货膨胀数据超出预期，经济增长放缓会不会压垮股市？ 曾军认为，的经济数据下降不足以令人担忧。 这是自2009年刺激政策实施以来的自然衰退，并不严重，因为政府随时可以控制，这些都不会导致股市走势的恶化。 现在股市下跌是吸收的时机。 罗伟广认为，中国经济放缓是政策调控即将达成的结果，可以缓解通胀压力。 另一方面，中国7月出口数据良好，贸易顺差创新高，贸易顺差是重要的货币投放方法，对股市有好处。

周边市场大跌会拖累a股吗？ 余定恒认为，从周边来看，美国经济前期上升基于三个因素。 刺激政策，库存补充，费用，现在只剩下一个费用，费用取决于雇佣的拉动。 由于不能期待美国的就业，经济复苏的进程不明确地增加着。 但是，美国经济只是复苏进程放缓，并没有比这更糟。 同时，美国股市稳定性高，美国经济产业结构稳定，对利空反应后稳定。 曾军认为，目前美国股市的走势复制了a股的走势，美国经济也是刺激政策后的自然衰退，美国的下跌未必会引领a股下跌。

基于上述评价，三大私募认为a股下跌空之间存在着局限性。 罗伟广表示，除非打破2500点，否则上涨趋势良好，上证综指上涨400点后下跌200点，仍属合理。 曾军更加乐观，即使做利空这样的因素也不会导致趋势恶化，现在是吸收的好时期。 余恒相对悲观，此前曾期待7月通胀高值，但现在通胀似乎进一步上升。 这样，政策缓和的期待跌到空，引起股市下跌，后市以震荡为主。 但是，再创新低的概率很低。